Phân tích xu hướng giảm của Bitcoin và Ethereum gần đây

Gần đây, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến đợt điều chỉnh liên tục, Bitcoin và Ethereum đồng loạt thể hiện xu hướng giảm rõ ràng, áp lực trên biểu đồ rõ rệt, biến động gia tăng, tâm lý phòng thủ của thị trường nhanh chóng tăng cao, thế trận tăng giá trước đó đã hoàn toàn kết thúc, toàn bộ bước vào chu kỳ điều chỉnh theo giai đoạn. Đợt giảm này không phải là điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn, mà là kết quả của nhiều yếu tố chồng chất như thắt chặt thanh khoản vĩ mô, rút lui của vốn tổ chức, cấu trúc thị trường yếu đi.

Xét về môi trường tài chính vĩ mô, nguyên nhân chính dẫn đến đợt giảm này là kỳ vọng thắt chặt thanh khoản toàn cầu gia tăng. Dữ liệu kinh tế Mỹ vượt dự kiến, áp lực lạm phát vẫn còn tồn tại, thị trường đã liên tục hoãn lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, phần lớn các tổ chức chính thống dự đoán lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong năm nay. Ảnh hưởng bởi điều này, lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao, làm tăng đáng kể chi phí nắm giữ các tài sản đầu cơ rủi ro cao như tiền điện tử, dẫn đến định giá các tài sản rủi ro toàn cầu bị áp lực, đặt nền móng vĩ mô cho đà giảm liên tục của thị trường tiền mã hóa.

Dòng vốn tổ chức liên tục rút lui là nguyên nhân trực tiếp khiến đợt giảm này diễn ra yếu đi. Dữ liệu cho thấy ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã liên tục có dòng chảy ròng ra trong nhiều ngày, quy mô rút ròng gần đây rất lớn, thậm chí các vị trí nắm giữ dài hạn của các tổ chức lớn cũng có dấu hiệu rút lui rõ rệt, cho thấy các tổ chức chuyên nghiệp đang chủ động thu hẹp rủi ro. Đồng thời, các doanh nghiệp đã giữ vị thế lâu dài cũng có hành động bán ra nhỏ lẻ, phá vỡ nhận thức giữ vị thế dài hạn của thị trường, làm tăng tâm lý hoảng loạn của nhà đầu tư nhỏ lẻ, gây ra áp lực bán theo xu hướng.

So với Bitcoin, Ethereum đợt giảm lần này sâu hơn, xu hướng yếu hơn, tồn tại những điểm yếu về cấu trúc nội tại. Hiện tại, hệ sinh thái Layer2 của Ethereum phát triển nhanh chóng, lượng giao dịch và nhu cầu staking phân tán từ mạng chính, dẫn đến lượng giao dịch và lượng token bị đốt trên mạng chính Ethereum giảm mạnh, tính chất giảm phát của mạng yếu đi, sức mạnh hỗ trợ cơ bản giảm sút. Trong bối cảnh thị trường chung giảm, Ethereum thiếu các tin tích cực đủ lớn để chống đỡ lực bán, thế yếu ngày càng rõ ràng hơn.

Về xu hướng biểu đồ, Bitcoin liên tiếp mất các mức hỗ trợ quan trọng, vùng hỗ trợ trước đó hoàn toàn chuyển thành mức kháng cự, lực bật tăng của phe mua yếu ớt, mỗi lần phục hồi nhỏ đều gặp phải áp lực bán mới, xu hướng giảm kéo dài rất mạnh. Rủi ro từ đòn bẩy tài chính trong thị trường tập trung giải phóng, các vụ cháy tài khoản ngắn hạn xảy ra liên tục, các hành động đóng vị thế theo chuỗi càng làm tăng biến động của thị trường, làm trầm trọng thêm tâm lý hoảng loạn.