Ai tăng trưởng cổ phiếu dẫn đầu năm 2026 ai đang dẫn đầu? Phân tích logic tăng trưởng của Nvidia, Broadcom và Mawiell Technology

Đến ngày 15 tháng 6 năm 2026, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục đà tăng trưởng theo cấu trúc, với các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng dựa trên trí tuệ nhân tạo (AI) dẫn đầu. Chỉ số tổng hợp Nasdaq đóng cửa ở mức 25.888,84 điểm, chỉ số bán dẫn Philadelphia (SOX) tăng 1,52% trong ngày, đóng cửa ở mức 13.371,47 điểm. Trong giao dịch trước giờ mở cửa ngày 15 tháng 6, chỉ số bán dẫn Philadelphia tiếp tục tăng khoảng 1,52%, chỉ số Nasdaq duy trì đà tăng cao, các lĩnh vực AI và bán dẫn vẫn là hướng dòng vốn chính. Trong bối cảnh thị trường chung có xu hướng tích cực nhưng phân hóa cấu trúc, logic nội tại của ngành bán dẫn đang chuyển từ “tăng giá chung” sang “thực hiện hiệu quả kinh doanh”.

Trong đà tăng dựa trên nhu cầu tính toán AI này, NVIDIA, Broadcom và Marvell Technology tiếp tục dẫn đầu ngành nhờ vào các đường lối công nghệ và mô hình kinh doanh khác biệt. Tính đến ngày 15 tháng 6 năm 2026, doanh thu quý mới nhất của NVIDIA đạt 81,6 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ, tốc độ tăng trưởng liên tục tăng trong quý thứ ba; doanh thu ngành bán dẫn AI của Broadcom dự kiến cả năm đạt 56 tỷ USD, tăng gần 180% so với cùng kỳ; Marvell Technology sắp được đưa vào chỉ số S&P 500, tăng hơn 200% trong năm, thu hút sự chú ý của thị trường. Liệu các yếu tố cơ bản hỗ trợ đà tăng giá của họ còn vững chắc? Các sự kiện và dữ liệu mới nhất đưa ra câu trả lời như thế nào? Chức năng giao dịch cổ phiếu mới ra mắt của nền tảng Gate sẽ cung cấp con đường nào để phân bổ vào các cổ phiếu tăng trưởng AI?

NVIDIA: Doanh thu tăng tốc, công ty trị giá nghìn tỷ đang chờ đợi điều gì?

NVIDIA vẫn là nhà chơi chủ đạo trong lĩnh vực hạ tầng tính toán AI. Tính đến dữ liệu trước giờ mở cửa ngày 15 tháng 6, giá thị trường của NVDA khoảng 205 USD, theo dữ liệu của Morningstar, giá đóng cửa ngày hôm trước là 208 USD, định giá hiện tại tương ứng với tỷ lệ lợi nhuận trên giá điều chỉnh khoảng 31,42 lần, tổng giá trị thị trường khoảng 4,97 nghìn tỷ USD.

Về mặt hiệu quả hoạt động, các yếu tố cơ bản của NVIDIA vẫn đang tăng tốc chứ không chậm lại. Doanh thu quý mới nhất đạt 81,6 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ, tốc độ tăng trưởng liên tục tăng trong quý thứ ba (quý trước là 73%, quý trước nữa là 62%), trong đó doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 92% so với cùng kỳ, đạt 75,2 tỷ USD, chiếm hơn 90% tổng doanh thu của công ty. Hướng dẫn doanh thu quý thứ hai của công ty còn được nâng lên mức 91 tỷ USD. Về khả năng sinh lời, tỷ lệ lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao gần 75%, cao hơn đáng kể so với phần lớn các công ty công nghệ, đồng thời công ty đã hoàn thành mua lại cổ phiếu trị giá khoảng 20 tỷ USD trong quý và công bố ủy quyền mua lại cổ phiếu trị giá 80 tỷ USD nữa.

