Xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ: Chỉ số Nasdaq giảm 3,5% trong phiên rồi kỳ diệu phục hồi, ngày mai CPI sẽ chứng minh thực lực

Tác giả: Nghiên cứu Xu hướng Thoải

Thứ Ba, Wall Street đã trình diễn một vở kịch "giết trước cứu sau" đầy kịch tính.

Thị trường sáng nay diễn biến bình lặng, chỉ số Nasdaq tăng gần 0.7% lúc đỉnh, cổ phiếu chip tiếp tục đà phục hồi từ thứ Hai. Buổi chiều, Trump đăng bài trên Truth Social nói rằng Iran đã bắn rơi một máy bay trực thăng Apache của Mỹ trên không phận Vịnh Ba Tư, hai phi công an toàn được cứu, nhưng Mỹ "phải phản ứng với vụ tấn công này".

Chỉ số Nasdaq lập tức sụt giảm, sâu nhất trong phiên giảm tới -3.5%.

Trong hai giờ tiếp theo, thị trường chậm rãi hồi phục trong bối cảnh các phát biểu của Trump về "đàm phán vẫn đang tiến triển" và "thỏa thuận có thể đạt được trong hai ba ngày", cuối cùng thu hẹp đà giảm. Chỉ số Nasdaq giảm 0.97% còn 25,678.82 điểm, Nasdaq 100 giảm 1.12%. S&P 500 giảm 0.26% xuống 7,386.65 điểm. Chỉ số Dow Jones tăng ngược dòng 0.17% (+86 điểm) lên 50,872.11 điểm nhờ các cổ phiếu phi công nghệ.

Từ -3.5% đến -0.97%, Nasdaq đã phục hồi hơn 70% mức giảm trong phiên trước hai giờ đóng cửa. Sức mạnh này gửi đi hai tín hiệu: thứ nhất, phe bán không dám mở rộng quy mô trước đêm CPI; thứ hai, thị trường vẫn tin tưởng vào việc "vấn đề Iran cuối cùng sẽ được giải quyết", chỉ là vấn đề thời gian.

Sự kiện trực thăng: lần đầu tấn công tài sản quân Mỹ

Đây là lần đầu tiên kể từ khi xung đột Mỹ-Iran bùng phát cuối tháng 2, Mỹ mất một chiếc trực thăng Apache. Dù không có thương vong, nhưng "bị tấn công vào tài sản quân Mỹ" đã vượt qua một giới hạn tâm lý đỏ. Trump dùng từ "phải phản ứng" (must, of necessity, respond), là một trong những tuyên bố cứng rắn nhất ông từng đưa ra về vấn đề Iran.

CNN đưa tin, tàu không người lái của Mỹ đã cứu hai phi công. Ngoại trưởng Iran Araghchi sau đó trả lời trên X: "Các lực lượng quân sự nước ngoài gần lãnh thổ của chúng tôi luôn đối mặt với rủi ro do nhầm lẫn, tai nạn hoặc bị cuốn vào đạn crossfire." Ý nghĩa ngầm của câu này rất rõ ràng: không thừa nhận chủ động bắn rơi, nhưng cũng không phủ nhận.

Phó Tổng thống Vance trong cuộc phỏng vấn trên CBS nói rằng, thỏa thuận "rất gần", nhưng "vẫn còn việc phải làm". Trump sau khi dự trận chung kết NBA (Spurs gặp Knicks) nói với phóng viên rằng, cuối cùng thỏa thuận có thể "đạt được trong hai ba ngày", Vịnh Ba Tư sẽ "ngay lập tức" mở cửa trở lại sau khi ký kết thỏa thuận. Ông cũng nhấn mạnh, trước khi có thỏa thuận, Mỹ sẽ không dỡ bỏ phong tỏa các cảng Iran.

Thị trường có thể tiêu hóa quả bom này trong phiên là nhờ từ tháng 3 đến tháng 6, nhà đầu tư đã được dạy dỗ qua 100 ngày về tình hình Trung Đông: mỗi lần leo thang đều đi kèm giảm xuống; mỗi lần phóng tên lửa đều có một tweet nói "đàm phán vẫn đang tiếp tục". Đây là một "mệt mỏi chiến tranh" — không phải mệt mỏi vì chiến tranh, mà là mệt mỏi vì thị trường bị chiến tranh liên tục kéo theo.

Phân hóa ngành: Công nghệ lại bị đòn, Dow Jones vững như cũ

Trong 11 ngành của S&P, chỉ có công nghệ (-2%) và năng lượng giảm. 9 ngành còn lại đều tăng điểm. Các cổ phiếu phi công nghệ của Dow Jones giữ vững tình hình.

Đây đã là mô hình duy trì suốt tuần qua: Dow vững, Nasdaq sụp đổ. Từ thứ Năm ngày 4 tháng 6 đến thứ Ba ngày 9 tháng 6, Nasdaq giảm hơn 5%, trong khi Dow chỉ giảm chưa tới 1.5%. Xu hướng dòng tiền chảy từ chip AI sang các ngành y tế, tài chính và tiêu dùng phòng thủ vẫn không có dấu hiệu chậm lại.

Nvidia giảm nhẹ 0.22%, Micron giảm 1.41%. Sau vụ thảm sát chip trị giá nghìn tỷ vào thứ Sáu tuần trước, cổ phiếu chip không hoảng loạn giảm tiếp, cũng không có phản ứng V-shape rõ ràng, mà chỉ dao động tích lũy ở mức thấp. Các tổ chức đang chờ một điều: CPI ngày mai.

Dầu thô: Trực thăng bị bắn, giá dầu lại giảm

Thị trường dầu hôm thứ Ba diễn ra nghịch lý nhất.

