#非农数据超预期加息预期升温

Giang Trác Nhất về sự tập trung của thị trường gần đây “Chiến lược bán coin trả lãi” là để bảo vệ mô hình tài chính “Không bao giờ bán coin” của mình. Kể từ khi Strategy ra mắt cổ phiếu ưu đãi STRC vào năm ngoái, đã xây dựng một mô hình tài chính đòn bẩy cao biến nhu cầu thu nhập cố định thành mua BTC, lợi nhuận 11.5% của nó dựa trên cấu trúc rủi ro bán quyền chọn giảm giá. Gần đây, Bitcoin giảm giá, thị trường bắt đầu nghi ngờ liệu “bán coin trả lãi” có làm xói mòn dự phòng tài sản, gây ra vòng xoáy giảm giá.
Giang Trác Nhất nhấn mạnh “Việc bán nhỏ lẻ tạo ra lợi nhuận kế toán” là điểm then chốt. Đây không phải là bán tháo quy mô lớn, mà là thao tác kế toán duy trì “Chiến lược lăn vòng” và niềm tin của thị trường: Bán BTC ban đầu với chi phí thấp, thể hiện lợi nhuận “thật” trên báo cáo để trả lãi STRC, từ đó tránh nghi vấn “vay mới trả cũ”, duy trì câu chuyện “Bitcoin làm chuẩn” và khả năng huy động vốn liên tục. Vấn đề cốt lõi là, mô hình định giá của MicroStrategy phụ thuộc rất nhiều vào niềm tin “chỉ mua không bán” của họ, bất kỳ dự đoán bán lớn nào cũng có thể phá vỡ câu chuyện này.
Vào ngày 8 tháng 6, sáng lập pool khai thác LaBit, Giang Trác Nhất, đã viết bài thể hiện quan điểm về việc Strategy bán Bitcoin. Ông cho rằng Strategy sẽ không bán nhiều coin, chỉ bán nhỏ để trả lãi.
Giang Trác Nhất cho rằng, Strategy phát hành thêm STRC để huy động vốn mua nhiều BTC hơn, đồng thời bán một lượng nhỏ BTC ban đầu với chi phí thấp để tạo lợi nhuận kế toán, dùng để trả lãi STRC. Đây là biểu hiện của “Chiến lược lăn vòng” của họ. Tuy nhiên, nếu Strategy không bán gì cả, sẽ khiến nhà đầu tư nghi ngờ “dùng tiền mới trả lãi cũ”, trong khi bán nhỏ có thể tạo ra lợi nhuận thực, giữ vững hình ảnh “Không bao giờ bán coin”, thuận tiện cho việc huy động vốn tiếp theo. $BTC