Hai ngày đầy biến động, bị dữ liệu phi nông nghiệp đẩy lên cao trào.

Dữ liệu phi nông nghiệp vượt dự kiến 17.2W khiến toàn thị trường hoảng sợ ôm đầu chạy trốn,
Thị trường kỳ hạn đẩy xác suất tăng lãi suất trong năm lên trên 70%.
Có tăng lãi suất không?
Ít nhất theo tôi, Cục Dự trữ Liên bang vẫn sẽ duy trì ở mức 3.5%–3.75% trong tháng 6 để quan sát, việc tăng lãi suất trong năm là một giả thuyết do thị trường định giá quá cao.
Hiện tại thị trường rõ ràng bị các tiêu đề tin tức lớn làm hoảng sợ, xác suất tăng lãi suất trong năm bị đẩy lên 72.7% do cảm xúc, nhưng đây chỉ là phản ứng ngắn hạn.
Thị trường lao động mạnh mẽ không đồng nghĩa với nền kinh tế quá nóng cũng không đồng nghĩa với lạm phát khó giảm, và cũng không trực tiếp kích hoạt lại việc tăng lãi suất.
Người lao động Mỹ đang trở nên nghèo đi, họ buộc phải quay trở lại thị trường lao động thấp hơn vì không đủ sống:
-Trong tháng 5, tiền lương danh nghĩa tăng 3.45% so với cùng kỳ, nhưng tỷ lệ lạm phát thực tế hiện chỉ là 3.8%, có nghĩa là sức mua thực của người lao động Mỹ đang trong vùng giảm âm, áp lực lạm phát kéo dài nhiều quý đã nhanh chóng hút sạch bảng cân đối tài sản của các gia đình.
-Dữ liệu cho thấy, việc làm trong lĩnh vực tài chính có mức lương cao giảm 22.000 người, các ngành tạo việc làm mới chủ yếu là ngành dịch vụ giải trí và khách sạn (+70.000 người) cũng như chính quyền địa phương (+55.000 người), nếu nền kinh tế quá nóng, các doanh nghiệp sẽ mở rộng mạnh mẽ các ngành có năng suất cao, chu kỳ mạnh.
Thực tế cũng đúng như vậy, người bình thường ở Mỹ để đối phó với giá cả cao và tiền lương thực tế giảm đã phải hạ mình đi làm thêm ở nhà hàng, khách sạn để trang trải cuộc sống.
Áp lực sinh tồn thúc đẩy cung lao động tăng lên, nhưng không có tác dụng kéo tổng cầu bền vững (vì tiền vừa nhận đã bị lạm phát nuốt chửng), điều này các lãnh đạo Fed rất rõ. Ngược lại, điều đó có nghĩa là lãi suất cao đã xâm nhập vào vùng sâu của nền kinh tế thực. Nếu các nhà hoạch định chính sách nhầm lẫn ánh sáng cuối đường hầm của tầng lớp thấp thành dấu hiệu của lạm phát và mù quáng tái tăng lãi suất, có thể sẽ nhanh chóng dẫn đến sụp đổ tín dụng và tiêu dùng.
Không tăng lãi suất, không giảm lãi suất, cũng chưa đến đáy của tình thế tiến thoái lưỡng nan, nhưng có lẽ thị trường rủi ro sẽ tiếp tục chịu áp lực của môi trường lãi suất cao trong một thời gian nữa.