Thời báo Tài chính: Meta dự định phát hành "hàng trăm tỷ USD cổ phiếu mới" để mở rộng cơ sở hạ tầng AI, theo sau là làn sóng huy động vốn của Alphabet

Thị trường mới nhất cho biết, gã khổng lồ công nghệ Meta đang xem xét phát hành cổ phiếu quy mô lớn trị giá hàng trăm tỷ USD để hỗ trợ kế hoạch mở rộng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) đầy tham vọng của mình. Trước đó, Alphabet vừa hoàn thành khoản huy động vốn kỷ lục 85 tỷ USD qua phát hành cổ phiếu, cho thấy cuộc đua vũ trang AI toàn cầu đang đòi hỏi vốn rất cao, ngay cả các ông lớn công nghệ đang có nhiều tiền mặt cũng phải tìm kiếm nguồn vốn lớn từ thị trường bên ngoài.
(Trước đó: Bill Ackman cảnh báo: Thị trường đang đuổi theo AI một cách mù quáng, "lặp lại bong bóng internet năm 2000", các tài sản chất lượng cao như Microsoft, Amazon bị bỏ rơi)
(Bổ sung bối cảnh: Meta đang nhồi chip AI vào lều trại: xây trung tâm dữ liệu trong 6 tháng "nhanh hơn 6 lần" so với truyền thống, học hỏi Tesla và xAI)

Mục lục bài viết

Chuyển đổi

• Chi tiêu vốn tăng vọt, ngân sách của Meta dự kiến đạt 145 tỷ USD vào năm 2026
• Alphabet huy động kỷ lục 85 tỷ USD, trở thành chất xúc tác thị trường
• Rủi ro pha loãng gây lo ngại, khả năng thương mại hóa AI trở thành tâm điểm

Cuộc đua vũ trang trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) toàn cầu đã bước vào giai đoạn quyết liệt, khi nhu cầu không đáy về nguồn lực tính toán và trung tâm dữ liệu buộc các gã khổng lồ công nghệ phải điều chỉnh chiến lược vốn của mình. Theo tin mới nhất từ Financial Times, Meta Platforms (META) đang tích cực xem xét khởi động một kế hoạch phát hành cổ phiếu trị giá hàng trăm tỷ USD nhằm huy động vốn cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI đầy tham vọng của họ.

Chi tiêu vốn tăng vọt, ngân sách của Meta dự kiến đạt 145 tỷ USD vào năm 2026

Kế hoạch huy động vốn khổng lồ tiềm năng này phản ánh mức độ đầu tư chưa từng có của Meta vào lĩnh vực AI. Để đáp ứng nhu cầu tính toán khổng lồ, chi phí linh kiện tăng cao và xây dựng trung tâm dữ liệu, Meta đã nâng cao dự báo chi tiêu vốn (CapEx) cho năm 2026 lên khoảng 125 tỷ đến 145 tỷ USD. Con số này so với mức dự báo trước đó là 115 tỷ đến 135 tỷ USD, đã tăng đáng kể và chiếm tỷ lệ lớn trong doanh thu của công ty.

Thực tế, Meta đã bắt đầu huy động vốn qua nhiều kênh khác nhau. Vào tháng 4 năm 2026, công ty đã phát hành trái phiếu trị giá tới 25 tỷ USD, đồng thời huy động khoảng 29 tỷ USD qua các kế hoạch tín dụng và trái phiếu tư nhân do các tổ chức như Pimco, Blue Owl và Apollo tham gia, phần lớn số tiền này được đầu tư vào xây dựng trung tâm dữ liệu dưới dạng liên doanh hoặc cấu trúc ngoài bảng cân đối kế toán. Tuy nhiên, với chi phí lớn cho GPU, điện năng và cơ sở hạ tầng phần cứng, việc dựa vào vay nợ là chưa đủ, Meta cần tìm kiếm huy động vốn cổ phần để tránh làm căng thẳng quá mức bảng cân đối kế toán.

Alphabet huy động kỷ lục 85 tỷ USD, trở thành chất xúc tác thị trường

Một động thái thúc đẩy khác cho kế hoạch phát hành cổ phiếu của Meta đến từ thành công của các đối thủ cùng ngành. Gần đây, công ty mẹ của Google, Alphabet, đã hoàn tất một đợt huy động vốn kỷ lục 85 tỷ USD (mở rộng từ mục tiêu ban đầu là 80 tỷ USD), với nhu cầu thị trường rất mạnh mẽ, trong đó còn có khoản đầu tư tư nhân 10 tỷ USD từ Berkshire Hathaway.

Thành công của Alphabet chắc chắn đã tạo ra một tín hiệu tích cực cho toàn ngành công nghệ, chứng minh rằng thị trường vẫn còn sẵn sàng hỗ trợ các khoản huy động lớn để xây dựng hạ tầng AI. Theo nguồn tin, sau khi giao dịch của Alphabet hoàn tất, các cuộc thảo luận nội bộ về việc phát hành cổ phiếu của Meta trở nên sôi động hơn. Tuy nhiên, các nguồn tin cũng cho biết hiện chưa có ngân hàng đầu tư nào chính thức được thuê để tham gia vào kế hoạch phát hành tiềm năng của Meta, các lựa chọn như phát hành thêm nợ hoặc mở rộng quy mô liên doanh vẫn chưa bị loại trừ.

Rủi ro pha loãng và khả năng thương mại hóa AI trở thành tâm điểm

Dù hoạt động kinh doanh chính dựa trên quảng cáo của Meta (bao gồm Facebook, Instagram, Threads và WhatsApp) vẫn duy trì sức mạnh, mang lại dòng tiền ổn định, nhưng khoản chi tiêu lớn và liên tục mở rộng cho AI vẫn gây ra một số lo ngại trong thị trường. Các nhà đầu tư lo ngại rằng việc phát hành cổ phiếu mới có thể dẫn đến pha loãng cổ phần, cùng với sự nhạy cảm về chi tiêu vốn cho AI, đã khiến giá cổ phiếu META gần đây chịu áp lực lớn.

Sự kiện này phản ánh nhu cầu vốn cực kỳ lớn của cuộc đua AI. Hiện tại, toàn ngành đã đổ vào chip, điện năng và cơ sở hạ tầng với quy mô hàng nghìn tỷ USD, ngay cả các ông lớn công nghệ giàu có nhất cũng phải liên tục thử nghiệm các thị trường cổ phần và trái phiếu. Đối với Meta, điều then chốt sắp tới là chứng minh khả năng thực thi của mình — bằng cách cải thiện thuật toán đề xuất, ra mắt các công cụ AI mới hoặc thực hiện tham vọng siêu trí tuệ (Superintelligence), biến các khoản đầu tư hạ tầng khổng lồ này thành lợi nhuận thực tế.