#我的Gate交易时刻 Lịch sử IPO lớn nhất từ trước đến nay, 4 tác động chính của việc SpaceX niêm yết!

#我的Gate交易时刻 Lịch sử IPO lớn nhất từ trước đến nay, ảnh hưởng của việc SpaceX niêm yết!

Một, sự kiện: IPO lớn nhất trong lịch sử nhân loại, SpaceX chính thức trở thành công ty có vốn hóa thị trường
Ngày 12 tháng 6 năm 2026 theo giờ Đông Mỹ, SpaceX (SPCX) niêm yết trên Nasdaq, giá phát hành 135 USD / cổ phiếu, huy động 75 tỷ USD, giai đoạn phát hành định giá 1,77 nghìn tỷ USD, phá vỡ kỷ lục IPO toàn cầu (trước đó là Saudi Aramco 294 tỷ USD). Ngày đầu tiên giao dịch đóng cửa ở mức 160,95 USD, tăng 19,22%, vốn hóa thị trường 2,1 nghìn tỷ USD, trở thành công ty có giá trị vốn hóa lớn thứ sáu toàn cầu, chỉ sau Apple, Microsoft, Google, Amazon, Nvidia. Elon Musk nắm giữ 12,3% cổ phần A loại + 93,6% cổ phần B loại, tuyệt đối kiểm soát; khoảng 20% cổ phần IPO dành cho nhà đầu tư cá nhân, rõ ràng loại trừ nhà đầu tư Trung Quốc.
Về bản chất, SpaceX là công ty toàn cầu về viễn thông + kinh tế không gian + sức mạnh tính toán AI.

Hai, phân tích cấu trúc doanh thu hiện tại
Năm 2025, doanh thu thực tế (đã kiểm toán) của SpaceX có ba lĩnh vực chính, tổng doanh thu: 18,67 tỷ USD (+33%), lỗ ròng: 4,94 tỷ USD.
Lĩnh vực một: Starlink (kênh doanh thu duy nhất sinh lời), chính là di động Trung Quốc của Trái Đất, cung cấp tín hiệu di động và băng thông rộng cho người dùng toàn cầu, cùng với dẫn đường tự hành (FSD), và phân tích tình báo quân sự. Doanh thu 11,39 tỷ USD (chiếm 61%), lợi nhuận hoạt động 4,42 tỷ USD, tỷ lệ lợi nhuận khoảng 38,6%. Hiện tại, người dùng viễn thông toàn cầu của Starlink là 12 triệu, hầu hết ô tô chưa bắt đầu sử dụng FSD, triển vọng của lĩnh vực viễn thông rất rộng lớn.
Lĩnh vực hai: Phóng vệ tinh: doanh thu 4,09 tỷ USD, lỗ 660 triệu USD (chủ yếu do phát triển Starship 3 tỷ USD). Falcon 9 là phương tiện phóng chính hiện nay, năm 2025 hoàn thành 165 lần phóng (chiếm 80% trọng lượng quỹ đạo toàn cầu), Starship khi phát triển thành công, khả năng vận chuyển gấp 7-10 lần Falcon 9, chi phí giảm 99%, chi phí vào quỹ đạo giảm xuống còn 10–100 USD / kg.
Lĩnh vực ba: AI / sức mạnh tính toán (xAI): doanh thu 3,2 tỷ USD, lỗ lớn 6,36 tỷ USD, là phần tiêu tốn tiền nhiều nhất hiện nay. Nhưng có tin vui, tháng 5 năm nay, SpaceX ký hợp đồng 4 năm với Anthropic, cung cấp thuê 32,5 vạn GPU H100/H200. Tương đương mỗi tháng thuê 1,25 tỷ USD, mỗi năm 15 tỷ USD. Nói cách khác, lĩnh vực này sớm có thể sinh lợi lớn.

