Ủy viên SEC Thách thức Đề xuất Giám sát Blockchain Có thể Định hình Quy tắc Tiền điện tử

Ủy viên SEC Hester Peirce đã thách thức việc giám sát rộng rãi hạ tầng blockchain, lập luận rằng các quy tắc chứng khoán không nên tự động áp dụng cho các mạng trung lập, mã nguồn mở hoặc công cụ không giám hộ. Những nhận xét của bà đã định hình quy định về tiền điện tử dựa trên kiểm soát, quyền giám hộ và quyền quyết định.

Những điểm chính:

• • Peirce đặt câu hỏi liệu các quy tắc chứng khoán có nên bao phủ blockchain, trình xác thực, nhà phát triển và phần mềm trung lập hay không.
• • Các nhà quản lý có thể tập trung nhiều hơn vào quyền giám hộ, kiểm soát và quyền quyết định hơn là chỉ hạ tầng.
• • Các nhà xây dựng có thể đối mặt với áp lực cải thiện kiểm toán, quản lý chìa khóa, tiết lộ thông tin và các biện pháp an ninh bảo vệ.

Tại sao cuộc tranh chấp về giới hạn blockchain của SEC có thể định hình lại quy tắc tiền điện tử

Một bài phát biểu ngày 3 tháng 6 của Ủy viên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Hester M. Peirce tại Trại Blockchain IC3 ở Princeton, N.J., đã thách thức việc giám sát rộng rãi hạ tầng blockchain.

Những nhận xét này đã định hình quy định về tiền điện tử như một vấn đề ranh giới. Câu hỏi chính là liệu các quy tắc chứng khoán có nên mở rộng đến các mạng trung lập, mã nguồn mở và công cụ không giám hộ hay không.

“Chúng ta thấy thế giới tiền điện tử hợp tác với các nhà môi giới, đại lý, sàn giao dịch, trung tâm thanh toán, đại lý chuyển nhượng, cố vấn đầu tư và các công ty đầu tư,” Peirce nói, đồng thời bổ sung:

“Trong một số trường hợp, blockchain được sử dụng để thực hiện các chức năng tương tự như các trung gian này, nhưng không rõ rằng các quy tắc của chúng ta nên áp dụng cho chính blockchain, vì blockchain được sử dụng để làm nhiều việc khác ngoài giao dịch chứng khoán.”

Quy tắc của SEC dựa nhiều vào các trung gian, theo Peirce. Cấu trúc đó tạo ra áp lực để tìm các nhà môi giới, đại lý, sàn giao dịch và người giám hộ trong các hệ thống được xây dựng để giảm sự phụ thuộc vào họ.

Lập luận của bà có thể ảnh hưởng đến tài chính phi tập trung (DeFi), trình xác thực, nhà vận hành nút, giao diện người dùng, nhà phát triển và các nền tảng tiền điện tử tập trung. Nó cũng đặt trọng tâm quy định vào hành vi, kiểm soát, quyền giám hộ và quyền quyết định.

Bài phát biểu đã vạch ra một ranh giới giữa hạ tầng blockchain và hoạt động thị trường chứng khoán. Hạ tầng trung lập không nên trở thành nền tảng chứng khoán được quy định chỉ vì nó chứa dữ liệu blockchain.

Peirce lập luận rằng SEC nên tập trung vào ai kiểm soát tài sản, ai đưa ra quyết định và ai thực hiện các chức năng chứng khoán. Phân biệt này có thể bảo vệ các trình xác thực, nhà vận hành nút và nhà phát triển phần mềm khỏi các quy tắc dành cho nhà môi giới hoặc sàn giao dịch.

Làm thế nào DeFi, CeFi onchain và Giao diện người dùng đối mặt với các rủi ro khác nhau

Một mô hình giám sát hẹp hơn sẽ đối xử với hạ tầng trung lập khác với các công ty tiền điện tử tập trung. Peirce lập luận rằng các mạng blockchain và công cụ phần mềm không nên tự động rơi vào quy định chứng khoán chỉ vì chúng hỗ trợ các giao dịch.

Khung pháp lý của bà tập trung vào việc liệu một người tham gia có kiểm soát tài sản, thực hiện quyền quyết định hoặc thực hiện các chức năng truyền thống do trung gian chứng khoán đảm nhiệm hay không.

Peirce nói:

“Tiền điện tử mang đến cho chúng ta cơ hội suy nghĩ cẩn thận về khi nào, tại sao và như thế nào các luật chứng khoán nên được áp dụng.”

Các nhà hoạt động tập trung vẫn phải đối mặt với một bài kiểm tra khác. Quy định chứng khoán có thể áp dụng khi các công ty kiểm soát tài sản khách hàng, giữ quỹ hoặc thực hiện quyền quyết định về chứng khoán.

Tài chính tập trung trên chuỗi có thể vẫn nằm trong phạm vi giám sát của SEC. Tiền điện tử phi tập trung thực sự, công cụ không giám hộ và phần mềm tự trị có thể nhận được sự đối xử khác nhau khi không có bên kiểm soát nào tồn tại.

Bài phát biểu cũng kêu gọi các nhà xây dựng giải quyết các rủi ro trước khi các nhà quản lý can thiệp. Peirce nhấn mạnh đến việc kiểm toán chặt chẽ hơn, quản lý chìa khóa tốt hơn, các biện pháp phòng chống hack và tiết lộ rõ ràng về các đánh đổi của decentralization. Bà cũng bảo vệ khả năng người dùng giao dịch mà không cần trung gian. Việc sử dụng phần mềm chia sẻ không nên tự động tạo nghĩa vụ đăng ký sàn giao dịch khi không ai kiểm soát hệ thống.