Tuy nhiên, sau khi công bố báo cáo tài chính ấn tượng, giá cổ phiếu ngày 12 tháng 6 chỉ tăng nhẹ 0,16%, thị trường không có xu hướng mua đuổi. Nguyên nhân chính là: thứ nhất, dự báo của công ty đã giả định rằng doanh thu từ trung tâm dữ liệu tại thị trường Trung Quốc bằng không, trong khi thị trường này từng đóng góp hơn một phần năm doanh thu trung tâm dữ liệu trong quá khứ; thứ hai, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn đang tăng tốc mua chip của NVIDIA đồng thời đẩy mạnh tự nghiên cứu các giải pháp thay thế, theo báo cáo mới nhất của Goldman Sachs, Microsoft, Google, Amazon, Meta dự kiến chi tiêu vốn hợp nhất cho AI trong năm 2026 đạt 7700 tỷ USD, và chi tiêu vốn cho AI đang trở thành biến số vĩ mô ngày càng được các nhà đầu tư quan tâm do ảnh hưởng dài hạn đến ROE.

Về mặt sản phẩm, đầu tháng 6, NVIDIA đã công bố nhiều tiến bộ quan trọng tại triển lãm Computex. Ra mắt siêu chip RTX Spark, tích hợp GPU Blackwell với CPU N1X/N1, để sử dụng trên PC; nền tảng Blackwell đã bước vào giai đoạn xuất hàng hàng loạt, phản hồi từ khách hàng cho thấy khó khăn trong mua hàng và thời gian giao hàng kéo dài, cho thấy nhu cầu vẫn còn căng thẳng. Kiến trúc Rubin thế hệ tiếp theo đã gửi mẫu cho một số đối tác hàng đầu, dự kiến xuất hàng quy mô lớn sẽ bắt đầu trong nửa cuối năm tài chính 2027. Về cấu trúc cung cầu, NVIDIA đã đặt trước năng lực sản xuất DRAM và HBM từ sớm, vẫn dẫn đầu trong bố trí chuỗi cung ứng so với các đối thủ cạnh tranh.

Về mặt phân bổ tổ chức, 60 nhà phân tích duy trì xếp hạng “mua” hoặc “mua mạnh”, đồng thời có 2991 tổ chức tăng tỷ lệ nắm giữ NVIDIA, dòng vốn tổ chức xem đây là tài sản hạ tầng của thời đại AI. Tuy nhiên, trong sáu tháng qua, có 98 giao dịch bán ra của ban quản lý, không có giao dịch mua vào nào, cho thấy sự khác biệt rõ rệt giữa góc nhìn nội bộ và chiến lược phân bổ của dòng vốn lớn.

Điểm mấu chốt: Liệu hướng dẫn của NVIDIA cho quý tới có thể duy trì tốc độ tăng trưởng hơn 80% so với cùng kỳ hay không sẽ là yếu tố quyết định khả năng giữ vững mức định giá hiện tại. Nếu doanh thu 91 tỷ USD của quý thứ hai được thực hiện đúng hạn, tỷ lệ P/E khoảng 35 lần hiện tại không quá đắt; nhưng nếu chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây giảm bớt trong trung kỳ, áp lực thu hẹp định giá của NVIDIA sẽ xuất hiện.

So sánh các chiến lược tăng trưởng chính của ba ông lớn chip AI

| Chỉ số so sánh | NVIDIA (NVDA) | Broadcom (AVGO) | Marvell Technology (MRVL) | | --- | --- | --- | --- | | Tốc độ tăng trưởng cốt lõi 2026 | Doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 21% theo quý | Doanh thu bán dẫn AI tăng 143% so với cùng kỳ | Doanh thu trung tâm dữ liệu chiếm khoảng 75% | | Sản phẩm hoặc dịch vụ chính | GPU Blackwell (chiếm khoảng 71% xuất hàng 2026) | ASIC/XPU tùy chỉnh (6 khách hàng chính) | Chip kết nối tốc độ cao và ASIC tùy chỉnh | | Hướng dẫn doanh thu liên quan AI 2026 | Doanh thu tổng tăng từng quý, hướng dẫn quý 2 đạt 91 tỷ USD | Doanh thu bán dẫn AI cả năm 560 tỷ USD (tăng khoảng 180%) | Hướng dẫn doanh thu cả năm 2027 khoảng 11 tỷ USD | | Độ tập trung dòng vốn tổ chức | 2991 tổ chức tăng nắm giữ, phân tích mua vào tập trung | Hơn 60 tổ chức, AI đã trở thành động lực tăng trưởng mạnh nhất | S&P 500 kích hoạt bắt buộc phân bổ vào quỹ chỉ số |