Ba, ảnh hưởng đến tương lai và thị trường vốn
Ảnh hưởng một: Câu chuyện siêu thực không thể phủ nhận của SpaceX sẽ khiến thị trường tập trung đầu tư vào Starship, Starlink và sức mạnh tính toán không gian, ba lĩnh vực đều đại diện cho trí tuệ cao nhất của nhân loại, triển vọng rất rộng lớn, đến mức đề xuất xây dựng căn cứ tính toán trên mặt trăng, và kế hoạch định cư sao Hỏa đều không thể phủ nhận. Nói đơn giản là, bạn không thể chứng minh Elon Musk là lừa đảo, vì ông ấy thành công từng bước một. Thành công của SpaceX còn là sự ủng hộ mạnh mẽ cho nhu cầu tính toán, thuê bao tính toán, hạ tầng AI, sự phát triển của ngành hàng không vũ trụ thương mại. Dự kiến, thanh khoản của thị trường Mỹ sẽ càng tập trung hơn, từ "bảy nàng tiên" biến thành "hai người" (Huang Renxun + Elon Musk), một vua (Nvidia), hai hậu (SpaceX + Tesla), năm dòng chính tranh giành quyền lực (Micron, Sandisk, Seagate, Dell, Western Digital). Xu hướng tập trung này của thị trường chứng khoán toàn cầu dự kiến kéo dài đến 2027, thậm chí 2028.
Ảnh hưởng hai: Khoảng cách công nghệ Trung-Mỹ ngày càng mở rộng, thúc đẩy A-shares và thị trường Mỹ không tự nhiên trở nên giống nhau. Mỹ đã xây dựng được khoảng cách công nghệ toàn diện dẫn đầu 🇨🇳, phong tỏa toàn diện 🇨🇳, và áp dụng chiến lược hạ cấp toàn diện, tạo ra khoảng cách độc quyền. Đừng để ảo tưởng Trump thích 🇨🇳 làm cho chúng ta tự mãn, chúng ta cần cảnh giác cao độ, 🇨🇳 đã đến thời điểm nguy hiểm nhất. Vì nếu AI và mạng lưới toàn cầu bị Mỹ độc quyền hoàn toàn, thì nhiều lợi thế hiện tại của chúng ta sẽ bị đảo lộn. Thời gian dành cho 🇨🇳 không còn nhiều. Vì vậy, đối với quốc gia, điều quan trọng nhất là phải nhanh chóng bắt kịp xu hướng đổi mới công nghệ, nếu chậm chân, hậu quả không thể tưởng tượng nổi. Thị trường vốn như một công cụ điều chỉnh kinh tế quốc gia, chắc chắn sẽ hỗ trợ chiến lược quốc gia về xây dựng quốc gia khoa học công nghệ mạnh. Trong làn sóng xây dựng hạ tầng AI lớn, A-shares cũng sẽ trở nên giống thị trường Mỹ hơn.
Ảnh hưởng ba: Kinh tế Token trở thành động lực phát triển kinh tế toàn cầu. Kinh tế Token đã hoàn toàn hình thành chu trình khép kín. Doanh nghiệp / người dùng mua Token → Công ty mô hình (Anthropic/OpenAI) kiếm chênh lệch, công ty mô hình thuê sức mạnh tính toán của Oracle/SpaceX, mua card của Nvidia → Nvidia kiếm lời lớn → Nvidia lại mua bộ nhớ của SK Hynix / Micron, mua thiết bị của ASML.

1. Token là gì? 1 Token ≈ 0,75 từ tiếng Anh ≈ 1,35 ký tự Trung Quốc. Chúng ta hỏi Doubao về các vấn đề, và để các mô hình lớn thực hiện suy luận huấn luyện, AI làm đồ họa, làm phim hoạt hình, phát triển phần mềm, trò chơi, và trong tương lai là lái xe thông minh, đều cần tiêu thụ token. Đó là lý do tại sao Doubao bắt đầu tính phí cho các nhiệm vụ cao cấp, token không thể miễn phí. Năm 2025, con người tiêu thụ khoảng 6-7 nghìn tỷ token, dự kiến đến 2026 sẽ tăng gấp 10 lần, năm 2027 tăng gấp 4 lần nữa, năm 2028 tăng gấp 2 lần.
2. Token đến từ đâu? Công ty mô hình (Anthropic/OpenAI) cần mua chip tính toán + điện năng, hoặc thuê sức mạnh tính toán từ các công ty như Oracle/SpaceX.
3. Ai cũng phải tìm mua chip AI của Nvidia. Hiện tại, mỗi chip cho thuê đủ dùng trong 2,6 tháng, nên các công ty như SpaceX đang tích trữ chip điên cuồng, Nvidia sản xuất vượt mức!
4. Để tồn tại, Nvidia phải tìm TSMC sản xuất chip, mua bộ nhớ HBM dung lượng cao của SK Hynix / Micron (một chip cần 6-8 bộ nhớ), mua thiết bị của ASML (máy khắc quang). Tất cả các công ty trong chuỗi này đều có doanh thu tăng vọt, giá cổ phiếu tăng vọt. Trong chuỗi này, đã loại bỏ hoàn toàn các công ty Trung Quốc, có nghĩa là chúng ta cần xây dựng lại chuỗi này, mỗi điểm trong chuỗi chỉ cần vượt qua các rào cản kỹ thuật là dễ dàng bùng nổ.
Ảnh hưởng bốn: Kinh tế Token thay thế kinh tế bất động sản
Một chip Nvidia cho thuê 2,6 tháng có thể thu hồi vốn, một mặt cho thấy thiếu hụt chip nghiêm trọng, mặt khác cho thấy sức mạnh tính toán đã trở thành tài sản thế chấp đáng tin cậy hơn bất động sản trên thị trường vốn. Việc niêm yết của SpaceX một lần nữa chứng minh rằng, loại tài sản thế chấp này có thể định giá, khấu hao, xác nhận quyền sở hữu.
Tương lai: Trọng lượng đất đai giảm, trọng lượng sức mạnh tính toán tăng; tài sản thế chấp từ nhà đất chuyển sang sức mạnh tính toán; trụ cột kinh tế từ kinh tế bất động sản chuyển sang kinh tế Token dựa trên sức mạnh tính toán. Việc SpaceX niêm yết là bước khởi đầu cho việc tài sản dựa trên sức mạnh tính toán thay thế tài sản bất động sản, văn minh số thay thế văn minh công nghiệp. $SPCX