Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên mức cao nhất kể từ khi Bitcoin ra đời, cả kỳ hạn 30 năm và 10 năm đều dao động trong khoảng 4.5%-5%, cộng thêm kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng. Chi phí vốn cao, nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản cố định, sự hấp dẫn của Bitcoin và các tài sản rủi ro khác giảm đi. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, lợi suất tăng thường đi kèm với việc thắt chặt điều kiện tài chính, tạo áp lực liên tục lên thị trường tiền mã hóa.

Môi trường vĩ mô hiện tại tương tự năm 2022, nhưng cấu trúc thị trường đã thay đổi: ETF, cổ phần của các tổ chức tăng lên, nhưng tính thanh khoản ngày càng phụ thuộc vào lãi suất đô la. Nếu lợi suất duy trì ở mức cao, phần bù rủi ro khó mở rộng, dòng vốn quay trở lại thị trường trái phiếu có thể kéo dài vài tháng.
Rủi ro ngược lại: Nếu lạm phát bất ngờ giảm hoặc nền kinh tế chậm lại, lợi suất có thể giảm nhanh, khi đó các tài sản rủi ro sẽ có đợt phục hồi mạnh mẽ. Nhưng trong ngắn hạn, lợi suất cao là gánh nặng đè lên thị trường tiền mã hóa.
$btc #defi #ETF #区块链 #Thị trường tiền mã hóa