#现货白银日涨5% Triển vọng Thị trường Bạc: Các yếu tố giảm giá đã được định giá đầy đủ chưa, và bạc có thể phục hồi không?

Vào thứ Năm (ngày 11 tháng 6) trong phiên giao dịch của Mỹ, bạc giao ngay được định giá ở mức 64,225 đô la, tăng 1,33%. Đầu tuần này, trước khi công bố dữ liệu CPI và PPI, giá bạc đã giảm mạnh, các nhà giao dịch đã chuẩn bị trước cho dữ liệu tiêu cực. Dữ liệu CPI công bố vào thứ Tư cho thấy lạm phát vượt quá 4%, và vào thứ Năm, dữ liệu PPI cũng vượt xa kỳ vọng, cùng ngày Ngân hàng Trung ương Châu Âu công bố tăng lãi suất. Tuần này, nhiều yếu tố giảm giá đã tiếp tục xuất hiện.
Trong ngày tất cả các dữ liệu giảm giá này được công bố đồng loạt, bạc không những ổn định mà còn tăng nhẹ. Khi kỳ vọng giảm giá được thể hiện đầy đủ nhưng giá không tiếp tục giảm, điều này cho thấy đà giảm đã cạn kiệt. Diễn biến thị trường ngày thứ Năm là một tín hiệu rõ ràng về điều này.
Dữ liệu PPI tổng thể khá mạnh, nhưng các chỉ số chi tiết cho thấy các điểm xoay chiều tiềm năng
Tháng 5, Chỉ số Giá Nhà Sản Xuất (PPI) tăng 1,1% so với tháng trước, cao hơn nhiều so với dự kiến 0,7%; giá bán buôn tăng 6,5% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt mức cao mới kể từ tháng 11 năm 2022. Từ dữ liệu tổng thể, lạm phát vẫn còn đáng lo ngại, nhưng một số chỉ số chi tiết ít bi quan hơn.
Gần 80% mức tăng PPI được thúc đẩy bởi sự tăng 2,8% của giá hàng cuối cùng, trong đó năng lượng là yếu tố chính: giá xăng bán buôn tăng 23,4% trong một tháng, và tổng chi phí năng lượng tăng 10,7% so với tháng trước. Các căng thẳng tại Iran đã trực tiếp đẩy giá năng lượng tăng cao, điều này cũng ảnh hưởng đến dữ liệu CPI đã công bố trước đó.
Ngoại trừ thực phẩm và năng lượng, PPI lõi tăng 0,4% so với tháng trước, thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 0,5%. Chỉ số này đặc biệt quan trọng đối với biến động giá bạc, vì nó giúp xác định liệu áp lực lạm phát có giới hạn trong các lĩnh vực năng lượng hay đã lan rộng hơn. Hiện tại, áp lực lạm phát không phổ biến. Mặc dù lạm phát chung vẫn cao, nhưng mức tăng giá lõi chủ yếu tập trung vào các mặt hàng năng lượng như dầu thô và xăng, không phải do cầu thị trường quá mức.
Dữ liệu CPI xác nhận: Cục Dự trữ Liên bang khó có khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn
Dữ liệu CPI thứ Tư cho thấy lạm phát của Mỹ tăng lên 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái, cao nhất trong gần ba năm; giá lõi chỉ tăng 0,2% so với tháng trước, với lạm phát lõi ở mức 2,9% so với cùng kỳ. Trong bối cảnh này, Ngân hàng Dự trữ Liên bang khó có khả năng bắt đầu cắt giảm lãi suất. Thống nhất thị trường dự đoán Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tuần tới. Các khảo sát cho thấy phần lớn các nhà kinh tế tin rằng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất trong phần còn lại của năm nay.
Kỳ vọng thị trường về việc cắt giảm lãi suất đã bị loại bỏ hoàn toàn, thậm chí có một số nhà giao dịch còn đặt cược vào khả năng Fed sẽ tăng lãi suất trong năm nay. Nói chung, môi trường lạm phát cao với lãi suất duy trì ở mức cao không có lợi cho bạc. Vì bạc không sinh lợi nhuận, việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao khiến các tài sản sinh lãi hấp dẫn hơn nhiều so với bạc.
Tuần này, giá bạc đã giảm trước khi dữ liệu được công bố. Khi dữ liệu giảm giá giảm như dự kiến, giá đã dừng giảm, cho thấy kỳ vọng giảm giá liên quan đến lãi suất đã được thị trường định giá trước.
Tăng lãi suất của ECB, bạc vẫn giữ vững vị thế
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào thứ Năm, lãi suất tiền gửi tăng lên 2,25%, đánh dấu lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023. Các nhà hoạch định chính sách lo ngại rằng lạm phát do giá năng lượng gây ra có thể dần lan rộng sang tất cả các mặt hàng và dịch vụ. Thị trường cũng dự đoán ECB sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong năm nay.
