Cổ phiếu liên quan đến khái niệm truyền thông quang học giảm mạnh, lý luận đầu tư vào hạ tầng AI có thay đổi?

Quỹ đạo điều chỉnh chung của ngành truyền thông quang học, tâm lý thị trường nhanh chóng hạ nhiệt

Gần đây, các doanh nghiệp liên quan đến hạ tầng AI đã xuất hiện sự điều chỉnh rõ rệt, nhiều công ty cung ứng chuỗi cung ứng quang học, module quang học và kết nối tốc độ cao cùng giảm giá cổ phiếu đồng bộ. Bao gồm các doanh nghiệp như Applied Optoelectronics, POET Technologies, Corning, Coherent, Lumentum và Marvell Technology đều ghi nhận mức giảm đáng kể, một số cổ phiếu giảm hơn 10% trong ngày, đợt điều chỉnh này không xuất phát từ việc doanh nghiệp báo cáo tài chính xấu đi, mà do thị trường thay đổi kỳ vọng về tiến trình phát triển của hạ tầng AI trong tương lai, dẫn đến dòng vốn đánh giá lại định giá các doanh nghiệp liên quan.

Báo cáo của SemiAnalysis thúc đẩy thị trường định giá lại

(Nguồn: SemiAnalysis_)

Nguyên nhân chính của sự dao động thị trường lần này bắt nguồn từ báo cáo nghiên cứu về hạ tầng tính toán AI do tổ chức nghiên cứu SemiAnalysis phát hành. Báo cáo chỉ ra rằng công nghệ CPO (Co-Packaged Optics, quang học đóng gói chung), vốn được thị trường kỳ vọng cao, có thể tiến độ sản xuất hàng loạt sẽ thấp hơn nhiều so với dự kiến ban đầu.

Ban đầu, thị trường cho rằng CPO có khả năng bước vào giai đoạn thương mại hóa quy mô lớn vào năm 2027, nhưng nghiên cứu mới nhất cho rằng thời điểm thực sự mở rộng quy mô có thể muộn hơn đến năm 2028 hoặc 2029, quan điểm này đã tác động trực tiếp đến dự báo tăng trưởng của ngành công nghiệp quang học trong những năm tới, đồng thời là nguyên nhân chính khiến các doanh nghiệp liên quan đến mạng quang bị bán tháo.

Tại sao tốc độ phát triển của công nghệ CPO bị nghi ngờ?

CPO được xem là một trong những công nghệ quan trọng của trung tâm dữ liệu AI thế hệ tiếp theo, mục tiêu là xây dựng phương thức truyền dữ liệu hiệu quả hơn giữa chip trao đổi và các thành phần quang học. Tuy nhiên, SemiAnalysis cho rằng hiện vẫn tồn tại ba thách thức chính:

1. Vấn đề tỷ lệ thành phẩm của động cơ quang học, ngay cả trong điều kiện lý tưởng, vẫn khó đáp ứng nhu cầu triển khai quy mô lớn.
2. Độ phức tạp của công nghệ đóng gói chung của ASIC trao đổi và thành phần quang học cao hơn nhiều so với dự đoán ban đầu của thị trường, độ khó tích hợp tổng thể cao.
3. Về mặt chi phí hiệu quả, hiện tại CPO vẫn chưa thể vượt trội so với module quang học có thể cắm rời truyền thống, khiến nhiều doanh nghiệp có thể trì hoãn thời gian đưa vào ứng dụng.

Do đó, thị trường bắt đầu đánh giá lại tốc độ tăng trưởng của các doanh nghiệp liên quan trong những năm tới.

Có thể có sự thay đổi trong hướng đầu tư hạ tầng AI

Ngoài CPO, báo cáo còn chỉ ra rằng kiến trúc cấp nguồn DC 800V vốn được quan tâm có thể trì hoãn việc đưa vào sử dụng. Nghiên cứu cho rằng các giải pháp cấp nguồn DC 400V đã trưởng thành vẫn sẽ là xu hướng chính trong vài năm tới, trong khi các công nghệ thay thế như Near-Package Optics (NPO) có khả năng nhận được nhiều hỗ trợ về vốn sớm hơn, điều này cho thấy đầu tư vào hạ tầng AI không biến mất mà có thể chuyển đổi về mặt công nghệ. Đối với nhà đầu tư, không chỉ cần chú ý đến sự tăng trưởng của ngành mà còn phải hiểu rõ công nghệ nào cuối cùng có thể thương mại hóa sớm nhất.

