Việc niêm yết của SpaceX được xem là một sự kiện quan trọng của thị trường vốn toàn cầu

Gây ra hiệu ứng hút ròng thanh khoản: Với kế hoạch huy động vốn lên tới 75 tỷ USD qua siêu IPO, SpaceX sẽ rút ra một lượng lớn vốn từ các cổ phiếu nhỏ và trung bình của Mỹ, cổ phiếu công nghệ tăng trưởng, dẫn đến áp lực chung lên thanh khoản thị trường.

Gia tăng sự tập trung trọng số cổ phiếu công nghệ: Sau khi niêm yết, tỷ trọng cổ phiếu công nghệ Mỹ trong chỉ số S&P 500 có thể tiếp tục vượt mức cao lịch sử, làm gia tăng rủi ro tập trung thị trường. Nếu định giá đã ở mức cao, điều này có thể là tín hiệu đỉnh ngắn hạn.

Quy tắc chỉ số thúc đẩy điều chỉnh nhanh: Các tổ chức xây dựng chỉ số như Nasdaq, S&P Dow Jones và FTSE Russell đang nhanh chóng thúc đẩy các quy định mới, tăng tốc độ đưa các cổ phiếu có vốn hóa lớn vào chỉ số. Sau khi SpaceX niêm yết, trong thời gian rất ngắn sẽ được đưa vào các chỉ số chuẩn chính, các quỹ thụ động sẽ phải mua vào, trở thành nguồn cầu ổn định và lớn.

Cổ phiếu liên quan đến không gian vũ trụ bùng nổ trên thị trường Mỹ: Sự hứng thú với việc niêm yết của SpaceX đã kích hoạt làn sóng tương tự như Tesla đã thúc đẩy ngành xe điện trước đây, các cổ phiếu liên quan đến tên lửa và vệ tinh trên thị trường Mỹ đồng loạt tăng mạnh, ETF chủ đề không gian vũ trụ vượt trội so với thị trường chung.

Liên kết các ngành trên thị trường A và Hồng Kông: Sự bùng nổ định giá của các tập đoàn hàng không vũ trụ quốc tế trực tiếp thúc đẩy ngành công nghiệp hàng không vũ trụ thương mại của A-shares tăng mạnh. Dòng vốn tập trung vào các lĩnh vực như thiết bị hàng không vũ trụ, quốc phòng điện tử, internet vệ tinh đã tăng trưởng ngược dòng, tái định hình hệ thống định giá ngành trong nước. Đồng thời, dòng vốn ngoại có thể giảm phân bổ vào các lĩnh vực tăng trưởng của Trung Quốc do ảnh hưởng từ việc niêm yết của SpaceX, làm tăng tâm lý phòng thủ của nội địa.

Xác lập chuẩn mực ngành: Thành công của SpaceX trong việc niêm yết đánh dấu sự chuyển đổi của ngành hàng không vũ trụ thương mại toàn cầu từ việc xác minh công nghệ và khái niệm nhỏ lẻ sang lĩnh vực công nghệ cứng có quy mô thương mại hàng nghìn tỷ đô la, khả năng sinh lời quy mô lớn.

Thúc đẩy tái cấu trúc chuỗi ngành: Với lợi thế toàn chuỗi “dịch vụ phóng + mạng lưới vệ tinh + ứng dụng cuối cùng” đã xây dựng, sẽ thúc đẩy quá trình tái cấu trúc chuỗi ngành hàng không vũ trụ toàn cầu. Các doanh nghiệp hàng không vũ trụ thương mại trong nước dù có cơ hội định giá lại, nhưng cũng đối mặt với áp lực cạnh tranh lớn hơn.

Tỷ lệ phân phối cho nhà đầu tư nhỏ lẻ tăng mạnh: Elon Musk dự kiến phân phối tới 30% cổ phần IPO cho nhà đầu tư nhỏ lẻ (thường chỉ 5%-10% trong IPO truyền thống). Động thái này nhằm tận dụng lòng trung thành thương hiệu lớn của ông để thúc đẩy dân chủ hóa thị trường vốn.

Biến động sau khi niêm yết có thể gia tăng: Mặc dù tỷ lệ tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ cao hơn có thể nâng cao nhu cầu ban đầu và hoạt động giao dịch, nhưng do thời gian giữ cổ phiếu của nhà đầu tư nhỏ lẻ ngắn hơn và nhạy cảm hơn với biến động giá, có thể dẫn đến tăng đột biến về khối lượng giao dịch và biến động giá trong ngắn hạn sau khi niêm yết.

Rủi ro chênh lệch giữa định giá cao và lợi nhuận: SpaceX đặt mục tiêu định giá lên tới 1,75 nghìn tỷ USD, tỷ lệ doanh thu trên giá trị gần 100, và trong năm tài chính trước vẫn lỗ. Thị trường có ý kiến trái chiều về việc định giá dựa trên “câu chuyện” quá cao của công ty, một số nhà đầu tư lo ngại khó duy trì.

“Lời nguyền tầm thường” của siêu IPO: Dữ liệu lịch sử cho thấy các IPO quy mô lớn, có độ nóng cao và định giá cao thường khó mang lại lợi nhuận dài hạn vượt trội so với thị trường chung. Nhà đầu tư mua vào trong đợt giao dịch cao điểm ngày đầu niêm yết thường không đạt kỳ vọng.