Broadcom: Sau thành tích kỷ lục, thị trường đang tiêu hóa định giá, liệu vị trí dẫn đầu trong ASIC có vững chắc?

Broadcom, theo đuổi con đường chip AI tùy chỉnh, đã công bố kết quả tài chính quý thứ hai năm 2026 vào ngày 3 tháng 6 với thành tích kỷ lục: tổng doanh thu 22,187 tỷ USD, tăng 48%; doanh thu bán dẫn AI đạt 10,8 tỷ USD, tăng 143%, lập đỉnh mới. Trong quý, đơn hàng bán dẫn AI mới vượt quá 30 tỷ USD, cao hơn nhiều so với 10,8 tỷ USD thực tế xuất kho cùng kỳ. Trong cả năm tài chính 2026, Broadcom dự kiến doanh thu bán dẫn AI đạt 56 tỷ USD, tăng khoảng 180%, và nhấn mạnh hướng dẫn doanh thu bán dẫn AI năm 2027 sẽ vượt 100 tỷ USD.

Tuy nhiên, sau báo cáo tài chính mạnh mẽ này, giá cổ phiếu AVGO sau giờ đóng cửa giảm khoảng 13%, ngày 12 tháng 6 đóng cửa ở mức 382,07 USD, giảm 0,91% trong ngày. Tính đến ngày 15 tháng 6, giá trước giờ mở cửa dao động quanh 382 USD, tăng khoảng 9,91% trong năm, nhưng trong 30 ngày qua, giá đã giảm khoảng 10,14%. UBS duy trì xếp hạng “mua” cho Broadcom, mục tiêu giá khoảng 485 USD (tương đương khoảng 27% tăng trưởng), CITIC Securities cũng giữ xếp hạng “tăng trưởng”, mục tiêu giá 525 USD. Tuy nhiên, định giá vẫn còn tranh luận, dựa trên dữ liệu báo cáo mới nhất, tỷ lệ P/E khoảng 47-50 lần, dẫn đến sự khác biệt lớn trong đánh giá giá trị hợp lý theo các khung định giá khác nhau.

Về mặt phòng thủ chính, Broadcom dựa vào hợp tác dài hạn với Google TPU và Meta MTIA trong các dự án chip tùy chỉnh. Chi phí chuyển đổi sang ASIC tùy chỉnh rất cao, chu kỳ phát triển kéo dài 2-3 năm, các đơn hàng ngắn hạn không bị ảnh hưởng lớn. Tuy nhiên, có hai xu hướng đáng chú ý:

Thứ nhất, cạnh tranh đang thay đổi. CEO NVIDIA Huang Renxun tại Computex đã công khai gọi Marvell là “công ty trị giá nghìn tỷ USD tiếp theo”, trực tiếp nhắm vào lĩnh vực chính của Broadcom. Thị trường đang đánh giá lại thứ tự cạnh tranh giữa Broadcom và Marvell trong thị trường ASIC tùy chỉnh. Báo cáo tài chính quý tới sẽ là bước xác nhận quan trọng: nếu doanh thu bán dẫn AI của Broadcom tăng trưởng hơn 15% theo quý và đơn hàng duy trì dự báo trên bốn quý, thì mối đe dọa thay thế chưa thực sự ảnh hưởng đến đơn hàng; nếu tốc độ tăng trưởng liên tục dưới 20% trong hai quý, thị trường sẽ bắt đầu tính đến ảnh hưởng của cạnh tranh.

