1. Chuỗi Thanh Khoản

​Đây là yếu tố chính thúc đẩy các vụ sụp đổ nhanh chóng của tiền điện tử. Khi giá giảm xuống một mức nhất định, các nhà giao dịch vay mượn tiền để "mua dài" (đặt cược rằng giá sẽ tăng) sẽ chạm mức giá thanh lý của họ.
​Hệ thống rủi ro tự động của sàn giao dịch sẽ tiếp quản.
​Nó bán tháo crypto của họ một cách cưỡng chế tại giá thị trường để bù đắp khoản nợ.
​Việc bán tháo cưỡng chế này đẩy giá xuống thấp hơn nữa, chạm tới các mức giá thanh lý tiếp theo.
​Điều này tạo ra một hiệu ứng domino có thể làm giảm giá 10% hoặc hơn trong vòng vài phút.

​2. Phần Trăm Thặng Dư của Stablecoin
​Trong một đợt bán tháo lớn, mọi người đổ xô ra khỏi các tài sản biến động (như Bitcoin hoặc Ethereum) và chạy vào stablecoin như USDT hoặc USDC. Do nhu cầu đột ngột lớn, stablecoin thường giao dịch với mức giá cao hơn một chút (ví dụ, $1.01 hoặc $1.02) trên các sàn phi tập trung vì mọi người đều cạnh tranh để đảm bảo an toàn cùng một lúc.

​3. Đặt Lại Tỷ Lệ Gọi Vốn
​Nếu thị trường đã rất "mua dài" và lạc quan, tỷ lệ gọi vốn (phí mà các nhà giao dịch mua dài trả cho các nhà giao dịch bán ngắn để giữ giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn gắn với giá giao ngay) sẽ rất tích cực. Một đợt bán tháo lớn đêm nay sẽ hoàn toàn xóa bỏ các tỷ lệ này, biến chúng thành bằng phẳng hoặc thậm chí âm sâu khi các nhà giao dịch hoảng loạn chuyển sang bán khống thị trường.
​Thực tế: Thị trường crypto thích săn lùng thanh khoản nơi gây tổn thương nhiều người nhất. Thường thì, một "đêm đẫm máu" có một cú tăng giảm dữ dội, đáng sợ, ngay lập tức thanh lý các vị thế mua dài quá mức, theo sau là một đợt bật tăng trở lại mạnh mẽ khi việc bán tháo cưỡng chế dừng lại.