#USIranNegotiationGame

Cuộc đối đầu Mỹ-Iran là cuộc khủng hoảng địa chính trị định hình của năm 2026. Nó bắt nguồn từ sự sụp đổ của các cuộc đàm phán hạt nhân vào tháng 6 năm 2025 do bất đồng cơ bản về chương trình làm giàu của Iran, tên lửa đạn đạo và giảm nhẹ trừng phạt. Trump rút khỏi JCPOA năm 2015 vào năm 2018 tin rằng nó chỉ trì hoãn con đường hạt nhân của Iran. Nhiều vòng đàm phán tại Oman trong suốt năm 2025 và đầu năm 2026 đã thấy Mỹ yêu cầu Iran chấm dứt tất cả hoạt động làm giàu và hạn chế chương trình tên lửa của mình. Iran từ chối cả hai, khăng khăng về quyền làm giàu theo các hiệp ước quốc tế và xem tên lửa như một biện pháp phòng thủ chủ quyền. Iran đề xuất làm giàu dân sự hạn chế sử dụng các ly tâm IR-6 để đạt 20 phần trăm độ tinh khiết, với IAEA ghi nhận 45,5 kg uranium đã được làm giàu đến 20 phần trăm trong các bộ nhiên liệu. Mỹ cho rằng điều này là không đủ và nguy hiểm.
Khi các cuộc đàm phán sụp đổ, vào ngày 28 tháng 2 năm 2026, Mỹ và Israel đã tiến hành các cuộc tấn công phối hợp vào cơ sở hạ tầng quân sự và hạt nhân của Iran, kích hoạt Chiến tranh Iran. Phản ứng ngay lập tức của Iran là tàn khốc: Tehran đã chuyển sang đóng eo biển Hormuz, điểm nghẽn 21 hải lý qua đó khoảng 20 phần trăm nguồn cung dầu hàng ngày của thế giới đi qua. Điều này tạo ra một cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu buộc Mỹ phải tham gia theo các điều khoản Iran có thể ảnh hưởng.
Một lệnh ngừng bắn do Pakistan trung gian vào ngày 8 tháng 4 năm 2026 đã mong manh ngay từ đầu. Iran ban đầu từ chối dự thảo trước khi đồng ý tạm dừng hai tuần. Lệnh ngừng bắn đã được gia hạn nhiều lần. Đến cuối tháng 5, cả hai bên dường như đang hội tụ về một bản ghi nhớ 60 ngày: gia hạn lệnh ngừng bắn, mở lại Hormuz trong vòng 30 ngày, và bắt đầu các cuộc đàm phán hạt nhân chính thức. Mỹ sẽ rút lực lượng khỏi các cảng của Iran và chấm dứt phong tỏa hải quân. Iran sẽ khôi phục hoạt động vận chuyển và tháo bỏ mìn. Mỹ khăng khăng Iran không thể áp đặt phí qua lại đối với các tà vận chuyển qua eo biển và sẽ duy trì giám sát Hormuz.
MỸ THAY ĐỔI ĐIỀU KHOẢN VÀ IRAN ĐE DỌA PHẢN ỨNG
Điểm ngoặt quan trọng xảy ra khi Trump sửa đổi các điều khoản chính. Ông khăng khăng uranium làm giàu của Iran phải được chuyển ngay lập tức cho Mỹ để tiêu hủy hoặc tiêu hủy tại chỗ, sử dụng khẩu hiệu "không bụi, không đô la" để đòi hỏi sự đầu hàng hoàn toàn về hạt nhân như một điều kiện tiên quyết cho sự giảm nhẹ kinh tế. Trump cũng tuyên bố Iran sẽ không kiểm soát Hormuz và Mỹ sẽ "giám sát nó," loại bỏ khả năng Iran có thể giữ chủ quyền hoặc thu nhập từ tuyến đường thủy này.
