Paul Graham：Làm thế nào để kiếm được một tỷ đô la

null

Tác giả: Paul Graham

Bài viết mới nhất của Paul Graham mang tựa đề 《Cách kiếm một tỷ đô la》, về mặt hình thức là để phản hồi cuộc tranh luận chính trị rằng “một người không thể hợp pháp kiếm được 10 tỷ đô la”, nhưng điểm đáng chú ý thực sự là ông đã trình bày rất rõ ràng về logic nền tảng của sự giàu có từ khởi nghiệp.

Trong khung tư duy của ông, 10 tỷ đô la không phải là một con số bí ẩn, mà là kết quả của hai biến số: tỷ lệ tăng trưởng và thời gian duy trì tăng trưởng đó.

Nếu một công ty có thể liên tục tạo ra các sản phẩm mà người dùng thực sự thích và sẵn sàng chủ động giới thiệu cho bạn bè, thì nó có cơ hội đạt tăng trưởng theo cấp số nhân. Nếu loại tăng trưởng này xảy ra trong một thị trường đủ lớn, thì sự gia tăng tài sản của người sáng lập sẽ trở thành kết quả toán học, chứ không còn là một câu hỏi đạo đức.

Bài viết này cũng rất có ích cho các nhà đầu tư. Bởi vì trong thị trường thứ cấp, nhiều công ty vĩ đại được định giá trong giai đoạn đầu cũng về cơ bản phụ thuộc vào cùng một bộ các câu hỏi:

Liệu họ có thực sự giải quyết được nhu cầu mạnh mẽ không?

Người dùng có đủ thích không?

Tăng trưởng có khả năng tự phát tán không? Thị trường có đủ lớn không?

Đường cong tăng trưởng có thể duy trì bao lâu?

Vì vậy, bài viết này không chỉ nói về “làm thế nào để trở thành tỷ phú”, mà còn về cách nhận diện các công ty theo cấp số nhân, và tại sao tư duy tuyến tính thường đánh giá thấp các tài sản có tăng trưởng thực sự cao.

Dưới đây là bản dịch toàn văn.

Cách kiếm một tỷ đô la

Tháng 6 năm 2026

Bài viết này dựa trên một bài phát biểu của tôi tại câu lạc bộ tranh luận Oxford.

Vì rõ ràng đây là “CLB Thủ tướng tương lai”, tôi muốn nói về một vấn đề mà nhiều chính trị gia nên hiểu rõ hơn: làm thế nào để một người trở thành tỷ phú. Ngay cả khi các bạn không có ý định tham chính, tôi cũng hy vọng điều này hữu ích cho các bạn. Những người chưa trở thành thủ tướng có thể đổi thành trở thành tỷ phú.

Lý do tôi hiểu rõ chủ đề này là vì 21 năm trước, Jessica và tôi đã thành lập một tổ chức gọi là Y Combinator. Nếu các bạn chưa nghe về Y Combinator, nó giống như sự kết hợp giữa một công ty đầu tư và một trường đào tạo khởi nghiệp. Kể từ khi thành lập vào năm 2005, chúng tôi đã đầu tư vào khoảng 6.500 công ty.

Việc thành lập một công ty khởi nghiệp thành công là cách phổ biến nhất để trở thành tỷ phú. Vì vậy, theo một nghĩa nào đó, suốt 21 năm qua, tôi đã đào tạo mọi người trở thành tỷ phú. Tính đến nay, đã có khoảng 30 người trong số họ trở thành tỷ phú, và còn nhiều người nữa đang trên đường.

Bạn có thể tưởng tượng được rằng, tháng trước, khi một chính trị gia Mỹ nói rằng “kiếm được 10 tỷ đô la là điều không thể”, tôi đã sốc đến mức nào. Tôi cảm giác như một huấn luyện viên trượt băng nghe ai đó nói “nhảy ba vòng rưỡi là không thể”. Chắc chắn là có thể. Khó, nhưng hoàn toàn khả thi.

Dĩ nhiên, ý của cô ấy không phải là việc trở thành tỷ phú là điều không thể. Rõ ràng là có thể. Cũng không phải đang nói về sự khác biệt giữa thu nhập và lợi nhuận vốn. Cô ấy không đang bàn về vấn đề kế toán. Ý của cô ấy là, nếu một người không làm điều xấu, không gian lận theo cách nào đó, thì không thể nào trở nên giàu có đến vậy.

