#SpaceX认购规模超2500亿美元

#SpaceXIPOAttractsOver250BillionInOrders
Câu hỏi 1,7 nghìn tỷ đô la: Tại sao SpaceX lại thu hút thị trường vốn toàn cầu

Ít có đợt phát hành công khai nào tạo ra sự mong đợi lớn như hiện tại xung quanh SpaceX. Những gì bắt đầu như một dự án hàng không vũ trụ tư nhân tập trung vào giảm chi phí phóng đã phát triển thành một cường quốc công nghệ và hạ tầng hoạt động trong lĩnh vực vận chuyển không gian, truyền thông vệ tinh, trí tuệ nhân tạo và dịch vụ chiến lược cho chính phủ.

Khi SpaceX tiến gần đến ngày ra mắt thị trường công chúng, các nhà đầu tư không chỉ đánh giá một đợt niêm yết nổi bật khác. Họ đang cố gắng xác định giá trị của một công ty nằm tại giao điểm của nhiều ngành công nghiệp phát triển nhanh nhất trên Trái đất.

Kết quả là mức độ cầu vượt quá mức hiếm thấy trong lịch sử tài chính hiện đại.

Nhu cầu của nhà đầu tư đạt mức lịch sử

Các nhà tham gia thị trường theo dõi chặt chẽ đợt phát hành mô tả sự thèm muốn của nhà đầu tư là phi thường. Theo nhiều báo cáo, tổng số lượng đặt hàng đã tăng vọt vượt xa số cổ phiếu có sẵn trong đợt phát hành, tạo ra một trong những đợt IPO bị chào bán quá mức lớn nhất từng ghi nhận. Các ước tính lan truyền trong các bàn giao dịch tổ chức cho thấy nhu cầu có thể đã vượt quá 250 tỷ đô la trong khi công ty cố gắng huy động khoảng 75 tỷ đô la. Điều này ngụ ý một tỷ lệ chào bán quá mức gần bằng bốn lần lượng cung có sẵn.

Nhu cầu như vậy là đáng kể vì nó phản ánh sự quan tâm từ gần như mọi nhóm nhà đầu tư chính.

Các nhà quản lý tài sản dài hạn xem SpaceX như một khoản đầu tư hạ tầng độc đáo.

Các quỹ tăng trưởng nhìn nhận tiếp xúc với các công nghệ mới nổi.

Các nhà đầu tư vĩ mô đang định vị xung quanh những gì có thể trở thành một trong những công ty niêm yết công khai có ảnh hưởng nhất của thập kỷ này.

Trong khi đó, các nhà đầu tư cá nhân đã thể hiện mức độ tham gia bất thường đối với một đợt phát hành quy mô này.

Cuộc tranh luận về định giá chiếm ưu thế trên Phố Wall

Trong khi sự nhiệt huyết vẫn còn mạnh mẽ, cuộc thảo luận về định giá cũng trở nên gay gắt không kém.

Dựa trên giá chào bán khoảng 135 đô la mỗi cổ phiếu và hơn 555 triệu cổ phiếu được bán trong IPO, SpaceX bước vào thị trường công cộng với mức định giá gần 1,75 nghìn tỷ đô la, xếp nó vào hàng các tập đoàn niêm yết lớn nhất thế giới.

Những người ủng hộ lập luận rằng các mô hình định giá truyền thống không thể phản ánh tiềm năng dài hạn của công ty.

Họ chỉ ra sự thống trị của SpaceX trong các chuyến bay thương mại, sự mở rộng nhanh chóng của mạng lưới vệ tinh Starlink, các dòng doanh thu liên quan đến quốc phòng ngày càng tăng, và các cơ hội trong trí tuệ nhân tạo và hạ tầng quỹ đạo trong tương lai.

Tuy nhiên, những người hoài nghi cảnh báo rằng các nhà đầu tư đang gán giá trị khổng lồ cho tăng trưởng trong tương lai mà vẫn chưa thực sự hình thành đầy đủ. Một số nhà phân tích lưu ý rằng mặc dù doanh thu mở rộng ấn tượng, lợi nhuận vẫn là một thách thức khi công ty tiếp tục đầu tư mạnh vào các dự án dài hạn đầy tham vọng.

Cuộc xung đột giữa hai quan điểm này dự kiến sẽ thúc đẩy phần lớn sự biến động ban đầu của cổ phiếu.

Cú sốc thanh khoản dự kiến trên các thị trường tài chính

Các đợt IPO lớn không tồn tại trong cô lập.

Chúng hấp thụ vốn.