Iran coi những thay đổi này như những yêu cầu đơn phương cắt đứt sức mạnh đòn bẩy của mình trong khi không đưa ra điều gì cụ thể. Iran đã bàn về việc duy trì kiểm soát eo biển và có thể tính phí các tà vận chuyển qua lại, những ý tưởng mà Mỹ từ chối. Iran sau đó đã đưa ra các đe dọa phản công: nếu Mỹ tiếp tục vi phạm các điều kiện ngừng bắn, đặc biệt là cho phép Israel mở rộng hoạt động ở Lebanon chống Hezbollah, Iran sẽ xem xét phá vỡ lệnh ngừng bắn trên tất cả các mặt trận. Ngoại trưởng Araghchi tuyên bố lệnh ngừng bắn là "hoàn toàn không thể chối cãi trên tất cả các mặt trận, bao gồm Lebanon."
IRAN NGỪNG ĐÀM PHÁN VÀ HỨA CHẶN ĐÓNG EO BIỂN HORMUZ
Vào ngày 1 tháng 6 năm 2026, Iran đã thực hiện lời đe dọa của mình. Tổ chức Cảnh sát Cách mạng Hồi giáo IRGC thông báo các nhà đàm phán sẽ ngừng trao đổi tin nhắn với Mỹ qua trung gian, trích dẫn các hoạt động của Israel ở Lebanon và vi phạm lệnh ngừng bắn trên tất cả các mặt trận. Tehran sẽ chuyển sang chặn hoàn toàn eo biển Hormuz. Đây là sự leo thang kịch tính nhất kể từ khi chiến tranh bắt đầu, chấm dứt ngoại giao và đe dọa siết chặt kiểm soát năng lượng. Giá dầu tăng hơn 5 phần trăm trong vòng vài giờ. Trump nói với CNBC "Tôi không quan tâm nếu họ vượt qua," gọi các cuộc đàm phán là "rất nhàm chán." Mỹ đã tấn công các cơ sở quân sự của Iran trong cuối tuần, và Lực lượng Vệ binh của Iran đã nhắm vào một căn cứ của Mỹ ở Kuwait để trả đũa. Lệnh ngừng bắn chỉ tồn tại trên giấy tờ. Nguy cơ leo thang chiến tranh là có thật nếu toàn bộ phong tỏa kích hoạt phản ứng quân sự của Mỹ để buộc Hormuz mở cửa, hoặc nếu các hoạt động của Israel ở Lebanon ngày càng sâu rộng hơn khiến Iran phản ứng phối hợp.
CHIẾN TRANH CÓ THỂ TIẾP TỤC Ở MỨC ĐỘ TOÀN DIỆN?
Các cuộc tấn công quân sự đã diễn ra trên cả hai phía mặc dù lệnh ngừng bắn danh nghĩa. Mỹ tiến hành các cuộc tấn công "tự vệ" vào các cơ sở của Iran. Lực lượng Vệ binh của Iran bắn tên lửa đạn đạo vào các căn cứ của Mỹ. Hormuz ngày càng siết chặt hơn. Đây về cơ bản là một cuộc xung đột âm ỉ có thể bùng phát thành xung đột rộng hơn bất cứ lúc nào.
BITCOIN: GIÁ HIỆN TẠI VÀ TẠI SAO THỊ TRƯỜNG ĐANG GIẢM
Bitcoin giao dịch quanh mức 71.371 đô la tính đến ngày 1 tháng 6 năm 2026, giảm mạnh so với đỉnh trên 126.000 đô la. Chỉ số Phần thưởng Bitcoin của Coinbase giảm xuống âm 160, thấp nhất kể từ tháng 2 khi BTC chạm đáy gần 60.000 đô la, báo hiệu cầu của các tổ chức Mỹ đã sụp đổ. Các ETF giao ngay ghi nhận bảy ngày rút ròng liên tiếp, và một nhà đầu tư đã bán 1,29 tỷ đô la ETF Bitcoin của BlackRock trong một thị trường tối. Chiến lược đã bán 32 BTC từ ngày 26 đến 31 tháng 5 với trung bình 77.135 đô la, đây là lần bán ròng đầu tiên trong bốn năm.