Vài ngày sau, tôi trò chuyện với một nhà sáng lập mà tôi đã đầu tư. Như mọi lần gặp gỡ các nhà sáng lập, tôi bắt đầu bằng câu hỏi về tỷ lệ tăng trưởng của họ. Cô ấy nói tháng trước là 93%. Tôi chỉ ra rằng, điều đó có nghĩa là tài sản ròng của cô ấy cũng đang tăng trưởng với tốc độ 93% mỗi tháng. Cô ấy đang trở nên giàu có với tốc độ đáng kinh ngạc. Nhưng cô ấy không làm điều gì xấu. Nguyên nhân của sự tăng trưởng nhanh như vậy của công ty cô ấy chỉ đơn giản là người dùng thích những gì cô làm ra. Vì vậy, cô ấy có thể cảm nhận rõ ràng rằng, chính trị gia kia đã sai hoàn toàn. Cô ấy không bóc lột ai cả. Trái lại, chính công ty của cô ấy tăng trưởng nhanh là nhờ cô và đồng sáng lập đã làm việc cật lực để làm hài lòng khách hàng, và kết quả là khách hàng bắt đầu giới thiệu sản phẩm cho bạn bè. Đó chính là tăng trưởng theo cấp số nhân.

Vào cuối ngày hôm đó, tôi đăng bài về trường hợp của cô ấy trên mạng, có người phản hồi rằng, sở hữu vài triệu đô la và tăng trưởng 93% mỗi tháng, hoàn toàn khác với việc trở thành tỷ phú.

Tôi nghi ngờ nhiều người sẽ đồng ý với quan điểm đó. Nhưng thực tế, quan điểm đó vừa sai, lại còn rất có ý nghĩa.

Vì vậy, tôi muốn các bạn giúp tôi một việc. Hãy lấy điện thoại ra và tính một con số. Tôi biết điều này nghe có vẻ hơi cố ý, nhưng tôi đảm bảo là có ích cho các bạn. Tôi muốn các bạn thực hiện một phép tính mà tôi thường làm với tư cách nhà đầu tư, và trải nghiệm này sẽ giúp các bạn hiểu rõ bản chất của các công ty khởi nghiệp.

Nếu chúng ta hiểu theo cách bảo thủ nhất, giả sử “vài triệu đô la” là 2 triệu đô la, thì để cô ấy trở thành tỷ phú, công ty của cô ấy cần tăng trưởng gấp 500 lần. Vậy, chúng ta cần tính xem, với tỷ lệ tăng trưởng 93% mỗi tháng, thì cần bao nhiêu tháng để đạt mức tăng 500 lần.

Chúng ta sẽ tính log của 500 với cơ số là 1.93. Cách đơn giản nhất là vào Google và gõ:

log(500, 1.93)

Nếu nhập đúng, kết quả sẽ khoảng 9.45.

Đây chính là số tháng cần để bắt đầu từ 2 triệu đô la, với tỷ lệ tăng trưởng 93% mỗi tháng, để trở thành tỷ phú. Vài triệu đô la và 93% tăng trưởng thực ra không xa nhau lắm. Chỉ khoảng chín rưỡi tháng.

Bây giờ các bạn đã hiểu tại sao tôi luôn hỏi về tỷ lệ tăng trưởng khi gặp các nhà sáng lập.

Nhưng tôi không muốn ai đó nghĩ rằng tôi dùng các con số phi thực tế, nên chúng ta sẽ thử với tỷ lệ tăng trưởng bảo thủ hơn. Hãy xem điều gì xảy ra nếu mỗi tháng tăng 15%. Tốc độ này không hiếm gặp. Tôi thường gặp các công ty khởi nghiệp tăng trưởng 15% mỗi tháng.

