59.351 BTC còn lại trong các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ từ ngày 15 tháng 5 đến ngày 3 tháng 6.

Theo các báo cáo dữ liệu, đó là chuỗi rút tiền lớn nhất kể từ khi ra mắt. Chuỗi 20 ngày còn lớn hơn nữa: 73.080 BTC và 5,42 tỷ đô la Mỹ dòng chảy ra.
Thời điểm là điều làm cho dữ liệu trở nên thú vị.
Chỉ vài tuần trước đó, tháng 4 là tháng ETF mạnh nhất của năm 2026, thu hút 1,97 tỷ đô la Mỹ dòng vốn ròng chảy vào.
Sau đó, dòng chảy đảo ngược một cách đột ngột.
Các yếu tố cơ bản của Bitcoin không thay đổi nhanh như vậy.
Điều kiện vĩ mô đã thay đổi.
1. Căng thẳng Mỹ-Iran leo thang.
2. Biến động thị trường chứng khoán tăng lên.
3. Dự đoán cắt giảm lãi suất đã được định giá lại.
Việc bán ra có vẻ ít giống như sự từ chối Bitcoin hơn là giảm thiểu rủi ro.
Sự phân biệt đó quan trọng.
Giả thuyết ban đầu về ETF cho rằng bao bì sẽ trở thành một nguồn cầu lâu dài.
Dòng chảy gần đây cho thấy điều gì đó khác biệt.
ETF không phải là kênh cầu.
Chúng là kênh thanh khoản.
Vốn chảy vào khi khẩu vị rủi ro tăng.
Vốn rút ra khi khẩu vị rủi ro giảm.
Một điểm dữ liệu thứ hai chỉ ra cùng hướng.
Thay đổi số dư cá voi Bitcoin trong một năm trở nên tiêu cực trong cùng khoảng thời gian đó.
• Các nhà đầu tư ETF giảm tiếp xúc.
• Các nhà nắm giữ lớn giảm tiếp xúc.
Các nhóm khác nhau. Cùng hành vi.
Dòng chảy vào ngày 4 tháng 6 khoảng $3M đã chấm dứt chuỗi, nhưng không trả lời câu hỏi lớn hơn.
Dữ liệu dòng chảy ETF trong 4–6 tuần tới sẽ làm điều đó.
Trong phần lớn năm 2024 và 2025, dòng chảy ETF đo lường sự chấp nhận.
Năm 2026, chúng ngày càng đo lường khẩu vị rủi ro của các tổ chức.
Đó có thể là chỉ số hữu ích hơn.