Tôi không giỏi về phương diện vĩ mô lắm, nhưng gần đây thấy mọi người ghép các dòng chảy vốn ETF, sở thích rủi ro của thị trường chứng khoán Mỹ, và biến động giá trong thị trường tiền mã hóa thành một chuỗi nhân quả, tôi cảm thấy có chút khó chịu… Mối quan hệ tương quan không đồng nghĩa với nhân quả. Cũng vậy với nguồn cung stablecoin, tăng lên không nhất thiết là sắp phải tăng giá, có thể chỉ là hoạt động tạo lập thị trường, chuyển đổi ngoài sàn, thậm chí là trung chuyển cross-chain, rồi vài ngày sau lại rút về như cũ.

Tôi thích hơn là xem “tiền vào rồi dừng lại ở đâu, có thể đi qua dễ dàng không”: độ sâu thanh khoản hai đầu cầu, phí gas có đắt không, có bị rút sạch đột ngột không gây hoảng loạn. Dù ETF có nóng đến đâu, nếu bị tắc trên chuỗi, cảm giác vẫn rất tệ… Dù sao tôi bây giờ thà chậm một chút, để lại nhiều lối thoát hơn, đừng để bị cuốn theo một biểu đồ nào đó.