Bitcoin giảm 22% trong tháng! MicroStrategy trấn an nhà đầu tư: chỉ là vòng xoay vốn AI, tài sản không mất giá

Bitcoin giảm 22,7% hàng tháng, nhà sáng lập MicroStrategy Saylor trấn an rằng đây là sự luân chuyển vốn sang xây dựng AI. Nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy chi phí của các nhà nắm giữ ngắn hạn đã rơi xuống dưới giá trung bình, toàn bộ thị trường đang trải qua quá trình làm sạch dữ dội.

MicroStrategy nói về lý do Bitcoin giảm giá? Câu trả lời liên quan đến AI

Bitcoin trong bốn tuần gần đây giảm 22,7%, tình hình bán ra một lượng nhỏ Bitcoin của MicroStrategy càng khiến nhà đầu tư mất niềm tin. Về vấn đề này, nhà sáng lập Michael Saylor phân tích rằng nguyên nhân chính là việc xây dựng trí tuệ nhân tạo (AI) thu hút vốn, thuộc về luân chuyển vốn, tài sản không bị mất giá, tuy nhiên phe bi quan lại có quan điểm ngược lại.

Trong khi đó, công ty phân tích on-chain Glassnode và CEO CryptoQuant Ki Young Ju lại từ góc độ dữ liệu, dẫn dắt nhà đầu tư hiểu rõ hơn về sự chuyển đổi cấu trúc thị trường hiện tại.

MicroStrategy cho rằng là luân chuyển vốn, phe bi quan lo thị trường thất bại

Saylor đã giải thích nguyên nhân giảm giá Bitcoin gần đây trên mạng xã hội, ông chỉ ra rằng trong 6 tháng gần đây, thị trường vốn đã rót khoảng 400 tỷ USD vào xây dựng AI, đồng thời ETF giao ngay đã rút khoảng 4 tỷ USD kể từ ngày 14 tháng 5, khiến giá Bitcoin chịu áp lực.

Saylor nhấn mạnh, đây là luân chuyển vốn, giá trị tài sản không bị giảm, và sự biến động sẽ tạo ra cơ hội.

Tuy nhiên, gần đây, MicroStrategy đã bán 32 Bitcoin, làm gia tăng tâm lý bi quan. Mặc dù công ty vẫn nắm giữ 843,706 Bitcoin, phe bán vẫn đưa ra kết luận tiêu cực.

Trader ẩn danh QE Infinity trên X cho biết, Bitcoin đã mất đi khả năng hoạt động, ngay cả Saylor cũng đang bán. Anh cho rằng việc MicroStrategy bán coin, ETF liên tục mất máu, và trong khi thị trường Mỹ đạt đỉnh mới thì Bitcoin lại yếu ớt, đều là tín hiệu thất bại.

Dữ liệu Glassnode giúp bạn nhìn rõ tình hình thị trường Bitcoin

Ngoài lý do môi trường thị trường do các nhà lớn đổ lỗi, còn có thể xem xét từ dữ liệu để hiểu rõ hơn về sự chuyển đổi cấu trúc thị trường.

Báo cáo của công ty phân tích on-chain Glassnode chỉ ra rằng, tính đến ngày 3 tháng 6, Bitcoin giảm 13% trong 7 ngày gần nhất, đạt mức giá trung bình thực hiện và trung bình thị trường thực, chi phí của các nhà nắm giữ ngắn hạn lần đầu tiên rơi xuống dưới trung bình thị trường thực kể từ tháng 1 năm 2022, xác nhận rằng đang bước vào giai đoạn cuối của thị trường gấu. Dưới đây là một số dữ liệu on-chain quan trọng:

• Tỷ lệ lỗ lãi thực hiện: Trung bình động 7 ngày giảm từ 3,16 xuống 0,29, tái hiện sự hoảng loạn tháng 2; trung bình động 90 ngày chưa vượt qua 2, xác nhận rằng đợt tăng 82.000 USD trước đó chỉ là phản ứng phục hồi trong thị trường gấu, không phải là dấu hiệu quay lại đà tăng.
• Lỗ thực hiện hàng ngày: Hiện tại, Bitcoin mất khoảng 1,35 tỷ USD mỗi ngày, trong đó 770 triệu USD đến từ các nhà nắm giữ dài hạn đỉnh điểm chu kỳ bán tháo, cho thấy việc phân phối lại nguồn cung vẫn đang tiếp diễn.
• Kháng cự phía trên của thị trường giao ngay: Thêm vào đó, Bitcoin gần mức 83.000 USD, bị từ chối chính xác tại mức chi phí của ETF giao ngay Mỹ, khiến nhà đầu tư ETF giao ngay quay trở lại trạng thái lỗ chưa thực hiện và xác lập kháng cự phía trên.

