Lượt trước, thị trường gấu trong giai đoạn mã hóa đã đánh sập một đống VC, tổ chức và sàn giao dịch trong ngành tiền điện tử.

FTX nổ tung, Luna từ top năm về trị giá bằng 0.
Nhiều tổ chức khi đó trông rất ngầu, cuối cùng mới phát hiện ra, tất cả đều dựa trên đòn bẩy, tín dụng và bong bóng.
Trong thời kỳ thị trường tốt, họ đóng gói thành “cách mạng bảng cân đối kế toán”, “công ty dự trữ câu chuyện mới”, “mãi mãi không bán coin” v.v., nghe cứ như là cao cấp nhất.
Khi thị trường tăng giá, mọi người đều nghĩ đó là thao tác thiên tài, là đổi mới tài chính, là công ty của thời đại mới trong phân bổ tài sản.
Nhưng khi thị trường gấu, coin giảm giá, không còn cách nào để đặt chân trái lên chân phải, thì mọi vấn đề đều bộc lộ.
MSTR tốt nhất là cầu nguyện thị trường gấu vẫn còn tiếp tục huy động được tiền, hoặc tiếp tục dùng chi phí lãi suất cao khoảng 12% để duy trì sinh tồn.
Không thì sao?
Có nên bán coin trong tay không?
Có nên trả nợ không?
Có nên trả lãi không?
Nếu giá coin giảm xuống dưới mức chi phí, còn phải trả gốc lẫn lãi mà bán coin lỗ.
Lượt trước, bùng nổ là do FTX, Luna, Three Arrows, BlockFi – những loại đòn bẩy trên chuỗi và tín dụng tổ chức.
Lượt này có thể sẽ bùng nổ chính là những câu chuyện DAT khoác áo công ty niêm yết.
Hơn nữa, MSTR và vài ông lớn như Tom “Long Tướng, Phượng Tướng” vẫn chỉ là đầu tàu.
Phía sau còn có một đống “Long Tướng, Phượng Tướng” theo phong trào nhỏ hơn.
Về bản chất, những công ty này hoàn toàn không làm dự trữ.
Chỉ là theo phong trào, tìm một câu chuyện, kích thích giá cổ phiếu của chính mình thôi.
Chỉ có điều, một số chơi quá phấn khích, thậm chí tự lừa dối chính mình, giờ nước rút mới phát hiện sắp không chống đỡ nổi.