Các lý do giảm giá là đa diện. Thứ nhất, chiến tranh Iran tạo ra sự bất ổn vĩ mô lớn, khiến BTC giảm 19 phần trăm xuống mức trung bình trong khoảng 60.000 đô la khi xung đột bắt đầu. Thứ hai, giá dầu tăng từ phong tỏa Hormuz làm dấy lên lo ngại lạm phát, với thị trường định giá xác suất tăng lãi suất của Fed là 50 phần trăm trước cuối năm và 39 phần trăm khả năng tăng 0,25 điểm phần trăm vào quý cuối cùng theo CME FedWatch. Lãi suất cao hơn làm giảm sức hấp dẫn của Bitcoin không sinh lợi. Thứ ba, các thợ mỏ bán tháo mạnh: Bitdeer đã bán hơn 206 BTC trong một tuần. Thứ tư, dữ liệu quyền chọn cho thấy có 30 phần trăm khả năng BTC giảm xuống dưới 80.000 đô la vào cuối tháng 6. Thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đã co lại còn 2,57 nghìn tỷ đô la, giảm 5,57 phần trăm hàng tuần, cho thấy mức tương quan 69 phần trăm với vàng.
DỰ ĐOÁN VÀ CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH BTC
Nếu phong tỏa toàn diện của Iran đẩy giá dầu vượt trên 100 đô la kèm theo kỳ vọng lạm phát và lãi suất tăng, BTC có thể kiểm tra mức hỗ trợ 65.000-70.000 đô la và có khả năng xuống 60.000 đô la. Tuy nhiên, trên Deribit, quyền chọn 80.000 đô la đã trở thành giao dịch phổ biến nhất, cho thấy vị thế chuẩn bị phục hồi. Nếu có thỏa thuận, đợt phục hồi có thể đẩy giá lên gần 80.000 đô la và có thể 100.000 đô la. Giao dịch trong phạm vi từ 65.000-80.000 đô la có khả năng duy trì cho đến khi rõ ràng về xung đột. Hỗ trợ chính tại 65.700 đô la và dưới 60.000 đô la. Kháng cự tại 80.000 đô la và 100.000 đô la. Chiến lược: gia tăng vị thế tại các mức hỗ trợ với quản lý rủi ro chặt chẽ thay vì theo đuổi đà tăng trong thị trường dựa trên tin tức, nơi một thông báo duy nhất có thể làm biến động giá 5 phần trăm.
DẦU: GIÁ ĐÃ TĂNG NHƯ THẾ NÀO
Tính đến ngày 1 tháng 6 năm 2026, WTI mở cửa ở mức 88,92 đô la và Brent ở mức 92,54 đô la. Vào buổi chiều sau khi Iran tuyên bố phong tỏa, WTI tăng lên khoảng 101,85 đô la và Brent lên 104,40 đô la. Đầu tuần, WTI giảm xuống còn 88,53 đô la và Brent còn 94,91 đô la vào ngày 27 tháng 5 khi các báo cáo cho thấy lưu lượng qua Hormuz sẽ phục hồi trong vòng một tháng. Đến ngày 28 tháng 5, giá tăng hơn 3 phần trăm sau khi Lực lượng Vệ binh Iran nhắm vào một căn cứ của Mỹ ở Kuwait. Ngày 1 tháng 6, giá tăng hơn 5 phần trăm sau khi Iran ngừng đàm phán.