Nếu doanh thu của bạn tăng trưởng 15% mỗi tháng, sau năm năm, sẽ ra sao? Để tính, ta cần tính 1.15 lũy thừa 60, vì năm năm là 60 tháng. Vậy, vào Google và gõ:

1.15^60

Kết quả khoảng 4384. Điều đó có nghĩa là, sau năm năm, doanh thu của bạn sẽ gấp 4384 lần so với ban đầu. Nếu hiện tại bạn thu về 10.000 đô la mỗi tháng, thì sau năm năm, doanh thu hàng tháng của bạn sẽ khoảng 44 triệu đô la, và doanh thu hàng năm khoảng 5,26 tỷ đô la. Đến lúc đó, nếu bạn sở hữu cổ phần trong công ty theo tỷ lệ trung bình của các nhà sáng lập, thì bạn sẽ trở thành tỷ phú.

Trong thực tế, tốc độ tăng trưởng thường sẽ chậm lại chút ít. Một công ty khởi nghiệp cực kỳ thành công, có thể có tốc độ tăng trưởng cao hơn 15% mỗi tháng trong năm đầu, rồi giảm xuống dưới mức đó trong các năm tiếp theo. Nhưng kết quả cuối cùng vẫn tương tự. Nếu bạn bắt đầu một công ty khi còn trẻ, thì việc trở thành tỷ phú trước tuổi 30 là hoàn toàn khả thi. Khó, nhưng có thể.

Tôi muốn các bạn tự làm phép tính này để hiểu rõ một trong những lý do khiến mọi người khởi nghiệp: tăng trưởng theo cấp số nhân như một phép thuật. Nó tạo ra những kết quả tưởng chừng như không thể. Chính vì vậy, một số chính trị gia không tin vào điều này. Họ không hiểu toán học của tăng trưởng theo cấp số nhân, nên khi thấy ai đó trở nên “không thể tin nổi giàu có” trong mắt họ, họ sẽ nghĩ rằng người đó chắc chắn đã gian lận.

Nhưng giờ các bạn đã hiểu ít nhiều rồi: một người không cần gian lận vẫn có thể trở thành tỷ phú. Các bạn đã thấy rõ trong phép tính này chỉ có hai con số: tỷ lệ tăng trưởng và thời gian duy trì tăng trưởng đó. Nếu không gian lận để trở thành tỷ phú là điều không thể, thì trong hai con số này, cái nào là điều không thể? Tăng trưởng 15% mỗi tháng rõ ràng là điều hoàn toàn khả thi, vì các công ty khởi nghiệp thường làm được điều đó. Còn về khả năng duy trì tốc độ này trong bao lâu, thì phụ thuộc vào quy mô thị trường. Rõ ràng, nếu bạn muốn tăng trưởng gấp 4000 lần, thì thị trường của bạn ít nhất phải có nhu cầu gấp 4000 lần. Nhưng đó chính là tất cả những gì bạn cần. Làm sao bạn có thể gian lận để mở rộng quy mô thị trường?

Nếu mục tiêu của bạn chỉ là trở thành thủ tướng, thì giờ có thể dừng lại. Chúng ta đã chứng minh rằng, kiếm được 10 tỷ đô la là hoàn toàn khả thi, vì nó chỉ phụ thuộc vào hai con số: một trong số đó là mức đạt được thường xuyên của các công ty khởi nghiệp mà không gian lận, và số còn lại là điều không thể bị ảnh hưởng bởi gian lận.

Nhưng nếu bạn thực sự muốn trở thành tỷ phú, chúng ta cần đi sâu hơn một chút. Đặc biệt là về con số đầu tiên, tức là tỷ lệ tăng trưởng. Để duy trì tăng trưởng ổn định mỗi tháng, bạn phải tạo ra thứ gì đó đủ tốt để người ta muốn giới thiệu cho bạn bè. Thực ra, đây cũng là lý do tôi luôn hỏi các nhà sáng lập về tỷ lệ tăng trưởng ngay từ đầu. Tỷ lệ này phản ánh họ đã làm đúng điều gì.

Vậy, cụ thể, làm thế nào để tạo ra thứ mà mọi người thích đến mức muốn giới thiệu cho bạn bè?

Vấn đề của nền kinh tế thị trường, cũng như điểm tuyệt vời của nó, là: rất khó để tạo ra thứ khách hàng muốn nhưng họ chưa có. Một khi một nhu cầu mới, có thể đáp ứng, được phát hiện, mọi người sẽ đổ xô đi đáp ứng nhu cầu đó. Vì vậy, bạn phải tìm ra một nhu cầu mà người khác chưa biết đến.

