Hơn 1,8 tỷ USD trong việc mở khóa token dự kiến ​​vào tháng tới – Các altcoin lớn chịu áp lực

Thị trường Altcoin đang đối mặt với một cú sốc cung trong tháng tới. Dữ liệu từ Tokenomist cho thấy hơn 1,839 tỷ đô la trong việc mở khóa token dự kiến diễn ra trong 30 ngày tới, trải dài trên hàng chục dự án và đe dọa tạo ra áp lực bán đáng kể ngay khi nhiều token đang cố gắng giữ các mức lợi nhuận gần đây. Phân tích đầy đủ, báo cáo gốc lưu ý, bao gồm các đợt mở khóa lớn cho SUI, APT, và HYPE, cùng với các đợt phát hành tuyến tính từ Solana, Filecoin, và token Trump, cùng các dự án khác.

Quy mô lớn của chuỗi mở khóa này khiến nó nổi bật. Với 1,8 tỷ đô la, nó tương đương khoảng một tuần dòng chảy stablecoin vào các sàn tập trung trong các giai đoạn thị trường yên tĩnh, và nó diễn ra trong bối cảnh hiệu suất altcoin không đồng đều. Một số token đã tăng giá nhờ các thông báo hợp tác. Những token khác vẫn giao dịch dưới mức cao nhất mọi thời đại. Điểm chung là nguồn cung mới, bất kể các yếu tố cơ bản của dự án, có thể làm quá tải các sổ lệnh mỏng nếu thậm chí một phần nhỏ số token mở khóa được bán ra thị trường.

Nơi Tập Trung Rủi Ro Trong Tháng Này

Các đợt mở khóa lớn — nơi một lượng lớn token được vest cùng lúc — mang lại rủi ro tiêu đề ngay lập tức. SUI và APT nổi bật. Cả hai đều là token Layer 1 vốn lớn đã thu hút vốn đầu tư tổ chức gần đây. SUI, ví dụ, đã tăng mạnh nhờ nhu cầu staking của tổ chức và tích hợp fintech, nhưng một đợt mở khóa lớn có thể thử thách đà tăng đó. APT đã dao động theo tâm lý chung của thị trường crypto và hiện đối mặt với một sự kiện mở khóa tương tự sẽ giải phóng các phân bổ của nhà đầu tư đã bị khóa trước đó.

HYPE là một tên khác đáng chú ý. Token này đã tăng mạnh trong giai đoạn ra mắt và vẫn bị ảnh hưởng nặng nề bởi các vị thế đầu cơ. Một đợt mở khóa lớn trong môi trường thanh khoản thấp có thể làm tăng các biến động giá, điều mà thị trường đã chứng kiến nhiều lần trong năm 2024 và 2025 với các token khác thoát khỏi giai đoạn khóa.

Các đợt mở khóa nhỏ hơn — SAHARA, HOME, ZRO, SPK, ENA, WET, CONX, MEGA, ME — cũng nằm trong kế hoạch, nhưng có khả năng sẽ có khối lượng hạn chế trừ khi các bên inside chọn bán tháo quy mô lớn. Mối lo ngại ở đây không chỉ về các tên này riêng lẻ mà còn về việc chúng có góp phần làm giảm thanh khoản của thị trường altcoin rộng hơn hay không.

Một Dòng Chảy Tăng Dần Theo Thời Gian

Các đợt mở khóa tuyến tính dễ dàng hơn cho thị trường hấp thụ hàng ngày, nhưng chúng tạo ra một áp lực kéo dài. Solana, Worldcoin, Trump, Avalanche, NEAR, Polkadot, và Filecoin đều xuất hiện trong danh sách. Lịch trình mở khóa của Solana nổi tiếng với việc phát hành đều đặn hàng ngày dựa trên các nhà đầu tư ban đầu và các ưu đãi hệ sinh thái. Filecoin đã và đang cố gắng lấy lại các mức giá cao hơn trong khi vẫn phải đối mặt với việc mở rộng nguồn cung liên tục, và một tháng phát hành tuyến tính nữa sẽ không giúp ích gì.

MORPHO, một token DeFi mới hơn, cũng tham gia vào danh sách. Các token DeFi mở khóa trong các giai đoạn doanh thu của giao thức thấp có thể đối mặt với áp lực kép: cơ chế của token không thay đổi, nhưng câu chuyện thị trường thường trở nên tiêu cực khi khối lượng bán ra tăng lên. Cơ chế này đã lặp lại nhiều lần trong năm 2025, và khả năng nó sẽ biến mất là rất thấp.

Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Cho Thị Trường Altcoin

Không có nghĩa là giá sẽ nhất thiết giảm. Không phải tất cả token mở khóa đều bị bán ra. Nhiều nhà đầu tư staking, cung cấp thanh khoản hoặc giữ nguyên phân bổ của họ. Nhưng quy mô lớn của các đợt mở khóa buộc các nhà giao dịch phải đặt câu hỏi liệu có đủ cầu để hấp thụ nguồn cung mới hay không. Khối lượng giao dịch altcoin đã biến động trong nhiều tháng, và các mức tăng gần đây ở một số lĩnh vực — đặc biệt là AI và meme coin — chưa phân bổ đều.

Các mạng lưới đằng sau các token này cũng không đứng yên. Solana, NEAR, và Avalanche liên tục nằm trong số các blockchain hàng đầu về sự tham gia của nhà phát triển, và hoạt động đó cung cấp một điểm tựa dài hạn tốt hơn bất kỳ biểu đồ giá nào. Nhưng trong crypto, khung thời gian quan trọng nhất trong chu kỳ mở khóa là tháng chứ không phải năm.

Hiện tại, thị trường đang trong chế độ chờ đợi. Nếu những người nhận mở khóa sớm giữ hoặc đặt lại staking, câu chuyện về dư cung sẽ nhanh chóng mất đi sức nặng. Nếu thậm chí một tỷ lệ nhỏ mở khóa được bán ra trên các sàn, phức hợp altcoin có thể đối mặt với một tháng hoạt động kém hơn so với Bitcoin và stablecoin. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi chặt chẽ dòng chảy ví để tìm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy việc mở khóa đang chuyển thành bán ra thực tế.