Quan sát một năm về Agent支付: Hiện thực lạnh lùng đằng sau câu chuyện sôi động

Tiêu đề gốc: một năm trong Payments Agentic: sự thật không thoải mái

Tác giả gốc:律动BlockBeats

Nguồn gốc gốc:

Chuyển thể: Mars Finance

Lời người biên tập: Bài viết này cung cấp một góc nhìn xây dựng khá bình tĩnh: trong năm qua, thanh toán bằng agent đã trở thành câu chuyện nóng trong lĩnh vực giao thoa giữa AI, thanh toán và tiền mã hóa, các công ty như Stripe, Visa, Coinbase, Google đều đang triển khai, các khái niệm như stablecoin micro-payments, x402, thanh toán giữa các máy, thương mại điện tử agent cũng ngày càng nóng lên. Nhưng sau khi tác giả thực sự tham gia làm sản phẩm, tiếp xúc với thương nhân và nhà phát triển, nhận thấy nhu cầu thực tế vẫn chưa xuất hiện quy mô lớn.

Bài viết phân tích một số kịch bản điển hình: mua sắm bằng agent trong hầu hết các danh mục không tốt hơn thương mại điện tử truyền thống vì người dùng vẫn cần hình ảnh, so sánh và duyệt; thanh toán API giữa các máy có vẻ phù hợp với micro-payments bằng stablecoin, nhưng hiện tại phần lớn nhà phát triển đã giải quyết vấn đề qua đăng ký, nạp điểm và hệ thống hóa đơn hiện có; thanh toán giữa các agent dù là tầm nhìn dài hạn, nhưng hiện vẫn còn ở giai đoạn sơ khai, thiếu khối lượng giao dịch thực.

So với đó, tài chính agentic là hướng có nhu cầu ít hơn. Quỹ, nhóm tài chính và người dùng DeFi vốn đã trả phí cho các công cụ tài chính, AI cũng có thể mang lại khả năng giám sát theo thời gian thực, tự động điều chỉnh danh mục. Nhưng thị trường này cũng thuận lợi hơn cho các tổ chức truyền thống đã có giấy phép, tuân thủ và mối quan hệ khách hàng.

Tác giả cuối cùng nhận định: thực sự thiếu trong nền kinh tế agentic không phải là lớp thanh toán đơn thuần, mà là khả năng phối hợp phức tạp hơn — làm thế nào để agent và con người hợp tác, xác nhận hoàn thành nhiệm vụ, và thực hiện thanh toán kết quả. Thanh toán chỉ là một phần trong đó. Đối với các ông lớn, việc dự phòng sớm là lựa chọn phòng thủ; còn đối với các startup, điều thực sự quan trọng là tìm ra thị trường đã tồn tại ngay bây giờ.

Dưới đây là nguyên bản:

Trong năm qua, tôi đã liên tục xây dựng hạ tầng cho nền kinh tế Agent, cũng như trao đổi với các nhóm đang thúc đẩy thương mại Agent trong Stripe, Visa, Coinbase, Google và hàng chục startup khác. Tôi đã tổng hợp lĩnh vực này, ra mắt sản phẩm, và cố gắng tìm ra thị trường thực sự.

Nhưng thực tế là: nhu cầu thực sự vẫn chưa xuất hiện. Đối với các startup muốn tham gia vào lĩnh vực này, vẫn còn nhiều vấn đề cấu trúc tồn tại.

Tháng trước, Stripe đã ra mắt 288 sản phẩm mới tại Hội nghị Sessions, lượng truy cập tài liệu liên quan đến Agent đã gần 40% tổng lượng đọc tất cả tài liệu. Thị trường thương mại Agent của họ đã có hơn 1000 thương nhân tham gia. Nhưng tại hội nghị, số lượng Agent đăng ký và hoàn tất giao dịch thực chỉ là vài con số.

Visa đề cập rằng, token Agent của họ hiện cần 3 đến 9 tháng để xét duyệt KYC, và hầu hết yêu cầu doanh nghiệp có doanh thu hàng năm ít nhất 250 triệu USD mới đủ điều kiện tham gia. Hiện tại, chỉ các công ty cấp độ như Amazon, Walmart mới có khả năng hoàn thiện chuỗi xác thực danh tính.

Coinbase từng báo cáo rằng, tính đến tháng 4, đã có 69.000 Agent hoạt động và 165 triệu giao dịch trên x402. Nhưng phân tích độc lập trên chuỗi cho thấy, khối lượng giao dịch thực tế hàng ngày khoảng 17.000 USD, trong đó khoảng một nửa là giao dịch thử nghiệm (CoinDesk, tháng 3 năm 2026).

