Bitcoin Tiến gần một sự đặt lại lợi nhuận lịch sử

Cấu trúc on-chain đang cho thấy dấu hiệu của một sự co lại đáng kể về lợi nhuận khi chỉ số Tỷ lệ Cung cấp Trong Lợi nhuận giảm về mức ngưỡng 45%. Lịch sử cho thấy, vùng này thường trùng với các giai đoạn căng thẳng thị trường gia tăng, nơi phần lớn các nhà tham gia thị trường chuyển từ lợi nhuận chưa thực hiện sang lỗ chưa thực hiện. Sự giảm này cho thấy rằng sức yếu giá gần đây đang tác động rộng khắp trên toàn mạng lưới thay vì chỉ giới hạn trong một nhóm nhỏ các người nắm giữ.

Trong các chu kỳ trước, mức lợi nhuận trên 90% thường liên quan đến đà tăng mạnh mẽ và sự tự tin rộng rãi của nhà đầu tư. Ngược lại, các chỉ số gần 45% thường xuất hiện trong các đợt điều chỉnh cuối cùng khi tâm lý trở nên bi quan hơn. Chuyển động hiện tại cho thấy một phần đáng kể nguồn cung Bitcoin đã mất đi lớp đệm lợi nhuận, phản ánh một sự điều chỉnh đáng kể trong kỳ vọng của thị trường.

Từ góc nhìn on-chain, sự co lại của lợi nhuận thường đóng vai trò như một cơ chế loại bỏ dư thừa đầu cơ khỏi thị trường. Khi các người nắm giữ yếu hơn thoái lui dưới áp lực, các đồng coin dần di chuyển về phía các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn hơn. Quá trình phân phối lại này có thể tạo ra biến động ngắn hạn nhưng về lâu dài đã góp phần xây dựng các cấu trúc thị trường lành mạnh hơn.

Việc tiếp cận mức 45% do đó xứng đáng được theo dõi chặt chẽ. Trong khi không có chỉ số nào có thể xác định chính xác đáy thị trường, các chu kỳ trước cho thấy rằng các mức lợi nhuận trong phạm vi này thường trùng với rủi ro đầu hàng cao và sự xuất hiện của các cơ hội tích lũy dài hạn. Dữ liệu hiện tại cho thấy thị trường đang trải qua một quá trình reset sâu chứ không phải đang trong giai đoạn hưng phấn, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi hành vi của các người nắm giữ trong những tuần tới.