ETH giảm xuống gần 1800 USD, nhưng trên chuỗi đang diễn ra một trận chiến giữa phe mua và phe bán — một bên là Huang Licheng với đòn bẩy 25 lần, 7Siblings dùng USDT để bắt đáy, bên kia là FG Nexus bán tháo lỗ, cựu đại sứ của ConsenSys chuyển đổi vị thế.

Điều này không chỉ đơn thuần là nhà đầu tư nhỏ lẻ so với tổ chức. Huang Licheng đã nhân đôi vị thế mua ETH lên 4000 ETH, trung bình giá 1812 USD; 7Siblings vay 10 triệu USDT từ Spark để mua 5589 ETH. Trong khi đó, FG Nexus liên tục giảm holdings kể từ tháng 11 năm ngoái, đã bán ra 36.000 ETH, lỗ hơn 85 triệu USD; cựu đại sứ của ConsenSys đã chia nhỏ 20.000 ETH thành địa chỉ mới, một phần đã nạp vào sàn giao dịch.
Cấu trúc đòn bẩy đang phân hóa. Phí vốn vẫn dương, cho thấy phe mua chưa hoàn toàn bỏ cuộc, nhưng đòn bẩy 25 lần có nghĩa là biến động giá 4% sẽ đối mặt với thanh lý mạnh. Nếu ETH giảm xuống dưới 1750 USD, vị thế của Huang Licheng sẽ bị thanh lý, có thể gây ra phản ứng dây chuyền.
Nhìn từ góc độ vĩ mô: dòng vốn đang chuyển từ tiền mã hóa sang AI và IPO. Bitcoin giảm 17% trong 3 ngày, trong khi TSMC nhấn mạnh nhu cầu AI mạnh mẽ, nguồn cung chip khan hiếm sẽ kéo dài nhiều năm. Giao dịch đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực crypto đạt mức thấp nhất trong 5 năm, các tổ chức đang tái phân bổ vốn.
Bản chất cuộc chơi của ETH hiện tại là cuộc đấu giữa phe mua đòn bẩy và dòng vốn vĩ mô. Người bắt đáy cược vào phản ứng ngắn hạn, nhưng bán tháo của tổ chức và hiệu ứng hút vốn từ AI có thể hạn chế khả năng phục hồi của đợt tăng giá.