#TheSupplyShock

𝑺𝑨𝑷𝑷𝑳𝒀 𝑺𝑯𝑶𝑲: 𝑻𝑯𝑬 𝑹𝑬𝑣𝑒𝑙𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛 𝑙𝑎̀ 𝑣𝑎̀ 𝑡𝑖𝑒̂𝑛 𝑙𝑎̀ 𝑚𝑎𝑡 𝑣𝑎̀ 𝑙𝑎̀ 𝑙𝑎̀𝑚 𝑡𝑟𝑎𝑛𝑔 𝑙𝑖𝑒̂𝑛 𝑡𝑢̣𝑡 𝑣𝑎̀ 𝑡𝑟𝑖𝑒̂𝑢 𝑙𝑎𝑖 𝑙𝑎̀ 𝑡𝑟𝑖𝑒̂𝑢 𝑙𝑎̀ 𝑚𝑎𝑡 𝑣𝑎̀ 𝑙𝑎̀ 𝑙𝑎̀𝑚 𝑡𝑟𝑎𝑛𝑔 𝑙𝑖𝑒̂𝑛 𝑡𝑢̣𝑡

Mọi thị trường tài chính đều vận hành theo một nguyên tắc đơn giản: giá cuối cùng được xác định bởi mối quan hệ giữa cung và cầu. Trong khi khái niệm này có vẻ đơn giản, một số biến động lớn nhất trong lịch sử thị trường đã xảy ra khi các nhà đầu tư đột nhiên nhận ra rằng nguồn cung có sẵn còn ít hơn nhiều so với những gì họ từng nghĩ.

Nhận thức đó ngày càng trở thành một chủ đề quan trọng trong ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số.

Trong phần lớn lịch sử ban đầu của ngành, các nhà tham gia thị trường chủ yếu tập trung vào việc mở rộng sự chấp nhận, công nghệ và tâm lý nhà đầu tư. Ngày nay, ngày càng nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp chú ý đến một điều khác: lượng cung còn lại đang hoạt động sẵn có trong thị trường.

Sự phân biệt này rất quan trọng.

Tổng cung và cung sẵn có không phải là cùng một thứ.

Một tài sản có thể có nguồn cung lý thuyết lớn, nhưng nếu phần lớn được giữ bởi các nhà đầu tư dài hạn, các quỹ dự trữ của doanh nghiệp, các tổ chức, quỹ hoặc các nhà giữ chiến lược không có ý định bán, thì lượng thực sự lưu hành trong thị trường có thể trở nên nhỏ hơn đáng kể.

Đặc điểm này tạo ra những điều kiện mà nhiều nhà giao dịch mô tả là một cú sốc cung.

Khác với các thị trường truyền thống, nơi nguồn cung mới có thể được tạo ra khá nhanh, các tài sản kỹ thuật số thường hoạt động trong các khuôn khổ phát hành đã định trước. Khi sự chấp nhận mở rộng và sự tham gia tăng lên, nguồn cung sẵn có có thể trở nên ngày càng quan trọng trong việc xác định hành vi thị trường.

Các nhà đầu tư chuyên nghiệp hiểu rằng các xu hướng lớn hiếm khi chỉ do cầu gây ra. Cầu nhận được nhiều sự chú ý vì nó dễ nhìn thấy. Cung thường ít được chú ý hơn vì nó thay đổi chậm và âm thầm dưới bề mặt. Tuy nhiên, lịch sử nhiều lần chứng minh rằng nguồn cung hạn chế có thể làm tăng tác động của sự gia tăng cầu.

Điều làm cho chủ đề này đặc biệt phù hợp ngày nay là sự tiến hóa liên tục của các nhà tham gia thị trường. Ngành công nghiệp không còn bị thống trị bởi các hoạt động đầu cơ ngắn hạn nữa. Các nhà giữ dài hạn, các nhà phân bổ tổ chức, các chiến lược dự trữ doanh nghiệp và các phương tiện đầu tư chiến lược đang đóng vai trò lớn hơn trong việc hình thành cấu trúc thị trường. Khi nhiều người tham gia hơn theo đuổi các khoản đầu tư dài hạn, số lượng tài sản có thể hoạt động để giao dịch tại bất kỳ thời điểm nào sẽ giảm đi.

Sự chuyển đổi này có những tác động quan trọng đến tâm lý nhà đầu tư.

Thị trường là các cơ chế dự báo tương lai. Chúng cố gắng dự đoán các điều kiện trong tương lai thay vì chỉ phản ứng với các hoàn cảnh hiện tại. Khi các nhà đầu tư bắt đầu tin rằng nguồn cung trong tương lai có thể ngày càng bị hạn chế, hành vi thường thay đổi. Thời gian giữ có thể kéo dài hơn. Hoạt động bán có thể giảm đi. Cạnh tranh cho thanh khoản sẵn có có thể tăng lên.

Những diễn biến này không đảm bảo các biến động giá trong tương lai, nhưng chúng có thể ảnh hưởng đến động thái thị trường theo những cách có ý nghĩa.

Các nhà giao dịch có kinh nghiệm theo dõi chặt chẽ các chỉ số giúp tiết lộ những thay đổi trong điều kiện cung. Họ phân tích hành vi giữ, xu hướng tích trữ quỹ dự trữ, sự tham gia của các tổ chức, phân phối thanh khoản và độ sâu thị trường. Mục tiêu của họ không phải dự đoán chính xác kết quả mà là hiểu cách cấu trúc thị trường đang phát triển dưới bề mặt.

Một trong những khía cạnh thú vị nhất của thị trường tài chính là một số diễn biến quan trọng nhất xảy ra từ rất lâu trước khi chúng trở nên rõ ràng. Khi một sự mất cân bằng cung trở nên phổ biến, phần lớn các điều chỉnh có thể đã diễn ra từ trước.

Đối với các nhà đầu tư tập trung vào xu hướng dài hạn, đây là lý do tại sao cung luôn là một trong những biến số quan trọng nhất cần theo dõi. Các câu chuyện thay đổi. Tâm lý dao động. Các tiêu đề xuất hiện rồi biến mất. Tuy nhiên, nguồn cung thường thay đổi chậm và để lại những ảnh hưởng lâu dài đến cấu trúc thị trường.

Khi ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số tiếp tục trưởng thành, cuộc trò chuyện dần mở rộng ngoài việc mở rộng và đổi mới. Ngày càng nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi khác: không chỉ ai muốn mua, mà còn bao nhiêu thực sự có sẵn để mua.

Trong mọi chu kỳ thị trường, câu hỏi đó cuối cùng cũng trở nên không thể bỏ qua.