Hàn Quốc tiền mã hóa "lợi nhuận từ kimchi" bắt đầu chuyển sang âm, quốc gia đầu tư tiền điện tử lớn cuối cùng trở thành quốc gia đầu tư chứng khoán lớn

null

Tác giả: Doo (Compound Foundation)

Biên tập: Deep潮 TechFlow

Deep潮 giới thiệu: Hàn Quốc luôn là một trong những thị trường nhà đầu tư nhỏ lẻ tiền mã hóa nhiệt tình nhất toàn cầu, "chiết khấu kim chi" từng cao tới 20%. Hiện tại, chiết khấu lần đầu tiên chuyển sang âm, phản ánh không chỉ sự sụp đổ của các đồng coin nhái, mà còn là tín hiệu dòng vốn của nhà đầu tư nhỏ lẻ đang rút khỏi thị trường tiền mã hóa quy mô lớn, có giá trị tham khảo quan trọng để hiểu tâm lý thị trường hiện tại.

Chiết khấu tiền mã hóa của Hàn Quốc đang chuyển sang âm, điều này rất bất thường vì thường xuyên có chiết khấu tại Hàn Quốc. Nhân tiện, việc tồn tại chiết khấu hoặc thặng dư tại Hàn Quốc thường do kiểm soát vốn gây khó khăn cho việc arbitrage.

Dưới đây là một số suy nghĩ về lý do xuất hiện thặng dư.

1. Thị trường đầu cơ đang suy thoái

Thị trường Hàn Quốc nổi tiếng với đầu cơ, từng đẩy cao chiết khấu lên trên 20%. Tuy nhiên, khi thị trường tiền mã hóa liên tục gặp khó khăn, đặc biệt là các đồng coin nhái, sự quan tâm của thị trường đang giảm sút.

2. Thị trường chứng khoán Hàn Quốc hoạt động tốt hơn nhiều, đang hút dòng tiền ra khỏi tiền mã hóa

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc so với năm ngoái gần như đã tăng gấp đôi, nhiều công ty công nghệ như Samsung và SK Hynix đang dẫn dắt sự tăng trưởng. Điều này có nghĩa là dòng tiền trước đây chảy vào tiền mã hóa đang chuyển hướng sang thị trường chứng khoán Hàn Quốc.

3. Thuế tiền mã hóa sắp tới tại Hàn Quốc cũng đang thay đổi sở thích thị trường

Thuế tiền mã hóa tại Hàn Quốc đã nhiều lần bị hoãn lại vì Hàn Quốc thiếu cơ sở hạ tầng phù hợp để thu thuế tiền mã hóa, đồng thời đây cũng là một chủ đề chính trị rất không được ưa chuộng. Tuy nhiên, chính phủ hiện tại ít nhất đã xác nhận sẽ bắt đầu đánh thuế tiền mã hóa từ năm tới.

Bổ sung của người dịch: Dữ liệu theo thời gian thực chứng minh, thặng dư đang diễn ra

Dữ liệu giám sát theo thời gian thực từ kênh Telegram Hàn Quốc "김프 출입국 사무소" (Cục xuất nhập cảnh chiết khấu kim chi) cung cấp bằng chứng trực tiếp cho nhận định trên. Kênh này chuyên theo dõi mức chiết khấu hoặc thặng dư của thị trường tiền mã hóa Hàn Quốc so với thị trường quốc tế, dưới đây là ba bộ dữ liệu ghi nhận trong cùng một ngày:

"역프" viết tắt của "역 김치프리미엄", nghĩa là chiết khấu kim chi ngược — giá tài sản mã hóa tại thị trường Hàn Quốc thấp hơn so với thị trường quốc tế, nói cách khác, mua coin tại Hàn Quốc rẻ hơn ở nước ngoài.

Từ dữ liệu có thể quan sát thấy một số chi tiết:

Thứ nhất, mức thặng dư trong ngày thu hẹp từ 3.04% xuống còn 2.44%, nhưng vẫn duy trì trên 2%, cho thấy thặng dư không phải là biến động ngắn hạn mà là trạng thái thị trường có tính liên tục nhất định.

Thứ hai, giá Tether (USDT) ổn định ở mức 1471–1472 won Hàn Quốc, trong khi tỷ giá won Hàn Quốc/USD cùng thời điểm dao động trong khoảng 1506–1516, chênh lệch giữa hai chính là nguồn trực tiếp của thặng dư — nhu cầu đối với stablecoin tại thị trường Hàn Quốc không đủ, lực mua rõ ràng yếu hơn.

Thứ ba, kênh này đã bỏ qua 11 cảnh báo trong vùng đi ngang, nghĩa là thặng dư duy trì trong thời gian dài hơn, chỉ biến động nhẹ, chưa kích hoạt ngưỡng cảnh báo.

Dữ liệu này từ góc độ vi mô xác nhận nhận định cốt lõi của bài viết: nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc đang rút khỏi thị trường tiền mã hóa, xu hướng rút vốn đã để lại dấu vết rõ ràng trong cấu trúc giá.

Đáng chú ý là, hệ thống giám sát chiết khấu tinh vi như vậy do dân tự phát hình thành tại Hàn Quốc, bản thân nó cũng chứng minh rằng "김프" đã là một trong những tín hiệu giao dịch cốt lõi của thị trường tiền mã hóa Hàn Quốc trong thời gian dài.

Và hiện nay, tín hiệu này lần đầu tiên chuyển sang âm, ý nghĩa tượng trưng của nó vượt xa con số đơn thuần.

Dữ liệu cho thấy, tổng giá trị thị trường của các công ty niêm yết tại Hàn Quốc đã tăng vọt 86% trong năm nay, đạt 5 nghìn tỷ USD; trong khi tổng giá trị thị trường của Ấn Độ giảm xuống còn 4,8 nghìn tỷ USD. Từ đầu năm đến nay, thị trường chứng khoán Hàn Quốc liên tiếp vượt qua các thị trường của Canada, Đức, Anh và Pháp; tổng giá trị thị trường đã lên vị trí thứ sáu toàn cầu.