Trước ngày 28 tháng 2, các nhà phân tích dự đoán trung bình là 63,85 đô la cho Brent và 60,38 đô la cho WTI. Các dự báo đã được điều chỉnh tăng ba lần kể từ đó. HSBC nâng trung bình dự báo Brent năm 2026 lên 95 đô la do kéo dài thời gian phong tỏa Hormuz. JPMorgan điều chỉnh lên 96 đô la cho toàn bộ năm 2026, tăng từ 60 đô la. Đỉnh giá Brent năm 2026 đạt khoảng 117-120 đô la trong thời gian phong tỏa Hormuz tồi tệ nhất. Giá hiện thấp hơn đỉnh đó khoảng 20 phần trăm sau khi giảm 19 phần trăm trong tháng 5, mức giảm tồi tệ nhất kể từ COVID. WTI dự báo trong khoảng 71,73-106,74 đô la trong tháng 6 theo LiteFinance.
DỰ ĐOÁN VÀ CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH DẦU
Nếu phong tỏa toàn diện của Iran kéo dài đến tháng 7, WTI có thể kiểm tra lại mức 100-106 đô la và Brent có thể tiến tới 110-120 đô la. Nếu có thỏa thuận và Hormuz mở trong vòng 30 ngày, WTI có thể giảm xuống còn 75-85 đô la và Brent còn 80-90 đô la. Môi trường này phù hợp với chiến lược giao dịch theo xu hướng dựa trên tín hiệu bứt phá. Kích thước vị thế phải thận trọng do biến động trong ngày có thể lên tới 5 phần trăm. Hỗ trợ của Brent tại 89-91 đô la, kháng cự tại 104-120 đô la tùy theo mức độ phong tỏa.
VÀNG: TÌNH HÌNH HIỆN TẠI VÀ DỰ ĐOÁN
Vàng giao dịch khoảng 4.455-4.517 đô la mỗi ounce tính đến ngày 1 tháng 6 năm 2026. Forbes báo giá 4.458,08 đô la, giảm 1,86 phần trăm trong 24 giờ. Trading Economics cho biết 4.483,93 đô la, giảm 1,27 phần trăm. CNBC báo 4.517,37 đô la. Kitco báo giá spot là 4.455,28 đô la, giảm 1,9 phần trăm. Hợp đồng vàng tương lai là 4.476 đô la, hợp đồng vi mô là 4.713,10 đô la. Vàng vẫn cao hơn 31 phần trăm so với mức của cùng kỳ năm ngoái gần 3.304 đô la. Kim loại này đã vượt qua mốc 5.000 đô la lần đầu tiên vào tháng 1 năm 2026 do nhu cầu trú ẩn an toàn và tích trữ của các ngân hàng trung ương. Hội đồng Vàng Thế giới báo cáo nhu cầu toàn cầu đạt 1.231 tấn trong quý 1 năm 2026, cao nhất từ trước đến nay trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 3. Vàng đã thiết lập mức thấp hàng tuần là 4.450 đô la vào ngày 1 tháng 6.
Sự giảm giá phản ánh việc giá dầu tăng do lạm phát, đẩy đồng đô la lên cao và làm tăng lợi suất. Thị trường định giá xác suất tăng lãi suất của Fed là 50 phần trăm trong năm nay. Lợi suất cao hơn và đồng đô la mạnh hơn làm tăng chi phí cơ hội của vàng như một tài sản không sinh lợi, tạo áp lực giảm giá mặc dù rủi ro địa chính trị hỗ trợ phân bổ phòng thủ. UBS đã hạ dự báo cuối năm cho vàng từ 5.900 đô la xuống còn 5.500 đô la do lợi suất cao và sức mạnh của đồng đô la. JPMorgan dự báo trung bình 5.000 đô la cho năm 2026, trước đó là 6.300 đô la. HSBC dự kiến 5.000 đô la trong nửa đầu năm. Kháng cự tại 4.500-4.514 đô la, sâu hơn tại 4.546-4.550 đô la. Hỗ trợ dưới 4.400 đô la.