Chúng ta đã học được gì khi xây dựng shop.fast.xyz

Agent đến thương nhân, tức là thương mại dạng đại lý

Chúng tôi xây dựng shop.fast.xyz nhằm xác thực trực diện thương mại dạng đại lý. Hàng hóa thực, thương nhân thực, giao dịch thực.

Nhưng đối với hầu hết các danh mục hàng hóa, trải nghiệm mua sắm AI hiện rõ không bằng thương mại điện tử truyền thống. Mua quần áo, điện tử hay nội thất, người dùng muốn xem hình ảnh, duyệt lựa chọn, so sánh song song. Đối thoại kiểu chatbot lại là một sự thoái trào: bạn thay thế một giao diện trực quan phong phú bằng một chuỗi hội thoại bằng chữ. Trong mua sắm, con người trước tiên là dùng mắt để mua.

Agent trong phần chúng tôi nghĩ là khó nhất lại thể hiện khá tốt. Nó có thể hiểu được người dùng muốn gì, và xử lý tốt các yêu cầu như “giống cái này, nhưng rẻ hơn”. Mô hình tầng là hiệu quả. Nhưng nó không thể thay thế trải nghiệm “xem cùng lúc mười sản phẩm rồi chọn một”. Giao diện chat có thể thêm vòng quay sản phẩm và trình bày tương tác, nhưng đến bước đó, bạn thực chất đang xây dựng lại một giao diện thương mại điện tử trong cửa sổ chat. Đối với các cảnh mua sắm cần so sánh hình ảnh, chúng tôi vẫn chưa tìm ra câu trả lời thuyết phục để giải thích tại sao vỏ chat lại tốt hơn giao diện thương mại điện tử ban đầu.

Chúng tôi thực sự thấy có nhu cầu từ phía thương nhân, nhưng nhu cầu này chủ yếu mang tính phòng thủ. Thương nhân muốn cửa hàng của mình có thể được Agent truy vấn, không phải vì đã có nhiều người tiêu dùng mua sắm qua Agent, mà vì họ lo lắng nếu Agent trở thành kênh chính trong tương lai, họ sẽ bị bỏ lại phía sau. Đó chính là cơ hội tối ưu hóa engine Agentic (Agent Engine Optimization), nhưng hiện tại chỉ là “có tốt hơn”, chứ chưa phải “phải có”. Thương nhân đang chuẩn bị cho một làn sóng chưa đến.

Thương mại đối thoại thực sự có thể cải thiện trải nghiệm ở những nơi có tần suất cao, quyết định thấp, và người dùng đã rõ mình muốn gì. Ví dụ rõ nhất là đặt món ăn. Thị trường đủ lớn, tần suất đủ cao, quyết định nhanh, như “giúp tôi gọi một phần phở xào Thái từ quán yêu thích lần trước”. Trong cảnh này, Agent đối thoại có thể thắng. Nhưng các nền tảng giao đồ ăn chính không mở API. Con đường duy nhất là dùng máy tính, tức là để AI như người, thao tác qua thị giác trên app. Quá trình này chậm, dễ hỏng, và với bữa trưa 15 USD, chi phí suy luận hoàn toàn không hợp lý.

Một cơ hội khác là các cửa hàng trực tuyến phức tạp, khiến người dùng thực sự đau đầu. Ví dụ như các chương trình giảm giá, mã khuyến mãi, điểm thành viên, quy trình thanh toán lộn xộn. Một Agent có thể hiểu “giúp tôi dùng coupon, trừ điểm, tìm phương thức giao rẻ nhất, và hoàn tất thao tác bằng ngôn ngữ của tôi”, thực sự có thể đơn giản hóa trải nghiệm mua sắm đã hỏng hiện nay. Điều này đặc biệt quan trọng với người cao tuổi, người không thành thạo tiếng mẹ đẻ, hoặc khi mua sắm xuyên vùng, hoặc trong các cảnh cực kỳ cụ thể, nhu cầu nhỏ, phức tạp của người dùng.

Nhưng cả hai cơ hội này đều đòi hỏi khả năng phân phối B2C lớn. Bạn đang cạnh tranh với DoorDash, Amazon để chiếm lĩnh thị trường người dùng. Khả năng phân phối quy mô người tiêu dùng là lợi thế của các ông lớn hiện tại. Cung cấp của thương mại dạng đại lý đã sẵn sàng, nhưng nhu cầu của người dùng bị hạn chế bởi trải nghiệm và kênh phân phối, còn nhiều hạ tầng cơ bản chưa thể giải quyết hai vấn đề này.

