#分享美股交易赢英伟达股票 Vanguard dẫn đầu ETF tài sản lần đầu vượt 1 nghìn tỷ USD, ảnh hưởng của dòng vốn thụ động tiếp tục mở rộng

《Financial Times》 đưa tin, ETF theo dõi chỉ số S&P 500 của Vanguard (mã VOO) đã vượt mốc 1 nghìn tỷ USD về quy mô tài sản, trở thành ETF đầu tiên đạt được mức này trên toàn cầu. Sự phát triển nhanh chóng của nó cũng phản ánh rằng một lượng lớn dòng vốn thụ động đang chờ mua vào các IPO lớn dự kiến ra mắt trong năm nay, như công ty khám phá không gian SpaceX và công ty AI Anthropic.
Quỹ này đã vượt qua ngưỡng 1 nghìn tỷ USD vào thứ Tư, quy mô đã tăng gấp bốn lần kể từ năm 2022, và trong quá trình này đã vượt qua các sản phẩm cùng loại của State Street là SPY, hưởng lợi từ thị trường liên tục tăng cao cũng như nhu cầu mạnh mẽ của nhà đầu tư đối với cổ phiếu AI.
Sự trỗi dậy của nó phản ánh sự thịnh vượng của đầu tư thụ động trong mười năm qua: phí thấp, theo dõi các chỉ số blue-chip của Mỹ mang lại lợi nhuận đáng kể, cùng với hiệu suất kém của nhiều quỹ quản lý chủ động.
Dữ liệu cho thấy, tính đến cuối tháng 4, quy mô tài sản ETF toàn cầu đã đạt 21,9 nghìn tỷ USD, gấp hơn ba lần so với 6,4 nghìn tỷ USD đầu năm 2020.
Phí là biến số then chốt — VOO và IVV của BlackRock, với quy mô lần lượt 857 tỷ USD, đều có phí hàng năm chỉ 0,03%, trong khi SPY với phí 0,0945% có quy mô 788 tỷ USD, VOO đã vượt qua SPY vào tháng 2 năm 2025.
Điều đáng chú ý hơn là nhu cầu tiềm năng của dòng vốn thụ động đối với các cổ phiếu mới niêm yết: Năm nay dự kiến có ba đợt IPO lớn, SpaceX dự kiến huy động khoảng 75 tỷ USD với định giá khoảng 1,75 nghìn tỷ USD, IPO của Anthropic có thể vượt qua 1 nghìn tỷ USD, OpenAI gần đây định giá khoảng 852 tỷ USD và cũng chuẩn bị nộp đơn niêm yết.
Vì các quỹ theo dõi chỉ số cần tự động mua các cổ phiếu thành phần theo trọng số, nếu các công ty này sau khi niêm yết nhanh chóng được đưa vào các chỉ số chính, có thể mang lại nhu cầu mua theo quy tắc đáng kể.
Trong khi đó, các nhà cung cấp chỉ số đang thúc đẩy quy tắc “nhập nhanh”: Tuần trước, các công ty chỉ số liên quan đến S&P đã kết thúc một cuộc tham vấn, nếu được thông qua, thời gian chờ để cổ phiếu mới vào chỉ số S&P 500 sẽ rút ngắn từ 12 tháng xuống còn 6 tháng, từ đó có thể thúc đẩy dòng tiền mua hàng chục tỷ USD. VOO vượt mốc 1 nghìn tỷ USD cho thấy đầu tư thụ động đã trở thành lực lượng quan trọng ảnh hưởng đến thị trường vốn Mỹ.
ETF phí thấp đã giảm bớt rào cản cho nhà đầu tư trong việc phân bổ vốn vào cổ phiếu Mỹ, nhưng cũng khiến dòng vốn tập trung hơn vào các chỉ số chính và các cổ phiếu chủ chốt. Trong tương lai, nếu các công ty AI và công nghệ lớn niêm yết và được đưa vào các chỉ số cốt lõi, quy tắc phân bổ dòng vốn thụ động có thể càng làm tăng trọng số của các công ty công nghệ lớn trên thị trường, đồng thời làm sâu sắc thêm sự phụ thuộc của thị trường vào dòng vốn theo chỉ số. $VOO