Tối nay CPI sẽ công bố, dự kiến so với cùng kỳ tăng từ 3.8% lên 4.2%, mức cao nhất trong ba năm. Mọi người đều nói lạm phát bùng nổ, không có khả năng cắt giảm lãi suất, chứng khoán Mỹ sẽ giảm. Nhưng thành thật mà nói, tôi có chút suy nghĩ khác.

Trước tiên, liệu mức 4.2% này có thể đã được dự đoán trước rồi không? Trong hai tuần qua, chỉ số S&P đã giảm 1.5%, cổ phiếu công nghệ còn tệ hơn. Đám người trên Phố Wall rất tinh quái, luôn luôn chạy trước. Nếu dữ liệu thực sự chỉ là 4.1%, 4.2%, có thể ngược lại sẽ trở thành tin tốt, phản ứng ngắn hạn sẽ tăng nhẹ.
Tiếp đó, điều quan trọng không phải là con số tổng thể, mà là cấu trúc bên trong. Lạm phát xe cũ, tiền thuê nhà, dịch vụ mới là những thứ nguy hiểm nhất. Nếu lạm phát dịch vụ cốt lõi vẫn duy trì trên 0.5% so với tháng trước, thì thật sự là nguy hiểm, không thể nghĩ đến việc cắt giảm lãi suất nữa. Con số tổng thể dễ bị lừa, nhưng các phần nhỏ thì không thể qua mắt người.
Còn một điều tôi nghĩ mọi người có thể đang đánh giá thấp. Hiện tại thị trường cho rằng xác suất tăng lãi suất tháng 7 chỉ khoảng 11%, tôi cảm thấy quá lạc quan. Nếu trong hai tháng tới CPI vẫn duy trì trên 4.5%, thì có thể Cục Dự trữ Liên bang sẽ không chịu nổi, đến lúc đó việc tăng lãi suất là hoàn toàn có thể xảy ra. Rủi ro này hiện tại chưa được định giá nhiều trong chứng khoán Mỹ và trái phiếu Mỹ.
Dù sao tối nay chắc chắn sẽ có biến động lớn. Đừng đặt cược quá nhiều vào một chiều, không đủ khả năng chịu rủi ro. Nhưng nếu dữ liệu ra đúng như dự kiến, lạm phát dịch vụ không tăng đột biến, thì những người đã bỏ lỡ cơ hội trước đó có thể xem xét xem có thể tham gia thị trường không.
Chờ dữ liệu ra rồi lại xem tiếp.