Tiến độ của nền tảng mới của Huida trở thành tâm điểm chú ý của thị trường

Báo cáo cũng đề cập rằng, tiến độ giao hàng của thế hệ tiếp theo Rubin Ultra và nền tảng Kyber của Huida có thể bị trì hoãn. Vì nhiều nhà cung cấp quang học, bộ chuyển đổi và động cơ quang học có doanh thu dựa vào các nền tảng mới này, nên nếu thời gian giao hàng bị điều chỉnh, tốc độ ghi nhận doanh thu của chuỗi cung ứng liên quan cũng có thể bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, đa số nhà phân tích thị trường cho rằng, những thay đổi này chủ yếu phản ánh việc điều chỉnh chu kỳ thời gian, chứ không phải là sự biến mất của nhu cầu AI. Từ góc độ dài hạn, AI sinh sinh, đại lý thông minh, tự động hóa và nhu cầu xây dựng trung tâm dữ liệu lớn vẫn tiếp tục tăng trưởng.

Cơ hội đầu tư vào AI mở rộng từ công nghệ đơn lẻ sang toàn bộ chuỗi ngành

Trong hai năm gần đây, dòng vốn thị trường đổ mạnh vào các ngành liên quan đến AI, nhưng khi ngành dần trưởng thành, lý luận đầu tư cũng bắt đầu mở rộng từ công nghệ nóng bỏng đơn lẻ sang toàn bộ hệ sinh thái.

Ngoài ngành công nghiệp truyền thông quang học, nhà đầu tư còn bắt đầu chú ý đến:

• Doanh nghiệp thiết kế chip AI
• Nhà cung cấp dịch vụ đám mây
• Nhà sản xuất bộ nhớ và thiết bị lưu trữ
• Doanh nghiệp chuyển mạch mạng và thiết bị trung tâm dữ liệu
• Công ty hạ tầng điện lực và năng lượng
• Phần mềm và nền tảng ứng dụng AI

Xu hướng mở rộng chuỗi ngành này cũng làm cho các cơ hội đầu tư trở nên đa dạng hơn.

Giao dịch cổ phiếu Gate chính thức ra mắt, tạo ra cổng đầu tư công nghệ toàn cầu mới

Cùng với sự phát triển nhanh chóng của ngành AI và công nghệ, ngày càng nhiều người dùng tài sản số bắt đầu tìm kiếm phương thức đầu tư đa thị trường tiện lợi hơn. Gần đây, Gate chính thức ra mắt dịch vụ giao dịch cổ phiếu, kết nối thêm các tài sản số với thị trường chứng khoán toàn cầu, qua đó người dùng có thể trực tiếp dùng USDT để đầu tư cổ phiếu và ETF mà không cần phải thực hiện các thủ tục chuyển tiền xuyên biên giới phức tạp hoặc mở tài khoản nhà môi giới nước ngoài.

Hiện nền tảng hỗ trợ hơn 10.000 mã cổ phiếu và ETF, bao gồm các thị trường chính như Nasdaq, NYSE, NYSE Arca, NYSE American và BATS.

Hỗ trợ giao dịch lô nhỏ, nâng cao tính linh hoạt trong phân bổ vốn

Ngoài các mã đầu tư đa dạng, Giao dịch cổ phiếu Gate còn hỗ trợ chức năng mua lô nhỏ bắt đầu từ 0,01 cổ phiếu, phù hợp cho những người muốn tham gia đầu tư vào các doanh nghiệp công nghệ có giá trị cao, dù vốn hạn chế, vẫn có thể từng bước xây dựng vị thế qua hình thức mua lô nhỏ, nâng cao hiệu quả phân bổ danh mục đầu tư. Đồng thời, việc đa dạng hóa mã cổ phiếu cũng giúp giảm thiểu tác động của biến động ngành đơn lẻ đối với toàn bộ tài sản.

Tóm lại

Đợt điều chỉnh của ngành truyền thông quang học không phản ánh kết thúc của cơn sốt AI, mà là thị trường bắt đầu đánh giá lại thời gian thực hiện công nghệ và tốc độ tăng trưởng ngành. Từ CPO, NPO đến kiến trúc trung tâm dữ liệu thế hệ mới, hạ tầng AI vẫn là hướng phát triển công nghệ quan trọng trong những năm tới, chỉ là cơ hội đầu tư sẽ dần chuyển từ các khái niệm nóng sang xây dựng chuỗi ngành hoàn chỉnh hơn. Với việc Giao dịch cổ phiếu Gate chính thức ra mắt, nhà đầu tư có thể trực tiếp tham gia hơn 10.000 mã cổ phiếu và ETF bằng USDT, quản lý tài sản số và cổ phiếu trên cùng một nền tảng, giúp nắm bắt hiệu quả các cơ hội đầu tư dài hạn từ AI, công nghệ và sự phát triển của ngành công nghiệp toàn cầu.