Làm thế nào để làm điều đó?

Bằng cách cảm nhận chính nhu cầu đó.

Các bạn còn trẻ. Thường thì các nhà sáng lập trẻ nên làm những thứ mình muốn. Các bạn chưa đủ kinh nghiệm để biết người khác cần gì. Nhưng đồng thời, chính nhu cầu của các bạn lại rất có giá trị, vì nó dự báo các nhu cầu trong tương lai. Các bạn đang ở độ tuổi bắt đầu sử dụng các thứ mới. Những thứ các bạn và bạn bè bắt đầu dùng ngày hôm nay, sau mười năm nữa, sẽ trở thành thứ mà tất cả mọi người đều dùng. Vì trực giác về nhu cầu của các bạn thường rất kém, còn nhu cầu của chính các bạn lại là một tín hiệu đặc biệt có giá trị, nên các bạn nên nghe theo tín hiệu thứ hai. Các bạn nên làm những thứ mà bạn và bạn bè muốn.

Làm những thứ bạn và bạn bè muốn không có nghĩa là bạn phải làm sản phẩm tiêu dùng. Có thể bạn và bạn bè là nhà sinh học phân tử, và hiện có một số thứ hay về DNA mà mọi người bỏ qua. Có thể bạn và bạn bè thích drone. Ý tưởng này không cần phải có sức hút rộng rãi ngay từ đầu. Nó chỉ cần hấp dẫn bạn và nhóm bạn.

Đừng lo lắng về con số thứ hai, tức là quy mô thị trường. Vì bạn đã dự báo nhu cầu trong tương lai, nên thị trường sẽ mở rộng. Và việc mở rộng sang các thị trường lân cận luôn luôn khả thi. Những gì bạn cần chỉ là tìm một điểm tựa trong bản đồ nhu cầu chưa được đáp ứng, rồi mở rộng từ đó.

Làm thế nào để có ý tưởng như vậy?

Câu trả lời là một trong những điều phản trực giác nhất trong khởi nghiệp. Và phản trực giác đã có rất nhiều trong thế giới khởi nghiệp rồi. Cách tốt nhất để tìm ra ý tưởng khởi nghiệp không phải là đi tìm ý tưởng. Nếu bạn cố gắng tìm ý tưởng khởi nghiệp một cách có ý thức, điều đó sẽ khiến bạn trở nên quá bảo thủ. Bạn sẽ loại bỏ những ý tưởng bất thường. Bởi vì những ý tưởng tốt nhất ban đầu thường nghe rất tệ. Nếu bạn cố gắng tìm ý tưởng, bạn sẽ từ chối chúng. Chính vì vậy, chúng vẫn chưa được phát hiện.

Hãy tưởng tượng, Apple, Facebook hay Airbnb ban đầu nghe có vẻ rất tệ. Có bao nhiêu người muốn sở hữu máy tính riêng? Một công ty làm sao có thể kiếm tiền từ việc sinh viên lén lút xem trộm nhau qua mạng? Ai sẽ trả tiền để ngủ trên chiếc đệm bơm hơi trên sàn nhà của người khác? Giờ chúng ta biết những ý tưởng đó cuối cùng đã thành gì, nên dễ dàng viết lại lịch sử. Nhưng tôi rõ ràng còn nhớ, Facebook và Airbnb ban đầu nghe rất tệ. Chúng tôi đã đầu tư vào Airbnb, và lúc đó, chúng tôi nghĩ ý tưởng đó rất tệ. Lý do chúng tôi đầu tư là vì chúng tôi thích các nhà sáng lập.

Vậy, làm thế nào để tìm ra ý tưởng khởi nghiệp mà không cần đi tìm ý tưởng?

Cùng bạn bè làm dự án.

Những công ty khởi nghiệp tốt nhất bắt đầu như vậy. Ban đầu, chúng không nhất thiết phải trở thành công ty. Chúng chỉ là những thứ mọi người làm vì thấy nó thú vị. Apple, Google và Facebook đều bắt đầu như vậy. Ban đầu, chúng không được thiết kế để trở thành công ty.

