Khi 50 tuổi, cổ phiếu của Munger bị giảm một nửa, mãi 16 năm sau mới lấy lại vốn

Bạn chỉ thấy sự sáng suốt và giàu có của Munger, nhưng có thể không biết rằng ông đã trải qua thời kỳ đen tối nhất trong đời khi mới 50 tuổi.
Và ông đã vượt qua vũng lầy đó, mất trọn 16 năm.
Trước khủng hoảng thị trường năm 1973, Munger đạt lợi nhuận trung bình hàng năm lên tới 22%. Sau đó, thị trường Mỹ sụp đổ, công ty hợp tác của ông giảm 53%. Và ông sử dụng đòn bẩy cá nhân, tài sản ròng giảm còn lớn hơn.
Vào một đêm đông lạnh năm đó, Munger lái xe về nhà trong vẻ mặt tiều tụy. Khi đi qua một trạm xăng, ông thấy một người đàn ông trung niên mặc đồng phục dầu mỡ, vẻ mặt mệt mỏi nhưng trong lòng bình tĩnh đang đổ xăng cho xe.
Ngay khoảnh khắc đó, Munger rơi vào khủng hoảng tinh thần cực độ. Ông hạ cửa sổ xe nhìn người đó, tự hỏi trong lòng:
“Nếu ngày đó tôi cứ trung thực làm luật sư, không dính dáng gì đến đầu tư, cuộc sống có tốt hơn bây giờ không?”
Trong khoảnh khắc đó, Munger đã gần như từ bỏ tất cả.
Năm 1975, thị trường phục hồi mạnh mẽ, công ty hợp tác của Munger tăng 73,2%.
Tuy nhiên, sau khi tài sản giảm 53%, cần phải tăng 113% mới lấy lại vốn. Vì vậy, dù năm 1975 tăng vọt 73,2%, tài sản chỉ mới phục hồi về 80% so với ban đầu. Và tài sản cá nhân của ông còn xa mới trở lại mức cũ.
Munger đã đưa ra một quyết định đau đớn: thừa nhận thất bại, thanh lý công ty hợp tác.
Ông tự nhủ: Tôi sẽ bắt đầu lại từ đầu, nhưng tôi sẽ không từ bỏ đầu tư, vì tôi tin mình có thể làm tốt hơn.
Sau đó, mất trọn 16 năm, Munger mới trở lại đỉnh cao tài sản trước khi sụp đổ.
Dĩ nhiên, dùng từ “lấy lại vốn” rõ ràng là sai.
Một người khi quá khao khát nhanh chóng “lấy lại vốn” sẽ dễ dàng trở thành kẻ chơi bạc.
Trong thời kỳ đen tối, Munger không tham gia vào các khoản đầu tư ngắn hạn rủi ro cao để “nhanh chóng lấy lại vốn”, mà đã xây dựng lại hệ thống đầu tư của mình hoàn toàn:
1. Ở bên cạnh những người giỏi nhất: Năm 1978, ông chính thức trở thành Phó Chủ tịch Berkshire Hathaway, hợp tác chính thức với Buffett, và chuyển phần lớn tài sản thành cổ phiếu của Berkshire.
2. Từ bỏ nợ và đòn bẩy chết người: Trải qua những thời khắc hiểm nghèo, Munger nhận thức rõ rằng, chỉ cần thời gian lãi kép đủ dài, hoàn toàn không cần đòn bẩy.
3. Từ “mua hàng giá rẻ” chuyển sang “mua các doanh nghiệp vĩ đại”: Ông thành công thuyết phục Buffett từ bỏ phương pháp đầu tư “cổ phiếu tàn dư” kiểu Graham, chuyển sang mua các doanh nghiệp vĩ đại với giá hợp lý.
Thời kỳ này, có thể nói là 16 năm Munger chìm đắm, nhưng cũng là 16 năm ông tái tạo chính mình.
Vì vậy, khi đến năm 1990, tài sản của Munger trở lại đỉnh cao, đó không đơn thuần là lấy lại vốn, mà là xây dựng một cỗ máy lãi kép bất khả chiến bại, và đón nhận sự bùng nổ mang tính sử thi.
Từ “cuối cùng đã lấy lại vốn” năm 1990 đến khi ông qua đời ở tuổi 99 vào năm 2023, tài sản cá nhân của ông đã tăng vọt lên hàng chục tỷ đô la.
Dù còn cách Buffett khá xa, nhưng trí tuệ và sở thích của Munger dường như ảnh hưởng lớn hơn đến thế giới. Và điều này không thể thiếu sự rèn luyện từ những năm tháng tối tăm đó.
Dù ai giỏi đến đâu, cũng có thể trải qua cảnh bị giảm một nửa.
Điểm khác biệt là, người bình thường chọn chìm đắm trong tuyệt vọng, còn bậc thầy chọn khởi động lại trong nghịch cảnh.