Đạt Lợi-âu cảnh báo: Cơn sốt AI đã có đặc điểm của bong bóng, ngày thực hiện sẽ là thời điểm vỡ.

null

Nguồn: Dữ liệu Jinshi

Về cơn sốt vốn do trí tuệ nhân tạo thúc đẩy, nhà sáng lập Quỹ Bridgewater, Ray Dalio, đã cảnh báo về rủi ro thị trường, cho rằng tình hình hiện tại đã thể hiện đặc điểm của một bong bóng điển hình, và dự đoán giai đoạn này cuối cùng sẽ kết thúc.

Trong cuộc phỏng vấn trên Bloomberg TV vào thứ Tư, Dalio chỉ ra rằng làn sóng công nghệ thường đi kèm với dòng vốn quá mức đổ vào. “Tất cả các cuộc cách mạng công nghệ vĩ đại đều tạo ra bong bóng,” ông nói, đồng thời nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư rất khó để xác định chính xác quy mô đầu tư, các doanh nghiệp hoặc là đầu tư lớn để chiếm lĩnh thị trường, hoặc là thiếu đầu tư dẫn đến mất vị thế cạnh tranh.

Phán đoán này xuất hiện trong bối cảnh các tài sản liên quan đến AI tăng mạnh. Nhờ nhu cầu xây dựng trung tâm dữ liệu, đặc biệt là sự bùng nổ nhu cầu về chip băng thông cao, các công ty chip trở thành mục tiêu chính của dòng tiền trên phố Wall, đồng thời thúc đẩy thị trường chung liên tục lập đỉnh mới. Cùng với đợt tăng này, nội bộ thị trường cũng đang tranh luận sôi nổi về việc định giá đã quá nóng hay chưa.

Giám đốc điều hành Nvidia, Jensen Huang, gần đây đã bày tỏ quan điểm khác. Trong phát biểu của mình tuần này, ông cho biết những nhà đầu tư đổ tiền vào làn sóng AI sẽ nhận được lợi nhuận “điên rồ”.

Trong bài phát biểu hôm trước, ông cũng đã phản hồi về những nghi ngờ liên quan đến định giá, đề cập đến những lo ngại về việc đầu tư lớn vào trung tâm dữ liệu khó có thể thu hồi vốn, ông nói: “Nhớ lại năm ngoái khi chúng ta cùng nhau thảo luận, các bình luận và câu chuyện xoay quanh khoản đầu tư này đều hỏi: tỷ lệ hoàn vốn (ROI) là bao nhiêu?” Sau đó, ông hỏi ngược lại: “Bây giờ hãy cho tôi một ví dụ, xem ai còn nói những điều đó nữa. Họ nghe có vẻ như là điên rồi.”

Ngược lại, Dalio tập trung hơn vào rủi ro của giai đoạn thực hiện lợi nhuận. Ông cho rằng, khi thị trường bước vào giai đoạn cần chuyển đổi đầu tư thành lợi nhuận thực tế, bong bóng thường sẽ có dấu hiệu vỡ. “Quá trình làm vỡ bong bóng thực ra chính là quá trình chuyển đổi tài sản trên sổ sách thành tiền mặt,” ông nói, và bày tỏ lo ngại về khả năng sinh lời trong tương lai của một số doanh nghiệp AI. Mặc dù ông công nhận AI có giá trị quan trọng, nhưng cũng thẳng thắn chỉ ra rằng xu hướng thị trường hiện tại “đang lặp lại chính những sai lầm đó.”

Dalio năm nay 76 tuổi, là người sáng lập của Quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới, Bridgewater. Ông đã hoàn tất việc rút khỏi công ty vào năm 2025, bao gồm việc bán toàn bộ cổ phần còn lại và từ chức khỏi hội đồng quản trị. Theo chỉ số tỷ phú của Bloomberg, tài sản ròng cá nhân của ông ước tính khoảng 21,5 tỷ USD.