Giá Hyperliquid giảm 11%: Điều gì đằng sau đợt bán tháo và điều gì sẽ xảy ra tiếp theo - CoinJournal

• Mức hỗ trợ 54 đô la là rất quan trọng đối với giá của Hyperliquid.
• Lượng mở lệnh hợp đồng tương lai HYPE đã giảm xuống còn 5,86 tỷ đô la, kích hoạt việc gỡ bỏ đòn bẩy.
• Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam trong Crypto đã chạm mức 15 khi dòng chảy rút khỏi ETF Bitcoin thúc đẩy bán tháo rủi ro.

Giá của Hyperliquid đã giảm 11% trong 24 giờ xuống còn 55,35 đô la, trở thành một trong những tài sản bị ảnh hưởng nặng nề nhất trong ngày crypto đã khá khó khăn.

Trong khi thị trường crypto rộng lớn giảm, với Bitcoin giảm 3,1% hướng tới vùng 62.000 đô la, thiệt hại của HYPE gần gấp bốn lần; một mô hình thường xuất hiện khi một tài sản có độ rủi ro cao gặp làn sóng giảm đòn bẩy vào thời điểm tồi tệ nhất.

Hình ảnh 7 ngày còn rõ nét hơn. HYPE giảm 23,7% trong tuần qua và đã mất hơn một phần tư giá trị so với đỉnh cao mọi thời đại là 75,48 đô la, thiết lập cách đây chỉ tám ngày vào ngày 2 tháng 6.

Tại sao giá Hyperliquid lại giảm?

Giải thích rõ ràng nhất cho mức giảm lớn nằm trong thị trường phái sinh.

Lượng mở lệnh hợp đồng tương lai Hyperliquid đã giảm xuống còn 5,86 tỷ đô la, cho thấy các vị thế mua có đòn bẩy đang được đóng lại thay vì đặt cược bán mới.

Cùng lúc đó, khối lượng giao dịch tại chỗ tăng 12,5%, nghĩa là việc bán thực sự diễn ra chứ không chỉ là sự thay đổi lãi suất tài trợ.

Các nhà giao dịch đã xây dựng các vị thế có đòn bẩy trong quá trình HYPE đạt đỉnh cao mọi thời đại đã thoát ra, và các khoản thoát ra này cộng hưởng lẫn nhau.

Thú vị là, sự giảm giá không bị thúc đẩy bởi bất kỳ tin tức tiêu cực nào liên quan trực tiếp đến giao thức Hyperliquid.

Việc mua lại hàng ngày vẫn tiếp tục bình thường, và không có báo cáo về các lỗ hổng hoặc lỗi kỹ thuật.

Đó là một quá trình gỡ bỏ đòn bẩy mang tính đầu cơ, chứ không phải là sự sụp đổ về mặt cơ bản.

Nhưng quá trình này xảy ra trong bối cảnh vĩ mô khó khăn.

Thị trường rộng lớn vẫn tiếp tục gặp khó khăn

Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam trong Crypto đã giảm xuống còn 15, nằm sâu trong vùng cực đoan của nỗi sợ hãi, giảm từ 47 chỉ một tháng trước, và tổng vốn hóa thị trường crypto giảm 2,24% trong 24 giờ xuống còn khoảng 2,13 nghìn tỷ đô la.

Các nhà giao dịch đã rút lui trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang ngày 16–17 tháng 6, với dữ liệu CME FedWatch cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất là 98,2%.

Căng thẳng địa chính trị đã gia tăng áp lực sau khi Tổng thống Donald Trump cho biết Mỹ sẽ phản ứng với việc Iran bị cáo buộc bắn hạ một trực thăng Apache của Mỹ gần Eo biển Hormuz.

Thêm vào đó, Trung tâm Chính sách Hyperliquid (HPC) đã gửi thư góp ý chung với công ty đầu tư mạo hiểm Paradigm vào ngày 9 tháng 6, phản đối đề xuất quy định của FinCEN và Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài (OFAC) nhằm thực thi các yêu cầu chống rửa tiền và trừng phạt đối với các nhà phát hành stablecoin theo Đạo luật GENIUS.

