Thị trường vừa mới vượt qua 65.000, toàn bộ thị trường đều đang hô "bò quay lại", nhưng tôi muốn dội một gáo nước lạnh

Tài sản toàn cầu đang ăn mừng cuồng loạn?

Giá dầu giảm mạnh, vàng vượt qua 4.300 USD, Nikkei lần đầu vượt 69.000 điểm, thị trường chứng khoán Hàn Quốc liên tiếp 6 ngày kích hoạt giới hạn sập sàn, Bitcoin vượt qua 65.000 USD… hơn 90.000 người bị thanh lý ký quỹ.

Đây không phải là chơi mô phỏng, đây là cảnh tượng toàn thế giới tranh nhau xông vào sáng nay.

Vì sao? Vì đàm phán Mỹ-Iran cuối cùng đã có kết quả — biên bản ghi nhớ đã được thống nhất, eo biển Hormuz sẽ mở lại trong vòng 30 ngày, Mỹ tạm dừng trừng phạt dầu mỏ Iran, Anh, Pháp, Đức đồng loạt tuyên bố dỡ bỏ trừng phạt, một phần tài sản Iran trị giá 24 tỷ USD được giải ngân. Một trong số ít các "bình yên đột xuất" trong lịch sử, và còn kịp trước quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Nếu bạn đang ở thị trường chứng khoán Trung Đông, có thể bạn đã kiếm điên rồi; nếu bạn đang mua bán ở châu Âu, có thể đã nhân đôi lợi nhuận; nếu bạn đã kiếm lợi từ các lợi thế chiến tranh trước đó, giờ có lẽ đang chửi rủa.

Khi toàn bộ thị trường tài chính toàn cầu vui mừng chúc mừng "hòa bình", bạn có từng nghĩ đến một câu hỏi — ai mới thực sự là người chiến thắng trong chuyện này?

Bạn nghĩ đây đã là điểm cuối? Bom thực sự còn ở phía sau.

Tôi sẽ phân tích cho bạn.

Mỹ-Iran đã ký "bản cuối cùng", hãng tin Mehr của Iran tiết lộ đêm qua 14 điều khoản trong thỏa thuận, yêu cầu mở lại eo biển trong vòng 30 ngày, tạm dừng trừng phạt dầu Iran, Mỹ và đồng minh cam kết cung cấp ít nhất 300 tỷ USD kế hoạch tái thiết. Iran cam kết không phát triển vũ khí hạt nhân, tiếp tục đàm phán về vấn đề hạt nhân trong vòng 60 ngày.

Trump còn chưa hết tweet đã tuyên bố "Iran không còn tìm kiếm vũ khí hạt nhân"; ngay sau đó truyền thông đưa tin: Ngoại trưởng Iran nói rằng, biên bản ghi nhớ có thể sẽ được ký trong vài ngày tới, thời gian chưa xác định.

Bạn đã hiểu chưa?

Ngay cả thời điểm ký cũng chưa được xác định rõ ràng, hai bên vẫn đang bắn khói mù.

Bạn thấy Trump nói "Chúng ta đang gần hòa bình hơn bao giờ hết", câu này không sai — nhưng ông ấy không nói cho bạn biết giữa "gần hòa bình hơn bao giờ hết" và "thực sự hòa bình" còn cách nhau bao nhiêu tên lửa và drone xuyên biên giới.

Điều hành động táo bạo nhất là Israel còn chưa ký.

Chủ thể ký thỏa thuận ngừng bắn là Mỹ và Iran, nhưng đừng quên, nhân vật hành động lớn nhất Trung Đông — Netanyahu — hoàn toàn chưa ký. Thêm nữa, thỏa thuận viết rõ "tất cả các chiến tuyến đều ngừng bắn", bao gồm Lebanon. Nhưng Israel không bị ràng buộc. Nếu Israel tiếp tục tấn công Hezbollah ở Lebanon, Iran có buộc phải ra tay không?

Nếu ra tay, eo biển Hormuz còn có thể mở lại trong 30 ngày không?

Bạn còn nhớ lời Iran nói trước khi ngừng bắn vài ngày không — "Iran sẽ không nhượng bộ về vấn đề đỏ dòng, tiến trình đàm phán bị tín hiệu mâu thuẫn của Mỹ trì hoãn."

Mìn này đã chôn dưới đáy eo biển rồi. 20% dầu mỏ toàn cầu sẽ phải đi qua lần nữa, sau 30 ngày, thứ chờ đợi bạn không phải là tàu chở hàng lấp lánh ánh đèn, mà là Iran có thể bắt đầu thu phí. Mỹ muốn miễn phí, Iran muốn thu "phí quản lý", một bên tự do đi qua, một bên kiểm soát đi qua. Khái niệm chưa thống nhất, đến lúc đó ai sẽ trả tiền?

Và nếu có chút xích mích, dầu giá vừa mới bật từ đáy 80 USD lại sẽ bị đẩy trở lại ba con số.

Cục Dự trữ Liên bang thái độ thế nào? Ngày 18 tháng 6, quyết định lãi suất lần đầu của Powell sẽ đến gần. Giá dầu rẻ đi, lạm phát giảm xuống, Fed thở phào nhẹ nhõm, khả năng cắt giảm lãi suất tăng lên, điều này là tin vui cho tiền mã hóa. Nhưng nếu sau đó thực thi gặp vấn đề? Iran yêu cầu một nửa số tiền giải ngân phải về trước đàm phán, phía Mỹ có thể trì hoãn không? Một khi một bên phản đối, đàm phán giai đoạn hai chưa bắt đầu đã sụp đổ. Lúc đó giá dầu lại tăng, kịch bản lạc quan của thị trường sẽ biến thành bi kịch.

Vì vậy,

Thỏa thuận đã ký, nhưng không có nghĩa là không thể sụp đổ. Thị trường hôm nay xông vào, không có nghĩa ngày mai không thể xông ra.

Bản chất của đợt phục hồi này không phải là cải thiện cơ bản, mà là định giá trước về việc nới lỏng thanh khoản. Và việc thanh khoản có thực sự nới lỏng hay không phụ thuộc vào 4 điều kiện cùng lúc: Iran thực sự mở lại eo biển sau 30 ngày, Israel không gây rối, Mỹ theo đúng nhịp giải ngân, và không có xung đột nào xảy ra trong vòng 60 ngày — bạn tự cân nhắc xác suất này.

Nếu bạn đang trên xe, đừng để cơn vui cuốn đi, giảm đòn bẩy đi. Nếu bạn đang ngoài sân, chưa đến lúc xem kịch thứ ba.

Thời khắc "giai đoạn thứ hai Mỹ-Iran" mới vừa bắt đầu, đồng hồ đếm ngược đã bắt đầu điểm.

Bạn có nghĩ rằng thỏa thuận Mỹ-Iran có thể chính thức có hiệu lực vào ngày 19 không? Sau khi giá dầu giảm 5% từ đỉnh cao, bạn còn dám mua dầu thô không? Hãy bình luận chia sẻ vị thế của bạn.