Khi trực thăng Mỹ bị bắn rơi, theo logic bình thường, giá dầu phải tăng vọt. Nhưng WTI giảm 3.93% xuống còn 87.73 USD/thùng, Brent giảm 1.3% xuống 93.02 USD/thùng. Nguyên nhân là do ba yếu tố tiêu cực cùng xuất hiện: tuyên bố của Trump và Vance về "thỏa thuận đang đến gần" làm giảm phần nào phần thưởng chiến tranh; OPEC+ phê duyệt tăng sản lượng tháng 7 thêm 188,000 thùng/ngày; cộng thêm sau dữ liệu phi nông nghiệp vượt dự kiến tuần trước, thị trường bắt đầu lo lắng về việc Fed sẽ tăng lãi suất làm giảm nhu cầu.

Giá WTI phá mốc 90 USD là một ngưỡng tâm lý. Lần gần nhất ở mức này là sau đợt ngừng bắn đầu tháng 4. Nếu CPI cho thấy lạm phát hạ nhiệt do giá dầu giảm, đó sẽ là lý do tốt nhất để Fed tạm dừng tăng lãi suất.

Vàng tiếp tục chịu áp lực, duy trì ở mức thấp hơn hai tháng quanh 4,300 USD. Đồng USD mạnh lên và kỳ vọng tăng lãi suất đã đè nặng lên các kim loại quý như vàng. Bạc tăng nhẹ 0.81% lên 68.90 USD, nhu cầu công nghiệp giúp nó có chút hỗ trợ.

Bitcoin giảm xuống khoảng 62,500 USD, giảm 27% từ đầu năm 2026, đã cắt đôi so với đỉnh lịch sử. ETF Bitcoin giao ngay liên tục rút ròng trong bốn tuần liên tiếp, tổng rút ra 5.4 tỷ USD. Strategy (trước đây là MicroStrategy) giảm 24.29% tuần rồi, mức tệ nhất kể từ vụ sập FTX tháng 11 năm 2022, ngay cả các tổ chức đầu cơ mạnh nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa cũng đang chảy máu.

Dự báo: CPI ngày mai, quan trọng nhất tháng 6 lúc 8:30

Ngày mai (Thứ Tư) lúc 8:30 sáng giờ Mỹ, dữ liệu CPI tháng 5 sẽ được công bố.

Chỉ số này không còn đơn thuần là một chỉ số kinh tế hàng tháng nữa. Nó là bằng chứng then chốt để thị trường trả lời tất cả các câu hỏi sau:

Liệu đà tuyển dụng 172,000 người của phi nông nghiệp tuần trước đã truyền sang giá cả chưa? Giá dầu tăng do chiến tranh Trung Đông có ảnh hưởng sâu đến lạm phát lõi không? Trong cuộc họp ngày 16-17 tháng 6, Fed sẽ giữ nguyên hay rõ ràng chuyển sang hawkish?

Thị trường hiện đặt cược xác suất tăng lãi suất tháng 12 lên tới 70%, nếu CPI vượt dự kiến, xác suất này có thể vọt lên 90%, Nasdaq sẽ đối mặt với áp lực bán mới. Nếu CPI giảm bất ngờ, đặc biệt là CPI lõi giảm, sẽ là chất xúc tác mạnh nhất giúp cổ phiếu chip dừng giảm, phe bán tháo có thể dẫn đến một đợt phản ứng kỹ thuật mạnh mẽ.

Thứ Tư sau giờ đóng cửa còn có báo cáo tài chính của Oracle, một trong những nhà cung cấp hạ tầng đám mây AI chủ chốt, với hơn 500 tỷ USD còn lại trong hợp đồng chưa thực hiện (RPO), thị trường cần thấy các hợp đồng này đang chuyển đổi thành doanh thu thực tế. Thứ Năm là ngày công bố PPI, quyết định lãi suất của ECB và báo cáo tháng của OPEC, tạo ra ba cú sốc liên tiếp.

Các đợt IPO lớn hơn cũng đang đến gần. SpaceX dự kiến định giá ngày 11 tháng 6, niêm yết trên Nasdaq ngày 12 tháng 6 (mã SPCX), với định giá từ 1.75 nghìn tỷ đến 2 nghìn tỷ USD. Ngày 11 tháng 6, World Cup sẽ khai mạc tại Mỹ.

Tất cả những điều này đều xếp sau 8:30 sáng ngày mai.

Trong sáu ngày giao dịch qua, Nasdaq đã giảm từ đỉnh lịch sử 27,094 xuống còn 25,679, mất 5.2%. Chỉ số VIX tăng từ 16 lên 19. Các cổ phiếu chip đã mất hơn 1 nghìn tỷ USD. Ngừng bắn Trung Đông gần như không còn tồn tại. Bitcoin đã cắt đôi. Thị trường đang chịu áp lực toàn diện.

Trong bối cảnh này, nếu CPI cho ra số dưới 4%, sẽ như một liều thuốc trợ lực; nếu trên 4.5%, đợt giảm mạnh tuần trước có thể chỉ là phần mở màn.

Ít nhất hôm nay, rõ ràng một điều: giá dầu giảm xuống dưới 90 USD, cho thấy thị trường đang định giá cho hòa bình. Nhưng liệu hòa bình có thực sự đến hay không, còn tùy vào thỏa thuận Iran "đạt trong hai ba ngày" đó có phải là một chiếc vé rỗng nữa hay là lần này là thật.

Đã tròn 100 ngày. Thị trường đã không còn muốn đoán nữa. Nó chỉ muốn thấy kết quả.