Mức độ xám: Trong vài tháng tới, Bitcoin có thể bước vào "giai đoạn phục hồi", nhưng để hình thành đáy bền vững vẫn cần sự hỗ trợ từ các nhà mua mới

BlockBeats Tin tức, ngày 5 tháng 6, Giám đốc nghiên cứu về độ mờ Zach Pandl đã phát biểu rằng, Strategy đã tiết lộ việc bán 32 BTC vào ngày 1 tháng 6, gây ra một làn sóng dao động mới trên thị trường BTC. Ông chỉ ra rằng, quy mô bán ra bản thân không quan trọng, vì bảng cân đối tài sản của Strategy vẫn còn giữ khoảng 840,000 BTC, trị giá khoảng 55 tỷ USD, nhưng như một trong những kho tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới, sự thay đổi chiến lược của họ gây áp lực lên tâm lý thị trường.

Pandl cho rằng, điều quan trọng hơn là ảnh hưởng của biến động gần đây đến giá của công cụ cổ phiếu ưu đãi theo lãi suất biến đổi của Strategy, STRC. Mục tiêu thiết kế của STRC là duy trì khoảng 100 USD mỗi cổ phiếu, tỷ lệ cổ tức hiện tại là 11.5%. Nếu giá cổ phiếu thấp hơn 100 USD, điều đó có nghĩa là nhà đầu tư yêu cầu lợi nhuận cao hơn. Strategy có thể tăng cổ tức, nhưng điều này sẽ làm tăng nghĩa vụ dòng tiền trong tương lai và có thể dẫn đến việc bán thêm BTC, từ đó tiếp tục đè nặng lên giá BTC. Mô hình kinh doanh đòn bẩy của Strategy đang chịu áp lực, đồng thời làm tăng tính biến động của toàn bộ thị trường BTC. Trong bối cảnh giá cổ phiếu của STRC và MSTR hiện tại, Grayscale cho rằng khả năng Strategy tiếp tục tích lũy thêm BTC là hạn chế.

Tuy nhiên, Grayscale cho rằng, về dài hạn, việc giảm bớt tài sản trong bảng cân đối của kho tài sản kỹ thuật số đòn bẩy và để nhiều BTC hơn phân bổ vào bảng cân đối của các doanh nghiệp đa dạng sẽ có lợi cho sức khỏe của hệ sinh thái Bitcoin. Nhưng trước khi giá BTC hình thành đáy bền vững, cần có sự tham gia của các nhà mua khác. Grayscale dự đoán rằng trong vài tháng tới, giá BTC sẽ phục hồi, nhưng trong ngắn hạn, hiệu suất của BTC có thể kém hơn so với các lĩnh vực thị trường tiền mã hóa khác hưởng lợi trực tiếp từ việc rõ ràng về quy định.