Chúng tôi đã học được gì từ x402 và MPP

Agent đến Web/API, tức là thương mại máy móc

Chúng tôi đã trao đổi với hàng chục nhà phát triển về nhu cầu thanh toán thực của họ. Hình mẫu gần như hoàn toàn giống nhau: API thanh toán của Agent ngày nay chủ yếu là cho tiêu dùng định kỳ, như tính toán, suy luận, nguồn dữ liệu. Nhà phát triển đã có đăng ký, API key, liên kết tài khoản và hệ thống tính phí với nhà cung cấp dịch vụ cốt lõi.

Lập luận phổ biến về thanh toán bằng stablecoin là: phí thanh toán qua thẻ tín dụng trên Stripe thấp nhất khoảng 2.9% cộng 30 cent, khiến các API dưới 1 USD trở nên không khả thi. Nhưng trong khối lượng giao dịch thấp hiện tại, nạp điểm trước cho tài khoản có thể giải quyết vấn đề. Nhà phát triển nạp tiền vào tài khoản trước, vấn đề này không còn.

Vấn đề sâu hơn nằm ở thị trường nhà cung cấp. Hầu hết các SaaS lớn không muốn cung cấp truy cập API lẻ tẻ với giá vài cent. Mô hình kinh doanh của họ là hợp đồng doanh nghiệp dài hạn. Những công ty dựa vào doanh thu cam kết lớn sẽ chống lại các mức giá mới vượt ra ngoài mô hình này.

Thương mại máy móc về cấu trúc là thị trường dài đuôi. Nó phục vụ các dịch vụ nhỏ, nguồn dữ liệu theo chiều dọc, nhà phát triển độc lập, máy chủ MCP, v.v. Giao thức như MPP, x402 rất phù hợp cho phân khúc này. Nhưng theo định nghĩa, đây là thị trường dành cho khách hàng chuyên nghiệp; và nhà phát triển vốn luôn là nhóm ít sẵn sàng trả phí nhất.

Khi ra mắt Stripe Projects, đã có 32 đối tác dịch vụ tham gia, gồm Vercel, Supabase, Cloudflare, Twilio, v.v., bao phủ hầu hết các dịch vụ cốt lõi mà nhà phát triển dùng để xây dựng và triển khai phần mềm, và đều có thể truy cập qua hệ thống tính phí hiện có. Lớp công nghệ của nhà phát triển đã được phục vụ tốt rồi. Cơ hội mới trong thanh toán nằm ở ngoài 30 nhà cung cấp dịch vụ đó: nó tồn tại thực, nhưng quy mô vốn nhỏ hơn nhiều so với không gian thị trường lớn mà các câu chuyện lớn đang đề cập.

Việc truy cập nội dung cũng theo logic tương tự. Agent đã liên tục quét và tổng hợp bài viết, nhà xuất bản cũng bắt đầu phản công. Nhưng khi kiếm tiền từ nội dung thực sự quy mô lớn, khả năng cao sẽ qua các dịch vụ CDN đã có mặt, như Cloudflare đã ra mắt công cụ kiểm duyệt AI; hoặc qua các thỏa thuận cấp phép hàng loạt giữa nhà xuất bản và phòng thí nghiệm AI. Cơ hội hạ tầng sẽ chảy về các nhà đã có khả năng phân phối.

Chúng tôi đã học được gì từ thanh toán giữa Agent với Agent

Thương mại giữa các Agent là tầm nhìn dài hạn, nhưng hiện gần như hoàn toàn nằm trong lý thuyết. Chưa có ai đạt được khối lượng giao dịch có ý nghĩa. Phần khó thực sự đang do các startup thúc đẩy, gồm phát hiện Agent, xây dựng lòng tin, đàm phán điều khoản, giải quyết tranh chấp.

Khi cấu trúc giao dịch này thực sự hình thành, nó sẽ khác hoàn toàn các kênh thanh toán hiện tại. Các bên giao dịch đều không có danh tính con người; độ trễ dưới một giây; số tiền có thể từ vài phần nghìn cent đến hàng triệu USD; còn liên quan đến thanh toán đa bên, chứ không phải mô hình mua bán song phương như hiện tại. Khi thực sự xảy ra, chúng tôi tin rằng nó sẽ bùng nổ với tốc độ cực nhanh và quy mô lớn.

