FG Nexus Bán tháo 36.025 ETH khi Kho dự trữ Ethereum thiệt hại vượt quá 85 triệu đô la

FG Nexus đã mất hơn 85 triệu đô la trong chiến lược dự trữ ethereum sau khi mua ETH gần đỉnh cao của năm ngoái và bán phần lớn vị thế ở mức giá thấp hơn. Những khoản lỗ này làm nổi bật áp lực mà các công ty công khai phải đối mặt khi chuyển sang ether như một tài sản dự trữ.

• Những điểm chính:
• • FG Nexus đã mua 50.770 ETH với $196M vào năm 2025, sau đó bán 36.025 ETH ở mức giá thấp hơn.
• • FG Nexus đã thực hiện lỗ trên 85 triệu đô la, làm nổi bật rủi ro trong các chiến lược dự trữ ethereum.
• • Dữ liệu của Everstake cho thấy các công ty ETH ngày càng dựa vào staking khi thị trường vẫn còn khó khăn.

Cược $196M Ethereum của FG Nexus phản tác dụng khi lỗ vượt quá $85M

FG Nexus đang đối mặt với khoản lỗ lớn từ chiến lược dự trữ ethereum sau khi mua nhiều ETH vào năm 2025 và sau đó bán phần lớn vị thế trong một thị trường yếu hơn.

Công ty niêm yết trên Nasdaq đã mua 50.770 ETH từ tháng 8 đến tháng 9 năm 2025 với khoảng 196 triệu đô la Mỹ, với giá trung bình mua là 3.860 đô la mỗi token. Giao dịch này đã chuyển biến xấu nhanh chóng đối với công ty.

FG Nexus bắt đầu bán ETH vào tháng 11 năm 2025 và mới bán 36.025 ETH với khoảng 83,92 triệu đô la, theo dữ liệu trên chuỗi được chia sẻ bởi Lookonchain. Giá bán trung bình là 2.330 đô la mỗi ETH. Điều này để lại khoản lỗ tích lũy trên chiến lược dự trữ ethereum của công ty trên 85 triệu đô la.

Nguồn: Arkham FG Nexus trước đó đã mô tả ETH là tài sản dự trữ chính của mình. Điều này làm cho bảng cân đối kế toán của họ dễ bị ảnh hưởng hơn bởi biến động giá ethereum vào thời điểm nhiều công ty công khai đang cố gắng định vị mình như các phương tiện dự trữ tiền điện tử.

Những khoản lỗ này cho thấy rủi ro của mô hình đó. Các công ty dự trữ ether có thể hưởng lợi khi giá tăng, nhưng câu chuyện về vốn chủ sở hữu của họ có thể yếu đi nhanh chóng khi giá token giảm hoặc khi các công ty buộc phải bán dưới chi phí mua vào.

Ngành rộng lớn hơn đã chịu áp lực từ lâu. Một nghiên cứu gần đây của Everstake cho thấy các công ty dự trữ ether niêm yết công khai đang đối mặt với thị trường khó khăn hơn, với staking nổi lên như một trong số ít nguồn doanh thu ổn định.

Đối với FG Nexus, staking đã đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra doanh thu. Công ty báo cáo tổng doanh thu 2,4 triệu đô la cho năm tài chính 2025, trong đó staking ETH chiếm 1,5 triệu đô la.

Điều đó có nghĩa là staking chiếm phần lớn doanh thu được báo cáo của công ty, ngay cả khi giá trị của dự trữ ether của họ giảm. Sự đối lập này phản ánh một thách thức lớn hơn trong ngành: lợi suất có thể giúp hỗ trợ thu nhập hoạt động, nhưng có thể không đủ để bù đắp các khoản lỗ lớn theo thị trường hoặc các khoản bán dự trữ không đúng thời điểm.

Kinh nghiệm của FG Nexus cũng phản ánh một sự chuyển đổi trong cách các nhà đầu tư đánh giá các công ty dự trữ tài sản kỹ thuật số. Giữ tiền điện tử không còn đủ nữa. Thị trường ngày càng tập trung vào cơ sở chi phí, thanh khoản, lợi suất staking, và khả năng quản lý có thể tăng giá trị ròng trên mỗi cổ phiếu qua một chu kỳ thị trường đầy đủ.

Hiện tại, FG Nexus là một ví dụ cảnh báo. Công ty đã đi đầu và đầu tư mạnh vào ethereum, nhưng các khoản bán hàng đã thực hiện cho thấy chiến lược dự trữ có thể nhanh chóng chuyển từ câu chuyện tăng trưởng thành gánh nặng trên bảng cân đối kế toán.