Chứng khoán Nhật Bản tiếp tục tăng cao mới, câu chuyện sụp đổ của Carry Trade yên Nhật ngày càng nóng lên

robot
Đang tạo bản tóm tắt
Tin tức của Mars Finance, ngày 3 tháng 6, dữ liệu thị trường cho thấy, hôm nay đồng đô la Mỹ đã từng vượt qua mốc 160 yên (đạt đỉnh 160.44, sau đó giảm trở lại quanh 159.90), cùng lúc đó chỉ số Nikkei 225 lần đầu vượt qua 68.000 điểm, buổi chiều cao nhất đạt 68.634,74 điểm, tăng 2,9%. Mốc nhạy cảm này đúng là ngưỡng tâm lý trước khi Bộ Tài chính Nhật Bản can thiệp quy mô lớn trước đó. Bộ Tài chính Nhật Bản mới công bố, từ ngày 28 tháng 4 đến ngày 27 tháng 5 đã sử dụng tổng cộng 11,7349 nghìn tỷ yên để can thiệp vào thị trường ngoại hối, mua vào yên, bán ra ngoại tệ, trực tiếp kiềm chế vị thế bán tháo yên. Các vị thế hợp đồng tương lai yên của CFTC mới nhất (tính đến ngày 26 tháng 5) cho thấy, các tài khoản phi thương mại mua dài 112.993 hợp đồng, bán ngắn 227.660 hợp đồng, tổng vị thế bán ròng vẫn lên tới 114.667 hợp đồng, tăng thêm 27.152 hợp đồng so với tuần trước. Các vị thế bán ròng yên đang chật chội chưa rút lui hoàn toàn, ngược lại vẫn còn gia tăng, cho thấy carry trade vẫn chưa có dấu hiệu tan rã hệ thống. Trước đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã duy trì lãi suất chính sách ở mức 0,75% trong cuộc họp tháng 4, nhưng trong số 9 ủy viên có 3 người (Takada Hajime, Tamura Naoki, Nakagawa Junko) công khai đề xuất tăng lãi suất lên 1,0%, đồng thời nâng dự báo CPI lõi năm 2026 lên khoảng 2,5%-3,0%, và cho biết sẽ tiếp tục điều chỉnh dần chính sách nới lỏng, áp lực lạm phát đang trở thành yếu tố kích hoạt đẩy mạnh carry trade. Tuy nhiên, đợt tăng giá của thị trường chứng khoán Nhật Bản lần này không chỉ đơn thuần dựa vào việc đóng vị thế carry. Dữ liệu của Reuters cho thấy, tính đến tuần ngày 23 tháng 5, các nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng liên tiếp 8 tuần liên tiếp cổ phiếu Nhật Bản, với giá trị mua ròng trong tuần là 1,08 nghìn tỷ yên, tổng cộng trong năm gần 11,7 nghìn tỷ yên (so với cùng kỳ năm ngoái chỉ 742,1 tỷ yên), chủ yếu đổ vào các cổ phiếu liên quan đến AI/ bán dẫn. Nhiều tổ chức chính trên phố Wall gần đây đã rõ ràng chỉ ra rằng, carry trade yên đang đối mặt với rủi ro bị ép chặt, có thể thúc đẩy chiến lược "bán đô la, mua các tài sản hưởng lợi từ lạm phát của Nhật Bản". UBS đã vẽ ra kịch bản unwind carry trade yên từ tháng 4, cảnh báo rằng nếu BOJ giữ thái độ dovish hoặc áp lực lạm phát gia tăng, đồng đô la có thể tiếp tục yếu đi. Giám đốc kinh tế toàn cầu của Apollo, Torsten Slok, cũng đã công khai nhắc nhở vào tháng 2 năm nay rằng, vị thế hợp đồng tương lai đầu cơ biến động mạnh cho thấy carry trade "có thể đóng vị thế nhanh chóng". Các tổ chức như Goldman Sachs, Morgan Stanley trước đó cũng xem unwind carry là yếu tố thúc đẩy dài hạn cho thị trường chứng khoán Nhật Bản, đặc biệt là các ngành nhạy cảm với lãi suất nội địa và hưởng lợi từ lạm phát. Thị trường hiện tại đang xây dựng câu chuyện về "can thiệp của Nhật Bản + kỳ vọng tăng lãi suất của BOJ + áp lực lạm phát" để tạo ra rủi ro ép chặt carry trade, đẩy đồng đô la chịu áp lực và các cổ phiếu hưởng lợi từ lãi suất nội địa/lạm phát của Nhật Bản trở nên mạnh hơn. Tuy nhiên, khi USD/JPY trở lại gần 160, và vị thế bán ròng của CFTC vẫn duy trì ở mức cao, cho thấy các vị thế bán yên của dòng vốn toàn cầu vẫn chưa bị ép buộc đóng, sức mạnh của Nikkei 225 phần lớn là kết quả chung của dòng vốn nước ngoài săn đón các giao dịch AI và lạm phát trở lại, chứ không chỉ đơn thuần do unwind carry. Câu chuyện này vẫn đang trong quá trình phát triển, nhưng còn xa mới đến mức xảy ra một cuộc sụp đổ hệ thống vào tháng 8 năm 2024. Các nhà đầu tư cần liên tục theo dõi mức 160 của USD/JPY, các bước can thiệp tiếp theo của Bộ Tài chính Nhật Bản và tín hiệu từ cuộc họp tháng 7 của BOJ.
JPN2250,75%
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • Bình luận
  • Đăng lại
  • Retweed
Bình luận
Thêm một bình luận
Thêm một bình luận
Không có bình luận
  • Đã ghim