DỰ ĐOÁN VÀ CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH VÀNG
Nếu xung đột leo thang với phong tỏa kéo dài đẩy giá dầu vượt trên 100 đô la, lạm phát có thể đẩy vàng lên 4.700-5.000 đô la do nhu cầu trú ẩn an toàn. Tăng lãi suất của Fed có thể hạn chế đà tăng và kéo xuống dưới 4.400 đô la. Nếu Hormuz được giải quyết, dầu giảm giá, lạm phát giảm, áp lực lãi suất giảm, vàng có thể phục hồi lên mức 5.000-5.500 đô la khi lãi suất thấp hơn có lợi cho các tài sản không sinh lợi. Staunovo của UBS nhận định vàng và dầu sẽ mang lại lợi nhuận vượt trội ngay cả sau khi chiến tranh kết thúc. Phạm vi ngắn hạn là 4.400-4.700 đô la với khả năng bứt phá hướng tới 5.000 đô la tùy theo leo thang hoặc giải quyết xung đột.
BTC SO VỚI DẦU SO VỚI VÀNG: KHỦNG HOẢNG KẾT NỐI
Dầu là thiệt hại trực tiếp và nhạy cảm nhất với tiêu đề, tăng 3-5 phần trăm khi có tin phong tỏa, giảm 4-6 phần trăm khi lạc quan về ngừng bắn. Biến động giá dầu thúc đẩy kỳ vọng lạm phát, ảnh hưởng đến chính sách của Fed, tác động đến cả vàng và Bitcoin. Giá dầu cao hơn đồng nghĩa với lạm phát cao hơn, khả năng tăng lãi suất cao hơn, đồng đô la mạnh hơn, lợi suất cao hơn, gây áp lực giảm cả vàng và Bitcoin. Rủi ro địa chính trị hoạt động ngược lại với nhu cầu trú ẩn an toàn nhiều hơn. Hiện tại, kênh vĩ mô chi phối: khi dầu tăng và lo ngại về lãi suất tăng lên, cả vàng và Bitcoin đều giảm cùng nhau, như ngày 1 tháng 6 cho thấy vàng giảm 1,9 phần trăm và Bitcoin gần 71.000 đô la trong khi dầu vượt trên 100 đô la.
NHỮNG GÌ NHÀ GIAO DỊCH ĐANG NGHĨ VÀ BƯỚC TIẾP THEO
Các quyền chọn Bitcoin cho thấy tâm lý phân đôi: quyền chọn 80.000 đô la phổ biến nhất trên Deribit, nhưng xác suất giảm xuống dưới 80.000 đô la vào cuối tháng 6 là 30 phần trăm cho thấy nhận thức rõ ràng về rủi ro giảm giá đáng kể. Sự sụp đổ của Phần thưởng Coinbase và bảy ngày rút ròng ETF xác nhận dòng vốn tổ chức Mỹ đang rút lui. Các nhà giao dịch dầu đã chuẩn bị cho giá cao duy trì lâu dài với các biện pháp phòng ngừa rủi ro giảm. Những người mua gần 60 đô la trước xung đột đang giữ lợi nhuận khổng lồ. Các nhà giao dịch vàng chia thành hai nhóm: nhóm mua dip hướng tới 5.000 đô la trở lên vào cuối năm và nhóm tin rằng lo ngại về lãi suất sẽ giữ giá dưới 4.700 đô la trong nhiều tháng.
Giới hạn giá cho năm 2026: Bitcoin có thể đạt 80.000-100.000 đô la khi có giải pháp hoặc giảm xuống còn 60.000 đô la khi leo thang. Dầu có thể đạt 110-120 đô la Brent khi phong tỏa kéo dài hoặc giảm xuống còn 80-90 đô la khi Hormuz mở lại. Vàng có thể đạt 5.000-5.500 đô la khi điều kiện cải thiện hoặc trì trệ quanh mức 4.200-4.500 đô la khi lãi suất tăng. Kích thước vị thế và quản lý rủi ro quan trọng hơn niềm tin định hướng, nơi một thông báo duy nhất có thể làm biến động giá 5 phần trăm trong vòng vài phút.