Thứ hai, ảnh hưởng của chiến lược tự nghiên cứu của khách hàng cần theo dõi liên tục. Macquarie dự đoán thị phần của Broadcom trong doanh thu liên quan Google TPU sẽ giảm từ khoảng 95% năm 2026 xuống còn 65% năm 2028. Tuy nhiên, Broadcom vẫn có cấu trúc khách hàng đa dạng nhất, gồm Google, Meta, OpenAI và các khách hàng chip tùy chỉnh chính khác, các đơn hàng đã kéo dài sang các năm tài chính tới, rủi ro tập trung trong ngắn hạn vẫn trong phạm vi kiểm soát.

Điểm mấu chốt: Trong báo cáo quý tới, tỷ lệ tăng trưởng doanh thu bán dẫn AI theo quý sẽ là chỉ số quan trọng nhất để đánh giá khả năng duy trì lợi thế cạnh tranh. Nếu duy trì trên 15%, thì khả năng phân bổ đa điểm cho nhu cầu ASIC tùy chỉnh vẫn còn khả thi; nếu tốc độ tăng trưởng giảm rõ rệt, thì thay đổi trong cạnh tranh sẽ bắt đầu ảnh hưởng đến mô hình định giá.

Marvell Technology: Định giá cao, nhưng nhiều yếu tố thúc đẩy vẫn còn tích tụ

Trong số ba công ty chip AI, Marvell Technology gần đây có giá cổ phiếu và các sự kiện thúc đẩy diễn ra dồn dập nhất. Tính đến ngày 15 tháng 6, MRVL giao dịch quanh mức 279,70 USD, giảm nhẹ 0,36% trong ngày. Tổng vốn hóa khoảng 234 tỷ USD, tăng hơn 200% trong năm 2026, dẫn đầu toàn bộ nhóm cổ phiếu tăng trưởng AI.

Các sự kiện thúc đẩy đợt tăng giá này của Marvell rất dồn dập. Ngày 2 tháng 6, tại Computex, CEO NVIDIA Huang Renxun đã công khai nói Marvell sẽ là công ty trị giá nghìn tỷ USD tiếp theo, nhấn mạnh giá trị cốt lõi của công ty trong các nút thắt cổ chai kết nối dữ liệu trung tâm AI — chip mạng tốc độ cao, DSP quang học và ASIC tùy chỉnh, chính là các thành phần tăng trưởng nhanh nhất trong quá trình mở rộng quy mô GPU. Ngày 5 tháng 6, công ty công bố chính thức được đưa vào chỉ số S&P 500, có hiệu lực từ ngày 22 tháng 6, qua đó kích hoạt nhu cầu phân bổ bắt buộc của các quỹ chỉ số trong ngắn hạn. Ngày 11 tháng 6, cổ phiếu tăng 11,13% lên 280,71 USD, khối lượng giao dịch đạt 57,25 triệu cổ phiếu, tăng khoảng 5,68% so với ngày trước. Ngày 15 tháng 6, CFO mới Dan Durn chính thức nhậm chức, thay thế Willem Meintjes đã giữ chức trong ba năm, đồng thời công ty duy trì dự báo doanh thu quý thứ hai năm 2027 không đổi.

Về mặt hiệu quả, doanh thu trung tâm dữ liệu năm tài chính 2026 vượt 6 tỷ USD, chiếm khoảng 75% tổng doanh thu. Dự báo doanh thu quý đầu năm tài chính 2027 khoảng 2,4 tỷ USD, cả năm khoảng 11 tỷ USD. Về phía phân bổ tổ chức, B.Riley ngày 12 tháng 6 nâng mục tiêu giá MRVL từ 240 USD lên 345 USD, duy trì xếp hạng “mua”, lý do chính dựa vào hợp tác sâu với NVIDIA trong các lĩnh vực NVLink Fusion, quang học silicon; Stifel nâng mục tiêu giá lên 321 USD; Benchmark đặt mục tiêu 275 USD. Tính đến ngày 15 tháng 6, các phân tích dự báo mục tiêu giá trung bình trong khoảng 240-345 USD, giá thị trường hiện tại đã gần sát mức cao trong dự báo của các nhà phân tích, định giá ở mức cao.

