#分享美股交易赢英伟达股票 Thị trường chứng khoán Mỹ, tăng liên tiếp tám tuần, xếp hàng IPO, bước tiếp theo ra sao

Dưới sự thúc đẩy của mùa báo cáo tài chính mạnh mẽ, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục phục hồi. Tiếp theo, điểm chú ý của thị trường có thể sẽ chuyển sang chi tiêu vốn liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI), lợi nhuận doanh nghiệp từ các khoản đầu tư này, cũng như các đợt IPO tiềm năng của nhiều công ty trong lĩnh vực AI và công nghệ có thể sẽ càng củng cố lý luận đầu tư AI. Đồng thời, sự thay đổi trong định hướng chính sách của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh cũng sẽ trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.
Trước tiên, hãy xem xét ở cấp độ vĩ mô:
Chúng tôi dự đoán tốc độ tăng trưởng GDP thực của Mỹ năm 2026 là 2,5% (dựa trên khảo sát quản lý đầu tư toàn cầu của Viện Nghiên cứu Đầu tư Toàn cầu Franklin Templeton), cao hơn dự báo của Cục Dự trữ Liên bang là 2,3% và dự kiến chung của Phố Wall khoảng 2%. Đà tăng trưởng chính của kinh tế năm nay đến từ sức mạnh của tiêu dùng, kích thích tài chính, chẳng hạn như “Dự luật Một Lớn, Đẹp và Tuyệt vời (One Big Beautiful Bill Act)”, cùng với đầu tư doanh nghiệp thúc đẩy bởi AI.
Dữ liệu điều chỉnh mới nhất cho thấy, kinh tế Mỹ trong quý đầu tiên của năm 2026 đã đạt mức tăng trưởng hàng năm 1,6%, chủ yếu do đầu tư doanh nghiệp và chi tiêu tiêu dùng thúc đẩy.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới Kevin Warsh đối mặt với môi trường phức tạp khi lạm phát vẫn còn cao. Lạm phát PCE tháng 4 so với cùng kỳ năm trước là 3,8%, PCE lõi là 3,3%, mặc dù phù hợp với dự kiến của thị trường nhưng đã tăng trở lại so với tháng 3.
Hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy, thị trường hiện dự đoán lần hành động tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ là tăng lãi suất vào năm 2027. Trước khi xung đột Mỹ-Iran bùng phát, thị trường dự kiến sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất. Chúng tôi vẫn giữ quan điểm cơ bản là trong ngắn hạn sẽ duy trì trạng thái chờ đợi, nhưng nếu tình hình Trung Đông leo thang hoặc kéo dài, dự báo có thể sẽ thay đổi.
Dự đoán lạm phát của Mỹ từ cuối tháng 3 đến nay đã có xu hướng giảm chung. Lạm phát kỳ hạn 1 năm, 2 năm và 10 năm lần lượt là 2,67%, 2,62% và 2,40%, biến động gần đây hạn chế.
Thị trường lao động vẫn ổn định nhưng động lực không mạnh. Số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới nhất là 215.000, cao hơn một chút so với dự kiến.
Sau 90 ngày xung đột với Iran, giá dầu vẫn duy trì ở mức cao. Dầu Brent khoảng 95 USD/thùng, mặc dù thấp hơn đỉnh 115 USD, nhưng vẫn cao hơn khoảng 35% so với trước xung đột. Nếu giá dầu duy trì ở mức cao hoặc tiếp tục tăng trong năm nay, rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ rõ ràng hơn.
Các điểm chính về bước tiếp theo của thị trường chứng khoán Mỹ:
Chúng tôi vẫn duy trì quan điểm tích cực về thị trường cổ phiếu, và cho rằng xu hướng có khả năng sẽ tiếp tục mở rộng. Cổ phiếu nhỏ, cổ phiếu giá trị và thị trường mới nổi đều có cơ hội vượt trội, đồng thời trong giai đoạn điều chỉnh cũng có thể chú ý đến cơ hội phân bổ theo phong cách tăng trưởng, thay vì mua đuổi.
Chỉ số S&P 500 đã tăng liên tiếp tám tuần, tổng mức tăng đạt 17%1, kinh nghiệm lịch sử cho thấy, sau khi tăng liên tiếp tám tuần, lợi nhuận ngắn hạn có thể sẽ dịu đi, nhưng lợi nhuận trung bình trong 12 tháng tới vẫn hấp dẫn.
Giai đoạn phục hồi này do “Bảy gã khổng lồ Mỹ” (Mag 7)2 dẫn đầu3, nhưng từ đầu năm đến nay, hiệu suất của cổ phiếu giá trị và cổ phiếu nhỏ đã rõ ràng vượt trội, phản ánh thị trường đang dần hướng tới sự tham gia rộng rãi hơn.
Mùa báo cáo tài chính thể hiện sức mạnh. Tính đến nay, 83% các công ty trong S&P 500 vượt dự báo lợi nhuận thị trường, EPS tổng thể tăng 27% so với cùng kỳ5, trong đó lĩnh vực công nghệ thông tin nổi bật nhất. Dự báo lợi nhuận năm 2026 cũng liên tục được nâng cao, trở thành yếu tố hỗ trợ đà tăng của thị trường chứng khoán.
Thị trường mới nổi thể hiện ấn tượng. Từ đầu năm đến nay, chỉ số MSCI thị trường mới nổi tăng 25%, vượt trội rõ rệt so với thị trường Mỹ. Việc dự báo lợi nhuận doanh nghiệp liên tục được nâng cao đã củng cố thêm quan điểm tích cực về thị trường mới nổi.
Thị trường cũng rất chú ý đến các đợt IPO tiềm năng của các công ty liên quan đến AI trong tương lai. Các công ty này sẽ công bố tài chính và nhu cầu niêm yết, có thể trở thành cửa sổ quan trọng để quan sát lợi nhuận đầu tư AI và con đường thương mại hóa, đồng thời có thể ảnh hưởng hai chiều đến tâm lý chung của thị trường.
Nhận định tổng thể: môi trường cơ bản của cổ phiếu vẫn còn ổn định, đặc biệt là giữa các giá trị và phong cách khác nhau của thị trường Mỹ, cũng như trong các thị trường mới nổi. Trong đầu tư, cần giảm tập trung, duy trì phân bổ đa dạng, và tận dụng giai đoạn thị trường điều chỉnh để tối ưu hóa chiến lược.
Phân tích tâm lý thị trường:
Khảo sát tâm lý nhà đầu tư AAII mới nhất cho thấy tỷ lệ lạc quan đã tăng nhẹ lên 35,6%, tỷ lệ bi quan giảm xuống còn 42%. Nhìn chung, tâm lý vẫn chưa phát ra tín hiệu rõ ràng về hướng đi, thị trường vẫn còn trên “bức tường lo lắng (Wall of Worry)”7.
Theo kinh nghiệm lịch sử, thị trường bò thường kết thúc khi tâm lý cực kỳ hưng phấn. Mặc dù đợt tăng giá gần đây của thị trường rõ rệt, nhưng mức độ tâm lý hiện tại cho thấy còn một khoảng cách nhất định so với đỉnh cao thực sự của cảm xúc. $NAS100 ‌

——Thông tin do Viện Nghiên cứu Đầu tư Toàn cầu Franklin Templeton cung cấp