Việc hai ngân hàng trung ương lớn cùng thắt chặt chính sách đồng thời, về lý thuyết, sẽ tạo áp lực giảm giá đối với bạc: điều này sẽ đẩy lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng và làm mạnh các đồng tiền chính. Vì bạc là tài sản không sinh lãi, nó lẽ ra phải chịu áp lực. Tuy nhiên, thực tế là mặc dù Fed có lập trường diều hương, và ECB đã tăng lãi suất, cùng với sự tăng mạnh của dữ liệu PPI, bạc vẫn tăng trong ngày đó. Điều này là do thị trường đã định giá các yếu tố giảm giá này từ đầu tuần.
Phân tích kỹ thuật
Vào thứ Năm, giá bạc dao động nhẹ xuống, cho thấy dấu hiệu hình thành đáy ngắn hạn. (Biểu đồ hàng ngày bạc giao ngay Nguồn: YiHuiTong)
Dựa trên các chỉ báo xu hướng dài hạn và ngắn hạn kết hợp, cũng như trung bình động 50 ngày và 200 ngày, cả xu hướng trung hạn và ngắn hạn đều nằm trong kênh giảm. Hướng xu hướng hiện tại khá rõ ràng; chúng tôi tập trung vào các mức hỗ trợ và xem liệu đà giảm có tiếp tục hay không.
Các mức kháng cự
Mức kháng cự đầu tiên là trung bình động 200 ngày ở mức 68,08 đô la. Nếu giá vượt qua mức này thành công, các vị thế mua bắt đáy có thể đẩy bạc lên cao hơn, với các mức kháng cự tiếp theo nằm tại trung bình động 20 ngày ở 73,04 đô la và trung bình động 50 ngày ở 75,54 đô la.
Các mức hỗ trợ
Mục tiêu ngắn hạn ngay lập tức của đà giảm là mức thấp gần nhất là 61,48 đô la, tiếp theo là mức thấp ngày 23 tháng 3 là 60,96 đô la. Mức quan trọng mà thị trường đã nhắm tới trước đó là mức thoái lui 50% của đỉnh cao mọi thời đại là 121,49 đô la, khoảng 60,74 đô la, phù hợp gần với 60,96 đô la.
Một mức hỗ trợ quan trọng khác là 59,34 đô la, từng đóng vai trò điểm phá vỡ vào ngày 5 tháng 12 năm ngoái, kích hoạt một đợt tăng mạnh từ tháng 12 đến tháng 1. Nếu mức này bị phá vỡ, bạc có thể mở rộng đà giảm, với mức hỗ trợ mạnh tiếp theo tại mức thấp ngày 28 tháng 10 là 45,55 đô la.
Trong các đợt giảm nhanh, không nên mù quáng bắt đáy; thay vào đó, có thể mở vị thế nhỏ quanh các mức quan trọng trước đó như 61,00 đô la. Trong xu hướng giảm dài hạn, các tín hiệu đáy đáng tin cậy nhất thường là các mẫu nến đảo chiều mang tính biểu tượng.
Các điểm chính cần theo dõi trong tương lai
Tuần này, thị trường đã bán tháo bạc trước để chuẩn bị cho dữ liệu CPI và PPI. Cả hai bộ dữ liệu đều cho thấy lạm phát cao tổng thể, nhưng chủ yếu do giá năng lượng tăng gây ra bởi căng thẳng tại Iran. Dữ liệu lạm phát lõi không đạt kỳ vọng của thị trường. Fed đã xác nhận sẽ không có kế hoạch cắt giảm lãi suất, và ECB đã tăng lãi suất. Những yếu tố giảm giá này phần lớn đã được định giá trước khi dữ liệu được công bố.
Sau khi dữ liệu giảm giá giảm được tiêu hóa đầy đủ, bạc đã đảo chiều và đóng cửa cao hơn, cho thấy áp lực bán liên quan đến kỳ vọng lãi suất đã cạn kiệt.
Xét về kỹ thuật, đường DIFF của MACD vẫn nằm dưới đường DEA, histogram màu xanh chưa giảm đáng kể, cho thấy đà giảm vẫn còn; RSI đang tiến gần mức quá bán gần 30, làm tăng khả năng phục hồi kỹ thuật ngắn hạn, nhưng chưa xuất hiện tín hiệu phân kỳ đáy rõ ràng hoặc đảo chiều.
Nhận định tổng thể: Trên con đường phục hồi, mức 68,08 đô la (trung bình động 200 ngày) là thử thách quan trọng đầu tiên. Nếu chỉ có các vị thế bắt đáy ngắn hạn, đợt phục hồi có thể dừng lại quanh vùng kháng cự 73,04–75,54 đô la; chỉ có mua mạnh mới duy trì được đà tăng tiếp theo.
Các mức hỗ trợ chính cần theo dõi là 61,48 đô la và 60,96 đô la. Nếu các mức này bị phá vỡ, đặc biệt nếu 59,34 đô la bị xuyên thủng, đà giảm sẽ tăng tốc mạnh, với mức hỗ trợ mạnh tiếp theo tại 45,55 đô la.
Đợt giảm này đã định giá các yếu tố giảm giá, và giá đã ổn định sau khi dữ liệu được công bố, đánh dấu quá trình đáy điển hình. Việc xác lập đáy rõ ràng phụ thuộc vào kết quả cuộc họp FOMC tuần tới và liệu Fed có tín hiệu lập trường diều hương hơn thị trường kỳ vọng hay không.