Ansem：Tôi không đồng ý rằng tiền mã hóa đã kết thúc, hãy chú ý đến AI và các nhóm nhỏ khởi nghiệp

Tác giả：Ansem

Biên tập: Deep潮 TechFlow

Deep潮 giới thiệu: Khi tâm lý thị trường yếu đi, BTC đi ngang ở mức cao, ETH liên tục chịu áp lực, những tiếng nói "hoàn tất" của tiền mã hóa lại nổi lên. Nhà giao dịch nổi tiếng Ansem đã phản bác trong bài tweet này: hiệu suất kém của các đồng coin lớn không đồng nghĩa với ngành công nghiệp suy thoái, stablecoin, hợp đồng vĩnh viễn và token hóa mới là những câu chuyện cấu trúc thực sự. Đối với các nhà đầu tư vẫn còn mơ hồ trong việc phân bổ tài sản, đây là một khung dài hạn đáng để nghiêm túc xem xét.

Không đồng ý, tiền mã hóa chỉ đang trải qua một giai đoạn trưởng thành.

Stablecoin, hợp đồng vĩnh viễn và token hóa với tư cách là chủ đề sẽ tiếp tục thẩm thấu vào nền kinh tế toàn cầu, và sẽ xuất hiện nhiều công ty khởi nghiệp mã hóa thành công làm tốt điều này.

Hyperliquid chỉ là công ty đầu tiên, nó thể hiện rõ ràng sức mạnh của việc kết hợp blockchain mở với token hóa doanh nghiệp — và sẽ còn nhiều hơn nữa sau đó.

Vấn đề tâm lý thị trường tiền mã hóa hiện tại bắt nguồn từ hiệu suất kém của các đồng coin chính. BTC trong chưa đầy hai mươi năm đã từ 0,01 USD tăng lên 100.000 USD, trong việc chống lại sự giảm giá của đồng USD, nó thực sự đã hoàn thành sứ mệnh rất thành công. Hiện tại, vấn đề của Bitcoin là xu hướng "Ponzi" do cách Saylor vận hành mang lại, điều này là tạm thời. Tôi nghĩ rằng, trước khi vấn đề này được giải quyết, BTC sẽ không có sự tăng trưởng rõ ràng nào nữa. Thêm vào đó, mối lo ngại về tính toán lượng tử là có thật. Hai điểm này cộng với việc các tổ chức rút lui khỏi thanh khoản là lý do đủ để các nhà chơi lớn của BTC rời khỏi rủi ro quá mức — chúng ta đã thấy các ví dụ cụ thể, như giao dịch OTC lớn do Galaxy thực hiện (đã bán 9 tỷ USD cho một thực thể duy nhất vào năm 2025). Còn nhiều cá nhân khác, vị thế của họ đã vô hạn lợi nhuận rồi.

Nhưng việc BTC vượt trội hơn tất cả các tài sản trên trái đất trong hơn mười năm rồi sau đó giảm sức mạnh vài năm nữa không có nghĩa là tiền mã hóa đã chết — cách nói này thật vô lý.

Ethereum cũng đang gặp khó khăn vì lý do riêng của nó. Tôi nghĩ tôi đã nói đủ về chủ đề này rồi, nhưng thực sự, nó bị cạnh tranh từ những người mới vào thị trường đè nặng, cũng không thể biến ETH thành một tài sản đáng giữ lâu dài. Tất cả các L1 đều đang vật lộn ở phía cầu, vì câu chuyện của các token này trong lịch sử là "tăng trưởng trong tương lai", chứ không phải thu nhập thực tế. Nhưng giờ đây Hyperliquid đã chứng minh rõ ràng rằng có thể kết nối một doanh nghiệp trực tiếp vào token L1, trong khi các L1 trước đó rất bị động — chúng thu được quá ít doanh thu từ các ứng dụng sử dụng hạ tầng của chính mình. Trường hợp của Ethereum còn tồi tệ hơn vì nó còn thuê ngoài hoạt động thực thi cho Rollup.

Nhưng điều này cũng không có nghĩa là sẽ không xuất hiện thêm nhiều công ty khởi nghiệp mã hóa thành công nữa.

Cải thiện quy định về tiền mã hóa có xu hướng rõ ràng, điều này sẽ giảm đáng kể rào cản cho các nhà sáng lập xây dựng doanh nghiệp mã hóa. Đồng thời, các công ty công nghệ hiện tại cũng đang thừa nhận lợi thế của blockchain, như Robinhood, Stripe/Tempo đã chứng minh rõ ràng.

AI đã lấy đi lượng lớn sự chú ý vốn thuộc về tiền mã hóa, kể từ đáy cuối năm 2022, hiệu suất của cổ phiếu công nghệ cũng vượt xa tiền mã hóa. Là nhà giao dịch, phân bổ thời gian giữa cổ phiếu và tiền mã hóa là cực kỳ sáng suốt. Trong quá khứ, nếu bạn sẵn sàng chấp nhận rủi ro, việc phân bổ quá nhiều vào tiền mã hóa là hợp lý — đó là một ngành công nghiệp mới nổi, khi nó trở thành phổ biến, đã trải qua những khoản lợi nhuận phi thường.

Tiếp theo, khi các mô hình AI tiến bộ theo cấp số nhân trong vài năm tới, có ba yếu tố thuận lợi cho tiền mã hóa bị đánh giá thấp:

1. AI mã nguồn mở sẽ cạnh tranh hơn với AI đóng nguồn

2. Các nhóm nhỏ xây dựng doanh nghiệp thành công dựa vào phần mềm sẽ trở nên dễ dàng hơn

3. Stablecoin và blockchain là hạ tầng tốt hơn để các AI thông minh thực hiện giao dịch

Những xu hướng này chồng chất lên nhau, có nghĩa là các thử nghiệm tiền mã hóa và đổi mới token có thể sẽ nhiều hơn chứ không ít hơn — đặc biệt trong bối cảnh môi trường quy định ngày càng tốt hơn, và các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang trở thành xu hướng đầu cơ lớn tiếp theo.