Gần đây lại thấy nhiều cuộc thảo luận về LST/đề xuất lại thế chấp, nói trắng ra thì lợi nhuận cũng không quá thần kỳ: một phần là do ngân sách an toàn của nền tảng thế chấp, phần khác thì giống như “đóng gói và bán niềm tin cùng một phần cho nhiều hệ thống hơn” để lấy phần chênh lệch. Tiền không rơi từ trên trời xuống, hoặc là có người trả phí an toàn/khuyến khích, hoặc là mọi người cùng nhau cược rằng tương lai sẽ có người tiếp nhận và trả phí tiếp.

Rủi ro cũng khá rõ ràng: thêm một lớp đóng gói thì thêm một điểm có thể xảy ra sự cố, hợp đồng, oracle, thanh lý, thanh khoản đều có thể gây rắc rối cho bạn; việc đề xuất lại thế chấp còn giống như phóng to rủi ro phần đuôi, bình thường trông có vẻ ổn, nhưng thật sự gặp phải phạt hoặc liên quan đến các yếu tố liên kết bùng nổ cùng lúc, tâm lý sẽ rất căng thẳng. Điều tôi sợ nhất không phải là lỗ, mà là lỗ rồi cố chấp “chắc không sao đâu”.

Những ngày này, trước và sau khi chuỗi chính chủ nâng cấp lại có người đoán dự án có chuyển đổi hay không, càng đúng vào thời điểm này, khi vốn trên chuỗi bị đẩy ra đẩy vào, các chênh lệch giá LST/đóng băng rút tiền bị trì hoãn dễ bị phóng đại… Dù sao tôi cũng ít dám chơi đòn bẩy cao, thà chán hơn một chút. Cứ thế đi, tôi sẽ xem lại các điều khoản phạt và danh sách rút khỏi các giao thức đề xuất lại thế chấp đã bị phạt hoặc bị xếp hàng chờ rút ra.