Đây chính là cược dài hạn của hạ tầng thanh toán đặc thù, và cược này là có thật. Nhưng “cược dài hạn thực” và “thị trường hiện tại” không phải là một. Chúng tôi từng là một trong những người liên tục tuyên bố thị trường này sẽ đến, và đã xây dựng một hệ thống hạ tầng toàn diện trong vài năm qua, bao gồm mạng lưới phân tán của chúng tôi. Về lý thuyết, nó có thể mở rộng trên 1 tỷ TPS, độ trễ dưới 50 ms, thời gian đồng thuận trung bình 10 ms. Nhưng chúng ta phải quay lại vị trí hiện tại của thị trường.

Chúng tôi đã học được gì từ tài chính Agent

Có thể nói đây là lĩnh vực duy nhất đã có nhu cầu thực sự tồn tại. Khách hàng đã có, và đã trả phí. Quản lý quỹ, nhóm quản lý tài chính và người dùng DeFi ngày nay vốn đã chi tiền cho các công cụ tài chính. Việc tích hợp AI vào quy trình làm việc hiện có là một con đường sản phẩm tự nhiên.

Tài chính Agentic còn tạo ra các mô hình hành vi hoàn toàn mới. Agent có thể tự giám sát và cân bằng lại hàng trăm vị thế theo thời gian thực, vận hành theo cách con người không thể sao chép thủ công. Đây là khả năng nâng cao thực sự, chứ không chỉ tự động hóa.

Thách thức nằm ở cạnh tranh. Ngành tài chính rất bị kiểm soát chặt chẽ, dựa vào các mối quan hệ sẵn có. Các tổ chức hiện có đã có giấy phép, hạ tầng tuân thủ và mối quan hệ khách hàng. Startup có thể xâm nhập vào các lĩnh vực ít bị kiểm soát hơn, như DeFi; hoặc tìm các lĩnh vực các tổ chức lớn chậm chạp hơn, hoặc nơi AI có thể tạo ra khả năng mới mà các ông lớn chưa có. Nhưng nhìn chung, động thái cạnh tranh trong lĩnh vực này có lợi hơn cho các bên đã có sản phẩm và khách hàng, vì tích hợp AI vào các sản phẩm và khách hàng đã có dễ hơn nhiều so với bắt đầu từ AI rồi xây dựng sản phẩm, khách hàng từ đầu.

Tổng kết trung thực

Vậy tại sao mọi người vẫn tiếp tục làm điều này? Có hai lý do.

Thứ nhất là cơ chế khuyến khích. Các công ty lớn có dòng tiền dồi dào, có thể đặt cược vào tương lai mất nhiều năm mới rõ ràng. Đối với họ, chi phí gia nhập sớm năm năm chỉ là một sai số nhỏ; còn vào muộn một năm có thể là thảm họa. Vì vậy, họ phải làm.

Thứ hai là nhận thức mù quáng. Khi kinh doanh của bạn là thanh toán, mọi vấn đề đều trông như vấn đề thanh toán. Nền kinh tế agentic cần một lớp thanh toán, vì vậy mọi người xây dựng lớp thanh toán.

Nhưng thanh toán chỉ là một phần của vấn đề lớn hơn. Vấn đề thực sự không phải là làm tiền chảy giữa các Agent, mà là làm thế nào để phối hợp Agent và con người, xác nhận công việc đã hoàn thành, và kết toán kết quả. Thanh toán chỉ là một phần của kết toán. Kết toán chỉ là một phần của phối hợp. Và phối hợp mới là phần thưởng thực sự.

Phối hợp quy mô lớn sẽ tự nhiên sinh ra nhu cầu về cơ chế kết toán. Thanh toán sẽ trở thành một nhạc cụ trong bản giao hưởng này, chứ không phải toàn bộ tác phẩm. Các công ty thực sự giải quyết được vấn đề phối hợp cuối cùng sẽ tích hợp thanh toán vào đó, chứ không phải bị các công ty thanh toán thâu tóm.

Hầu hết các ông lớn hiện tại đang phòng thủ xây dựng một tương lai “giao dịch máy móc quy mô lớn”. Đối với họ, thời gian không quan trọng, vì họ có gần như vô hạn quỹ dự phòng.

Nhưng startup thì không có đặc quyền đó. Chúng ta phải tìm ra thị trường thực sự ngay bây giờ. Chúng ta không thể cứ chờ đợi làn sóng đến.

Năm năm xây dựng đã đưa chúng ta đến một hướng không ngờ tới. Ở đó thực sự có hoạt động, và tăng trưởng rất nhanh, dịch vụ còn thiếu. Nó tồn tại ngoài bốn danh mục chúng ta đã phân tích.