Chúng thay đổi phân bổ danh mục.

Chúng buộc các nhà đầu tư tổ chức phải đưa ra các quyết định khó khăn về nơi phân bổ tiền bạc.

Hoạt động thị trường gần đây cho thấy một số quỹ đã giảm tiếp xúc với các vị trí công nghệ khác trước ngày niêm yết để giải phóng vốn cho sự tham gia của SpaceX. Hiệu ứng xoay vòng này thể hiện quy mô ảnh hưởng của đợt phát hành trước khi giao dịch bắt đầu.

Đối với các nhà giao dịch, điều này tạo ra một môi trường mà thanh khoản trở thành một trong những biến số quan trọng nhất cần theo dõi.

Nhu cầu mạnh mẽ kết hợp với lượng cổ phiếu công khai hạn chế có thể tạo ra những biến động giá mạnh theo chiều hướng nào đó. Các phiên giao dịch đầu tiên do đó dự kiến sẽ đặc trưng bởi độ biến động cao, quá trình khám phá giá nhanh và cạnh tranh quyết liệt giữa người mua và người chốt lời.

Hơn cả một công ty tên lửa

Một lý do khiến thị trường vẫn còn mê mẩn SpaceX là các nhà đầu tư không còn đánh giá một doanh nghiệp hàng không vũ trụ thuần túy nữa.

Công ty hiện hoạt động như một hệ sinh thái công nghệ đa lớp.

Bộ phận phóng vẫn là xương sống của vận chuyển không gian thương mại.

Mạng lưới internet vệ tinh tiếp tục mở rộng kết nối toàn cầu.

Các hợp tác chiến lược với chính phủ cung cấp khả năng dự báo doanh thu dài hạn.

Các sáng kiến trí tuệ nhân tạo giới thiệu tiếp xúc với một trong những ngành phát triển nhanh nhất của nền kinh tế toàn cầu.

Cùng nhau, các phân khúc kinh doanh này tạo thành một mô hình lai kết hợp hạ tầng, phần mềm, truyền thông, dữ liệu và công nghệ hàng không vũ trụ thành một cấu trúc doanh nghiệp duy nhất.

Rủi ro thực sự mà các nhà đầu tư không thể bỏ qua

Thách thức lớn nhất đối mặt với SpaceX có thể không phải là thực hiện.

Mà là kỳ vọng.

Khi một công ty ra mắt thị trường công chúng với mức định giá tính bằng nghìn tỷ đô la, các nhà đầu tư thường giả định rằng thành công trong tương lai đã được định giá sẵn vào cổ phiếu.

Điều này tạo ra một môi trường đòi hỏi cao, nơi ngay cả kết quả tài chính ấn tượng cũng có thể gặp khó khăn trong việc thỏa mãn kỳ vọng của thị trường.

Lịch sử cho thấy các đợt IPO được mong đợi cao thường trải qua sự biến động đáng kể khi sự phấn khích va chạm với thực tế.

Ngày giao dịch đầu tiên tạo ra các tiêu đề.

Và các quý đầu tiên quyết định liệu mức định giá có thể được chứng minh hợp lý hay không.

Một khoảnh khắc định hình cho nền kinh tế không gian

Bất kể hành động giá ngắn hạn, tầm quan trọng của đợt phát hành này vượt xa một cổ phiếu đơn lẻ.

Trong nhiều thập kỷ, ngành công nghiệp không gian chủ yếu được xem là lĩnh vực do chính phủ dẫn dắt.

Ngày nay, nó đang nổi lên như một chủ đề đầu tư chính thu hút vốn từ các tổ chức trên toàn thế giới.

SpaceX đứng trung tâm của sự chuyển đổi đó.

Ngày ra mắt công khai của nó không chỉ là một IPO.

Nó là sự xuất hiện của hạ tầng không gian như một loại tài sản chính cạnh tranh để thu hút vốn đầu tư toàn cầu.

Dù cổ phiếu tăng vọt, ổn định hay gặp phải biến động ban đầu, một thực tế đã rõ:
Thời đại mà không gian được xem là ngành nghề niche đang kết thúc. Các nhà đầu tư không còn hỏi liệu ngành này có xứng đáng được chú ý hay không.
Họ đang hỏi nó có thể lớn đến mức nào.
Chia sẻ bài đăng của bạn để thắng SPCX: https://www.gate.com/post/status/21750641
Liên kết đăng ký IPO SpaceX: https://gate.com/zh/ipos/13
📅 Hạn chót: 12/6 18:00 (UTC+8)