Tôi không giỏi lắm trong việc nói về những mô hình cao siêu, nhưng LST/đặt lại thế chấp này tôi hiểu theo cách đơn giản nhất: lợi nhuận chủ yếu vẫn dựa vào hai phần ghép lại — một là “điều vốn có của việc đặt thế chấp”, phần còn lại là các giao thức để thu hút TVL bằng điểm thưởng/ dự đoán airdrop/ trợ cấp thêm. Nói trắng ra, phần sau mới là chỗ mọi người cảm thấy “thơm”, cũng là phần dễ mất nhất.

Rủi ro cũng gần như rò rỉ từ hai khoản này: một là hệ thống xác thực/ phạt của nền tảng, thật sự có chuyện xảy ra thì không phải là rút vốn, mà là bị trừ vốn gốc của bạn; hai là đặt lại thế chấp thêm một lớp rủi ro của giao thức, hợp đồng, quyền hạn, oracles, rút tiền đột ngột, bất kỳ rủi ro nào cũng có thể khiến bạn trải nghiệm lần thứ ba bị rug… Gần đây mùa airdrop + nền tảng nhiệm vụ làm như đi làm điểm danh, tôi còn không dám đặt vị thế vào “điểm thưởng = dòng tiền trong tương lai”, dù sao tôi chỉ thử nhỏ, sống sót đã.