Liệu SpaceX IPO có thể thành công? Devere nói rằng thử thách thực sự sẽ đến sau

Sự ra mắt dự kiến của SpaceX trên thị trường có thể kiểm tra xem các nhà đầu tư công vẫn còn kiên nhẫn với các định giá thị trường tư nhân khổng lồ hay không. Devere Group cho biết thử thách thực sự sẽ bắt đầu sau khi IPO, khi các nhà đầu tư bắt đầu đánh giá tăng trưởng, chi tiêu, thực thi và lợi nhuận theo quý.

Những điểm chính rút ra:

• IPO của SpaceX có thể tiết lộ liệu các nhà đầu tư có còn tin tưởng vào các định giá thị trường tư nhân lớn hay không.
• Devere nói rằng thử thách khó khăn nhất bắt đầu sau khi cổ phiếu bắt đầu giao dịch công khai.
• Kết quả yếu có thể gây áp lực lên các định giá công nghệ cao khác liên quan đến sự nhiệt tình về AI.

Ra mắt tháng Sáu của SpaceX có thể kiểm tra nhu cầu công chúng đối với IPO lịch sử

Việc ra mắt thị trường chứng khoán chờ đợi từ lâu của SpaceX đang trở thành một trong những IPO được theo dõi chặt chẽ nhất trong lịch sử tài chính hiện đại. Devere Group, một công ty tư vấn tài chính toàn cầu, cảnh báo rằng ngày ra mắt dự kiến vào ngày 12 tháng Sáu của công ty có thể kiểm tra xem các nhà đầu tư công có sẵn sàng hỗ trợ gần 1,8 nghìn tỷ đô la trong tham vọng thị trường tư nhân hay không.

Việc nộp hồ sơ của công ty với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho thấy quy mô và cấu trúc đằng sau đợt phát hành. SpaceX đang phát hành 555.555.555 cổ phần Loại A, hiện không có thị trường công khai cho cổ phiếu này. Với mức giá IPO giả định là 135 đô la mỗi cổ phần, Elon Musk sẽ giữ khoảng 82,4% quyền bỏ phiếu của công ty sau đợt phát hành, duy trì quyền kiểm soát tập trung khi các nhà đầu tư công tham gia.

“Các đợt niêm yết này đang được xem như một lễ đăng quang cho kỷ nguyên AI. Các nhà đầu tư xem OpenAI, Anthropic và SpaceX là các công ty định hình tương lai, và không có nghi ngờ gì rằng nhu cầu đối với cổ phần của họ sẽ rất cao. Tôi nghĩ họ sẽ huy động được tiền,” CEO Nigel Green của Devere phát biểu vào ngày 9 tháng Sáu. Tuy nhiên, ông cảnh báo:

> “Nhưng việc huy động tiền thường là phần dễ nhất. Thử thách thực sự bắt đầu vào ngày đầu tiên trở thành công ty công khai.” > >

Những gì SpaceX phải chứng minh sau cơn sốt IPO

IPO của SpaceX có thể thu hút nhu cầu mãnh liệt, nhưng Green xem kết quả đó chỉ là bước đầu tiên của sự tự tin thị trường. Một đợt niêm yết mạnh mẽ có thể xác thực các định giá tư nhân, khuyến khích nhiều IPO nổi bật hơn nữa, và củng cố câu chuyện đầu tư dựa trên AI đằng sau những thành công gần đây của thị trường chứng khoán.

OpenAI và Anthropic làm cho sự ra mắt của SpaceX trở thành một phần của thử nghiệm thị trường công lớn hơn. Cả ba công ty đều mang kỳ vọng lớn, hoạt động trên các quỹ đạo dài hạn, và đòi hỏi đầu tư lớn. Sau khi niêm yết, các nhà đầu tư công sẽ đánh giá xem tham vọng có thể trở thành hiệu suất tài chính lặp lại hay không.

Áp lực đến từ quy mô chi tiêu cần thiết để cạnh tranh. SpaceX, OpenAI và Anthropic cần đầu tư lớn vào hạ tầng, sức mạnh tính toán, nhân tài, năng lượng và phát triển sản phẩm. Tăng trưởng doanh thu có thể hỗ trợ sự nhiệt tình ban đầu, nhưng thị trường cũng sẽ muốn biên lợi nhuận, thực thi và một con đường đáng tin cậy đến lợi nhuận.

“Sau khi niêm yết, mỗi quý trở thành một cuộc kiểm tra. Các nhà đầu tư muốn bằng chứng. Họ muốn tăng trưởng, biên lợi nhuận, thực thi và tiến bộ. Những kỳ vọng có vẻ khả thi trong thị trường tư nhân có thể trở nên không ngừng nghỉ dưới ánh sáng của sở hữu công khai,” Green giải thích, cảnh báo:

> “Một số IPO nổi bật nhất của thời hiện đại đã chịu những cú sụt giảm mạnh sau khi ra công chúng. Sự hưng phấn ban đầu có thể phai nhạt rất nhanh. Nếu họ gây thất vọng, tâm lý có thể nguội đi nhanh chóng và các định giá trong ngành có thể chịu áp lực.” > >

Cạnh tranh sẽ quyết định phần nào của sự phấn khích IPO còn tồn tại sau khi niêm yết. SpaceX, OpenAI, Anthropic, các công ty công nghệ lớn và các đối thủ mới nổi đều đang cạnh tranh để giành khách hàng, kỹ sư, hạ tầng và vốn. Những người chiến thắng lâu dài trên thị trường có khả năng sẽ là những công ty cung cấp thực thi nhất quán sau đợt tăng đột biến ban đầu.