Lý do phương pháp này hiệu quả là vì tôi đã đề cập ở trên: các bạn dự báo nhu cầu trong tương lai. Vì vậy, nếu bạn chỉ làm những thứ ngẫu nhiên mà bạn thấy thú vị, thì sản phẩm của bạn thực ra không hề ngẫu nhiên.

Đây là một trong những trường hợp mà trí tuệ vô thức của bạn biết nhiều hơn trí tuệ có ý thức. Bất cứ dự án nào khiến bạn nghĩ “đây sẽ là thứ rất hay” dù nghe có vẻ điên rồ, đều có khả năng cao dẫn đến một ý tưởng khởi nghiệp tốt. Những thứ bạn làm ra, dù có điên rồ đến đâu, cũng không thể đi xa hơn một công ty khởi nghiệp mà chúng tôi đã đầu tư vào năm 2006, tên là Justin.TV. Nội dung của nó là một người tên Justin Kan đeo một chiếc camera trên đầu, đi khắp nơi, phát trực tiếp mọi thứ xảy ra với chính anh ta. Công ty này sau đó phát triển khá tốt. Thực tế, bạn có thể đã nghe nói về nó, chỉ là nó đã đổi tên thành Twitch.

Chìa khóa để thành công trong khởi nghiệp là hiểu rõ một nhóm người dùng đến mức bạn có thể làm ra thứ họ thực sự muốn và sẵn sàng giới thiệu cho người khác. Nếu bạn còn trẻ, bạn có thể, và nên, dùng một kỹ thuật: làm cho chính mình. Bạn hiểu rõ chính mình. Nhưng đó chỉ là một ví dụ của quy tắc chung hơn. Chỉ khi hiểu rõ người dùng một cách sâu sắc, bạn mới có thể tạo ra thứ họ thích đến mức muốn giới thiệu. Và chỉ như vậy, bạn mới có thể đạt được mức tăng trưởng theo cấp số nhân để một công ty khởi nghiệp thành công thực sự.

Ngoài việc khởi nghiệp, còn có các cách khác để làm giàu. Trong đó, một số đòi hỏi bạn phải bóc lột người khác. Nhưng khởi nghiệp vẫn là cách phổ biến nhất để trở nên thực sự giàu có. Nếu bạn muốn thành lập một công ty khởi nghiệp thành công, chìa khóa không phải là bóc lột, mà là đồng cảm. Người dùng thực sự muốn gì? Bạn có thể làm gì để giúp họ cuộc sống tốt hơn rõ rệt? Sự đồng cảm này là thứ chúng tôi tìm kiếm ở các nhà sáng lập, và cũng là thứ chúng tôi nuôi dưỡng trong quá trình tuyển chọn.

Trong xã hội của bạn, cách mọi người trở nên giàu có là một trong những câu hỏi quan trọng nhất để hiểu về xã hội đó. Bạn không thể dựa vào ý thức hệ, phim ảnh, hay các ví dụ lịch sử cách đây vài thế kỷ để quyết định quan điểm của mình về vấn đề này. Bạn phải quan sát thế giới xung quanh, nhìn rõ cách mọi thứ thực sự diễn ra. Nếu bạn muốn tự mình hiểu rõ, rõ ràng bạn sẽ phải hiểu cách nó xảy ra. Vì vậy, tôi không quá lo lắng về các bạn. Tôi lo lắng cho những thủ tướng tương lai. Các bạn cần ghi nhớ bài phát biểu này. Vì vậy, tôi sẽ tóm tắt lại những ý chính.

Hai yếu tố quyết định quy mô của một công ty khởi nghiệp, và do đó quyết định mức độ giàu có của người sáng lập, là hai yếu tố: tỷ lệ tăng trưởng và thời gian duy trì tăng trưởng đó. Bạn đạt được yếu tố đầu tiên bằng cách tạo ra thứ khách hàng thích đến mức muốn giới thiệu cho bạn bè. Bạn đạt được yếu tố thứ hai bằng cách nằm trong một thị trường lớn. Nếu bạn tăng trưởng theo cấp số nhân và đi vào một thị trường lớn, công ty của bạn sẽ trở nên có giá trị, và bạn sẽ trở nên giàu có. Bạn không cần gian lận để làm tất cả điều này xảy ra. Chỉ cần liên tục làm khách hàng hài lòng, mọi thứ sẽ tự nhiên xảy ra.