Về mặt an toàn định giá, tỷ lệ P/E theo TTM hiện tại khoảng 96-100 lần, rõ ràng là mức định giá cao. Các tổ chức dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu sẽ tăng gấp đôi trong hai năm tới, chủ yếu dựa vào hai động lực tăng trưởng: dự kiến doanh thu ASIC tùy chỉnh sẽ vượt 10 tỷ USD vào năm tài chính 2029; lĩnh vực quang học tăng trưởng hơn 70% mỗi năm, là động lực tăng trưởng dài hạn thứ hai. Tuy nhiên, định giá cao cũng đồng nghĩa với việc đã phản ánh kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai rất lớn, bất kỳ sự giảm nhẹ nào về doanh thu hoặc biên lợi nhuận đều có thể gây áp lực thu hẹp định giá cổ phiếu.

Điểm mấu chốt: Các dòng vốn bổ sung sau khi S&P 500 đưa vào danh mục, dự báo doanh thu quý tới có thể vượt 2,5 tỷ USD, và khả năng công bố các khách hàng ASIC quy mô lớn mới sẽ là các tín hiệu then chốt quyết định tốc độ biến “câu chuyện nghìn tỷ USD” của Marvell từ kỳ vọng thành hiện thực.

Các chỉ số định giá và sự kiện chính của ba cổ phiếu AI tăng trưởng

| Chỉ số so sánh | NVIDIA (NVDA) | Broadcom (AVGO) | Marvell (MRVL) | | --- | --- | --- | --- | | Sự kiện quan trọng gần đây | Doanh thu quý 2027 Q1 đạt 816 tỷ, tăng 85% | Doanh thu bán dẫn AI đạt đỉnh 108 tỷ | S&P 500 chính thức từ 22/6/2026 | | Điểm chú ý của thị trường | Xuất hàng hàng loạt Blackwell, thúc đẩy Rubin 2027 | Chiến lược tự nghiên cứu khách hàng, xu hướng biên lợi nhuận | CEO NVIDIA “công ty nghìn tỷ USD” công khai | | Chỉ số định giá gần nhất | P/E TTM khoảng 35.12 lần | P/E TTM khoảng 47-50 lần | P/E TTM khoảng 96-100 lần | | Xu hướng ngắn hạn và dài hạn | Thay đổi cấu trúc doanh thu là biến số | Hướng dẫn doanh thu AI 2027 vượt 1000 tỷ USD | Định giá cao dựa vào tăng trưởng cao dài hạn |

Gate cổ phiếu giao dịch: Dùng USDT cấu trúc AI tăng trưởng một cách toàn diện

Đối với nhà đầu tư lạc quan về lĩnh vực AI, việc có thể trực tiếp phân bổ vào các cổ phiếu tăng trưởng AI của Mỹ qua thị trường tiền mã hóa với mức rào cản thấp là một trong những điểm mấu chốt. Thông thường, quy trình giao dịch cổ phiếu Mỹ truyền thống gồm nhiều bước: “bán tiền mã hóa → rút tiền pháp → chuyển tiền qua biên giới → mở tài khoản chứng khoán nạp tiền”, mất nhiều ngày. Từ tháng 6 năm 2026, Gate TradFi đã ra mắt dịch vụ giao dịch cổ phiếu thật, rút ngắn quy trình này chỉ còn vài giây.

Về phạm vi tài sản, hiện Gate TradFi đã cung cấp hơn 10.000 cổ phiếu thật và ETF, bao phủ toàn bộ các sàn NYSE, NASDAQ và các sàn chính của Mỹ. Các mã NVDA, AVGO, MRVL đã có trong phạm vi giao dịch, nhà đầu tư có thể tập trung phân bổ vào các cổ phiếu tăng trưởng AI mà không cần chuyển đổi nền tảng.