Đạo luật GENIUS đã được ký thành luật vào tháng 7 năm 2025, thiết lập khung pháp lý liên bang cho stablecoin thanh toán, dự kiến thực thi vào tháng 1 năm 2027.

Quy định đề xuất vào tháng 4 sẽ yêu cầu các nhà phát hành stablecoin duy trì các chương trình AML, nộp Báo cáo Hoạt động Nghi ngờ, và có khả năng kỹ thuật để chặn, đóng băng hoặc từ chối các giao dịch vi phạm luật pháp Mỹ, cả ở thị trường sơ cấp và thứ cấp.

Phản đối của HPC và Paradigm tập trung vào phạm vi thị trường thứ cấp.

Trong các môi trường blockchain không cần phép, các nhà phát hành có thể thấy địa chỉ ví và số lượng giao dịch, nhưng không thể xác định ai đang thực hiện giao dịch.

Như trong hồ sơ đã nêu: “Các nhà phát hành chịu trách nhiệm về các giao dịch mà họ không thể kiểm soát một cách có ý nghĩa.”

Các nhóm đề xuất giữ các nghĩa vụ tuân thủ nặng hơn ở thị trường sơ cấp, nơi các nhà phát hành có mối quan hệ trực tiếp với khách hàng, và muốn có một cách tiếp cận hẹp hơn trong thị trường thứ cấp, với Quy tắc Du lịch chỉ áp dụng cho các chuyển khoản ví giả danh khi các nhà điều hành có mối quan hệ trực tiếp với các bên liên quan.

Họ cũng đề xuất rằng các biện pháp tuân thủ ở cấp hợp đồng thông minh, bao gồm danh sách chặn địa chỉ và hạn chế chuyển khoản, nên được công nhận là đủ, và các quy định về rửa tiền không nên mở rộng đến các nhà phát triển giao thức và các thành phần hạ tầng trên chuỗi.

HPC và Paradigm cảnh báo rằng nếu các nhà phát hành bị bắt chịu trách nhiệm cho mọi tương tác trên thị trường thứ cấp trong các mạng không cần phép, kết quả có thể là stablecoin có quy định sẽ rút lui hoàn toàn khỏi DeFi, để lại một khoảng trống mà các lựa chọn ngoài luật pháp sẽ lấp đầy.

Những điều cần chú ý tiếp theo cho HYPE

Tập trung kỹ thuật ngay lập tức là mức 54 đô la.

AltcoinSherpa lưu ý rằng nếu phá vỡ mức hỗ trợ 54 đô la, sẽ loại bỏ một khu vực quan trọng đã giữ cho hành động giá của HYPE ổn định.

Nếu HYPE giữ trên 54 đô la, token có thể ổn định trong phạm vi hợp nhất giữa 54 và 65 đô la.

Theo AltcoinSherpa, phá vỡ dưới 54 đô la mở ra cánh cửa đến khoảng 44–54 đô la, điều này sẽ thể hiện một mức giảm đáng kể so với mức hiện tại.

Về mặt phái sinh, sự ổn định hoặc phục hồi trong lượng mở lệnh, hiện ở mức 2,48 tỷ đô la, sẽ là dấu hiệu cho thấy áp lực bán đang cạn kiệt.

Đáng chú ý, nếu lượng mở lệnh tiếp tục giảm trong khi giá giảm, điều đó cho thấy còn nhiều quá trình gỡ bỏ đòn bẩy nữa phía trước.

Một yếu tố gây biến động tiềm năng đáng theo dõi là việc niêm yết IPO của SpaceX, có thể thu hút hoạt động giao dịch vào thị trường của Hyperliquid và giới thiệu một nguồn volume mới.

Nhưng liệu điều đó có hỗ trợ giá cho HYPE hay không thì còn ít chắc chắn, nhưng nó có thể chuyển hướng sự chú ý và hoạt động trên nền tảng.

Việc Bitcoin lấy lại mức 63.000 đô la cũng sẽ cải thiện môi trường altcoin rộng lớn hơn.

Tuy nhiên, cho đến khi điều đó xảy ra, các altcoin như Hyperliquid (HYPE) vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi các xu hướng tiêu cực hơn nếu tâm lý vĩ mô vẫn thận trọng trước cuộc họp của Fed vào tuần tới.