Nhà tạo lập thị trường vẫn thiên về phòng thủ đối phó

Xét về khối lượng giao dịch, chênh lệch khối lượng giao dịch thực của Bitcoin trong 7 ngày chuyển sang âm và đạt mức thấp nhất kể từ tháng 2, các lệnh bán chiếm ưu thế trong sổ lệnh; độ biến động ngụ ý tiếp tục co lại, nhưng định giá quyền chọn cho thấy độ biến động trong tương lai cao hơn thị trường gần đây, dẫn đến mở rộng phần bù rủi ro biến động.

Trong thị trường quyền chọn, chỉ số lệch Delta (Skew) vẫn trong vùng giá trị quyền chọn bán (Put Option) cao hơn, nghĩa là nhà đầu tư vẫn sẵn sàng chi nhiều tiền hơn để mua quyền chọn giảm giá, tâm lý thị trường vẫn thiên về phòng thủ, nhưng đợt giảm giá chưa kích hoạt nhu cầu phòng hộ giảm mạnh.

Các nhà tạo lập thị trường cung cấp thanh khoản, các hợp đồng và vị thế của họ chủ yếu tập trung quanh vùng giá hiện tại của Bitcoin, đang ở trong vùng Gamma âm lớn nhất, các lệnh chủ động giao dịch trên thị trường chủ yếu là mua bảo hiểm (phòng tránh rủi ro giảm giá).

Bitcoin trải qua quá trình làm sạch dữ dội, giá trở về vị trí ban đầu

Trong chu kỳ này, các yếu tố về vị thế của Bitcoin cũng có những chuyển biến thú vị.

Công ty phân tích on-chain CryptoQuant CEO Ki Young Ju chỉ ra rằng, trong chu kỳ này, các ví nắm giữ Bitcoin từ 6 tháng đến 2 năm hiện kiểm soát 53% giá trị thực, cao hơn nhiều so với 15% của hai năm trước, và theo lịch sử, khi chỉ số này đạt 68% thì sẽ chạm đáy, cho thấy các nhà nắm giữ ngắn hạn đang chuyển thành dài hạn.

Nguồn hình: CryptoQuant Trong chu kỳ này, các ví nắm giữ Bitcoin từ 6 tháng đến 2 năm hiện kiểm soát 53% giá trị thực

Ki Young Ju cho biết, giai đoạn phân phối này phản ánh Bitcoin đang được chuyển giao quyền sở hữu quy mô lớn. Hiện trung bình chi phí của nhà đầu tư là khoảng 53.000 USD, lịch sử thị trường gấu thường kết thúc sau khi giá giảm xuống dưới giá thực, nhưng đợt này lại xuất hiện áp lực bán mạnh.

Nguồn hình: CryptoQuant Hiện trung bình chi phí của nhà đầu tư Bitcoin khoảng 53.000 USD, lịch sử thị trường gấu thường kết thúc sau khi giá giảm xuống dưới giá thực

Ki Young Ju thống kê:

• Từ tháng 1 năm 2023, MicroStrategy đã mua 711.206 Bitcoin, trong khi chỉ bán 32 Bitcoin, nghĩa là còn 711.174 Bitcoin không còn lưu hành trên thị trường
• Tháng 3 năm 2024, giá Bitcoin đạt 63.000 USD, kể từ đó ETF giao ngay đã hấp thụ 509.102 Bitcoin, trong khi MicroStrategy mua thêm 650.706 Bitcoin.

Nói cách khác, trong chu kỳ này, khi ETF giao ngay và MicroStrategy cùng nhau hấp thụ hơn 1,24 triệu Bitcoin, giá lại trở về điểm xuất phát, cho thấy quá trình làm sạch các vị thế trên thị trường diễn ra vô cùng dữ dội.