Điểm mạnh của Gate trong giao dịch cổ phiếu thể hiện ở bốn khía cạnh chính. Thanh toán USDT trực tiếp: tài khoản có thể dùng USDT để mua cổ phiếu Mỹ, không cần chuyển đổi tiền pháp hoặc chuyển tiền xuyên biên giới, tăng tốc độ giao dịch. Giao dịch cổ phiếu lô nhỏ cực thấp: chỉ cần bắt đầu từ 0,01 cổ phiếu, tương đương khoảng 1 USD, giảm đáng kể rào cản đầu tư cá nhân vào cổ phiếu tăng trưởng AI từ vài trăm USD xuống vài USD. An toàn pháp lý và tài sản: tất cả giao dịch cổ phiếu đều do các broker có giấy phép Broker-Dealer của Mỹ và có tư cách thanh toán thực hiện, tài sản được lưu ký độc lập trong hệ thống DTC, đồng thời Alpaca là thành viên của SIPC, bảo vệ tài sản chứng khoán. Phí giao dịch thấp: người dùng đủ điều kiện có thể hưởng phí chỉ từ 0,023%, giao dịch cổ phiếu thật không liên quan đến phí giữ vị thế qua đêm hoặc phí tài khoản. Nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu thật còn có đầy đủ quyền lợi công ty như cổ tức tiền mặt, cổ tức cổ phiếu, quyền mua cổ phần, tách cổ phiếu, thưởng cổ phiếu, và cổ tức sẽ tự động vào tài khoản Gate.

Quy trình giao dịch: Người dùng cập nhật ứng dụng Gate phiên bản mới nhất, vào mục “TradFi → Cổ phiếu”, chuyển USDT từ tài khoản tiền mặt hoặc tài khoản chung vào tài khoản cổ phiếu, sau đó tìm kiếm mã cổ phiếu mục tiêu để mua.

Kết luận

Ba công ty NVIDIA, Broadcom và Marvell Technology đại diện cho ba con đường tăng trưởng khác biệt trong lĩnh vực tính toán AI năm 2026: NVIDIA dựa vào hai thế hệ sản phẩm Blackwell và Rubin để xây dựng hàng rào công nghệ, duy trì vị thế dẫn đầu trong thị trường GPU hiệu năng cao; Broadcom dựa vào ASIC tùy chỉnh liên kết sâu với các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn, với độ dự báo đơn hàng cao hỗ trợ tăng trưởng trung dài hạn; Marvell Technology nổi bật trong lĩnh vực kết nối tốc độ cao và tính toán tùy chỉnh, nhờ vào hàng rào chuỗi cung ứng và các yếu tố thúc đẩy như đưa vào S&P 500. Cả ba đều có lý do tăng trưởng doanh thu bền vững, thực chất.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần nhận diện các điểm rủi ro cấu trúc của từng công ty. NVIDIA đối mặt với áp lực lâu dài từ các khách hàng tự nghiên cứu thay thế, tác động của chính trị địa phương đến doanh thu Trung Quốc chưa hoàn toàn được xử lý; Broadcom cần theo dõi chiến lược tự nghiên cứu của khách hàng và ảnh hưởng của tỷ lệ chip tùy chỉnh tăng lên biên lợi nhuận chung; Marvell đã định giá cao, phản ánh kỳ vọng tăng trưởng lớn trong tương lai, bất kỳ chậm trễ nào trong thực hiện hiệu quả đều có thể gây ra điều chỉnh lớn về định giá. Ngoài ra, chu kỳ ngành chip, biến động lãi suất vĩ mô, và các rủi ro địa chính trị về chuỗi cung ứng cũng là các biến số rủi ro trong đầu tư vào cổ phiếu tăng trưởng AI.

Trong bối cảnh có nhiều rủi ro và cơ hội, chức năng giao dịch cổ phiếu của Gate cung cấp cho nhà đầu tư một kênh tiếp cận thị trường chứng khoán chính thống toàn cầu qua nền tảng tiền mã hóa với rào cản thấp.