Chương trình mua sắm "618" bị Bắc Kinh chỉ trích về khuyến mãi giả mạo, cổ phiếu của Alibaba và JD.com giảm hơn 6% trong ngày

Thủ đô Bắc Kinh, cơ quan quản lý thị trường đã triệu tập các ông lớn thương mại điện tử, sau khi Trung tâm truyền hình Trung ương Trung Quốc (CCTV) phát sóng thông tin về việc Cục Quản lý Thị trường Bắc Kinh đã triệu tập năm nền tảng lớn, Alibaba, JD.com, Pinduoduo, ByteDance và Xiaohongshu, cáo buộc các nền tảng này đã phát sóng quảng cáo giả mạo trong dịp lễ mua sắm giữa năm "618", hứa hẹn "trợ cấp hàng trăm tỷ" nhưng không tiết lộ chi tiết trợ cấp thực tế; sau khi thông tin này được đưa tin trên CCTV, cổ phiếu của Alibaba tại Hồng Kông đã giảm mạnh 6,5% trong phiên giao dịch giữa chừng, mức giảm trong ngày lớn nhất gần ba tháng, JD.com giảm gần 6%.
(Trước đó: Alibaba AI thành lập bộ phận "Token Foundry", hợp nhất mô hình lớn Tongyi và phòng thí nghiệm cuộc sống tương lai)
(Bổ sung nền tảng: Trung Quốc lần đầu tiên kích hoạt "trung tâm dữ liệu dưới nước" sử dụng năng lượng gió: hiệu quả năng lượng đạt 1,15, không tiêu thụ nước để đối phó với làn sóng tính toán AI)

Mục lục bài viết

Chuyển đổi

• Năm nền tảng bị nhắc tên, "trợ cấp hàng trăm tỷ" tiết lộ thiếu rõ ràng trở thành tâm điểm
• Thực thi pháp luật minh bạch hơn, nhưng khung quản lý chưa thực sự thắt chặt
• Không chỉ là sự kiện quản lý

Cơ quan quản lý thị trường Bắc Kinh đã vào cuộc với các ông lớn thương mại điện tử, sau khi CCTV phát sóng thông tin về việc Cục Quản lý Thị trường Bắc Kinh đã triệu tập năm nền tảng lớn, Alibaba, JD.com, Pinduoduo, ByteDance và Xiaohongshu, cáo buộc các nền tảng này đã phát sóng quảng cáo giả mạo trong dịp lễ mua sắm giữa năm "618", hành xử không minh bạch trong thương mại, và không tiết lộ đầy đủ thông tin về nhà bán hàng.

Trong đó, Tmall và Taobao của Alibaba, cùng nền tảng JD.com, đều bị nhắc tên trong việc quảng bá hoạt động "trợ cấp hàng trăm tỷ" mà không cung cấp cho người tiêu dùng chi tiết về số tiền trợ cấp thực tế của nền tảng và các thương hiệu tham gia. CCTV chỉ ra rằng Pinduoduo, nền tảng thương mại điện tử của ByteDance (công ty mẹ của TikTok) và Xiaohongshu cũng bị cơ quan quản lý trách móc vì các phương pháp quảng cáo trong dịp 618 không chính xác.

Cuộc triệu tập này là hành động mới nhất trong vài tháng gần đây của Bắc Kinh nhằm gây áp lực lên các nền tảng thương mại điện tử về cuộc đua giảm giá. Cơ quan quản lý coi loại cạnh tranh này là "nội dung cạnh tranh nội bộ", tức là vòng luẩn quẩn không tạo ra giá trị dài hạn, chỉ dựa vào giảm giá để chiếm thị phần, và trực tiếp chỉ trích rằng cuộc chiến giá này đang xói mòn lợi nhuận của các doanh nghiệp.

Thực thi pháp luật minh bạch hơn, nhưng khung quản lý chưa thực sự thắt chặt

Chuyên gia quản lý đầu tư của RBC, Jasmine Duan, nói với Bloomberg: "Điều thực sự thay đổi là các cơ quan quản lý sẵn sàng công khai các hành động thực thi pháp luật, làm cho các giới hạn quản lý hiện có của Trung Quốc trở nên rõ ràng hơn đối với thị trường, nhưng về bản chất vẫn chưa nghiêm ngặt hơn."

Tuy nhiên, ngay cả khi đó, mức giảm giá cổ phiếu vẫn phản ánh lo ngại của thị trường về các vấn đề cấu trúc sâu xa hơn: cuộc chiến giảm giá của các ông lớn thương mại điện tử nếu buộc các nhà bán lẻ toàn quốc phải chịu lỗ chung, cuối cùng sẽ làm chậm động lực tiêu dùng của nền kinh tế. Các tín hiệu chứng minh đã xuất hiện, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Trung Quốc tháng 5 chỉ tăng 1,2% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự kiến của thị trường, cho thấy áp lực tiêu dùng yếu vẫn chưa được giải quyết.

Không chỉ là sự kiện quản lý

Nhưng nếu mở rộng tầm nhìn, có thể thấy một bức tranh toàn diện hơn: các ông lớn internet Trung Quốc như Alibaba, JD.com đang cùng lúc chịu tác động của việc siết chặt quản lý "chống nội dung cạnh tranh nội bộ" và áp lực từ sự yếu kém của CPI tiêu dùng.

Tần suất công khai thực thi pháp luật tăng lên không đồng nghĩa với việc môi trường quản lý internet của Trung Quốc đã có sự chuyển đổi hệ thống. Nhưng mức định giá lại của thị trường phản ánh việc đánh giá lại khả năng sinh lời của mô hình kinh doanh thương mại điện tử: khi chiến lược marketing "trợ cấp hàng trăm tỷ" gặp phải yêu cầu công khai của quản lý, lợi nhuận từ lưu lượng truy cập mà các nền tảng thu được từ cuộc đua giảm giá đang dần lộ diện.