Ngân hàng Mỹ cảnh báo: Thị trường chứng khoán Mỹ bất ngờ xuất hiện "dấu hiệu sắp vỡ bong bóng internet năm 2000"! Vốn nên hướng vào "ba lĩnh vực lớn này"

Lịch sử đang lặp lại? Nhà chiến lược đầu tư hàng đầu của Ngân hàng Mỹ (BofA) Michael Hartnett đã đưa ra cảnh báo mạnh mẽ, chỉ ra rằng đằng sau việc chỉ số S&P 500 liên tục lập đỉnh mới, chỉ dựa vào một số ít ông lớn AI giữ vững thị trường, độ rộng của thị trường gần như giống hệt đỉnh của bong bóng Dot-com tháng 3 năm 2000! Khi chỉ số "Chỉ số Giao dịch Bò Gấu" của BofA tăng vọt lên 8.5 để kích hoạt tín hiệu bán mạnh, Hartnett đã công khai "Sổ tay Đầu tư Sau Bong bóng", kêu gọi nhà đầu tư chuẩn bị đón nhận luồng vốn lớn, áp dụng chiến lược "làm nhiều nhục nhã, làm ngắn quá tự mãn", chuyển sang các ngành phòng thủ bị định giá thấp và trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài.
(Trước đó: Nguyên nhân Bitcoin giảm mạnh và mất liên kết với thị trường Mỹ? Các thợ mỏ chuyển đổi AI hàng loạt, quy định tiền mã hóa Mỹ và Canada trì trệ…)
(Bổ sung bối cảnh: Khoảng cách định giá Bitcoin và cổ phiếu công nghệ Mỹ đạt mức cao kỷ lục trong lịch sử! Bitwise: BTC có khả năng phục hồi trong nửa cuối năm)

Mục lục bài viết

Chuyển đổi

• Thị trường cực kỳ nguy hiểm: "Giả bầu trời" chỉ dựa vào 21 cổ phiếu giữ vững
• Sổ tay Đầu tư Sau Bong bóng của Hartnett: Làm nhiều nhục nhã, làm ngắn quá tự mãn
  • 1. Chiến lược trái phiếu: Tăng cường mua trái dài hạn
  • 2. Chiến lược cổ phiếu: Làm nhiều nhục nhã, làm ngắn quá tự mãn
  • 3. Chuyển đổi mô hình đầu tư AI

Thị trường chứng khoán Mỹ nhìn bề ngoài có vẻ vô cùng rực rỡ, nhưng các nhà phân tích hàng đầu của Phố Wall đã nhận thấy bóng tối của một cuộc sụp đổ lịch sử dưới bề mặt thịnh vượng đó.

Theo báo cáo gần đây của Benzinga, nhà chiến lược đầu tư hàng đầu của Ngân hàng Mỹ (Bank of America), Michael Hartnett, trong báo cáo uy tín mới nhất "Flow Show", đã phát đi cảnh báo bong bóng mạnh mẽ về cơn sốt đầu tư AI hiện tại, và chỉ ra rằng cấu trúc thị trường hiện tại rất giống với đỉnh của bong bóng internet tháng 3 năm 2000.

Thị trường cực kỳ nguy hiểm: "Giả bầu trời" chỉ dựa vào 21 cổ phiếu giữ vững

Hartnett trong báo cáo đã đưa ra một dữ liệu khiến người ta rùng mình: độ rộng của thị trường (Market breadth) hiện cực kỳ hẹp.

Dù chỉ số S&P 500 liên tục lập đỉnh mới, nhưng thực tế chỉ có 21 cổ phiếu (khoảng 4% tổng số) đạt mức cao mới. Con số này gần như trùng khớp với 20 cổ phiếu trước khi bong bóng Dot-com vỡ vào tháng 3 năm 2000. Thậm chí tệ hơn, chỉ số che giấu tình hình thực tế phía dưới: trong S&P 500, có 222 cổ phiếu giảm hơn 20% so với đỉnh, và 109 cổ phiếu giảm hơn 40%, cho thấy phần lớn cổ phiếu không tham gia vào bữa tiệc này.

| Cảnh báo của BofA: Đặc điểm bong bóng của thị trường hiện tại | | --- | | So sánh dữ liệu và lịch sử | | --- | --- | | Tín hiệu bán mạnh | Chỉ số Giao dịch Bò Gấu của BofA tăng lên 8.5 (trên 8 là cực kỳ chật chội). Từ năm 2002 đến nay đã xuất hiện 17 lần, sau đó trung bình thị trường toàn cầu giảm từ 15-20%. | | Phân bổ vốn cực đoan | Tỷ lệ phân bổ cổ phiếu của khách hàng cá nhân của BofA đạt 66%, mức cao kỷ lục, tỷ lệ tiền mặt ở mức thấp nhất trong lịch sử. | | Định giá cao ngất ngưởng | P/E của S&P 500 khoảng 29 lần, mức tăng theo chỉ số, tập trung cực đoan vào một số ông lớn AI. |

Sổ tay Đầu tư Sau Bong bóng của Hartnett: Làm nhiều nhục nhã, làm ngắn quá tự mãn

Dù các ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn giảm lãi suất 31 lần so với 12 lần tăng lãi, khiến thị trường tạm thời sẵn sàng "dự phòng trước bong bóng", nhưng Hartnett cho rằng bữa tiệc cuối cùng rồi cũng sẽ kết thúc. Dựa trên lịch sử tài chính trăm năm kể từ năm 1929, ông đã chuẩn bị sẵn "Chương trình Đầu tư Sau Bong bóng" cho nhà đầu tư:

1. Chiến lược trái phiếu: Tăng cường mua trái dài hạn

Dữ liệu lịch sử cho thấy, mỗi lần thị trường chứng khoán chính đạt đỉnh và sụp đổ, dòng tiền phòng thủ sẽ đổ vào, khiến lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm trong 6 tháng tiếp theo trung bình giảm khoảng 45 điểm cơ bản. Lúc này, mua trái phiếu sẽ là lớp bảo vệ tài sản hiệu quả.

2. Chiến lược cổ phiếu: Làm nhiều nhục nhã, làm ngắn quá tự mãn

Hartnett đưa ra câu khẩu hiệu rõ ràng: "Làm nhiều nhục nhã (Long humiliation), làm ngắn quá tự mãn (Short hubris)". Điều này có nghĩa nhà đầu tư nên bán các cổ phiếu công nghệ dẫn đầu bong bóng, định giá quá cao, và chuyển sang các ngành phòng thủ bị định giá thấp trong thời kỳ bong bóng.

Nhìn lại tình hình sau khi bong bóng năm 2000 vỡ, chỉ số Nasdaq giảm 60%, nhưng các ngành như điện lực (XLU) tăng 25% và hàng tiêu dùng thiết yếu (XLP) tăng 24%. Hiện tại, Hartnett mạnh mẽ khuyên chuyển vốn sang các ngành tiêu dùng thiết yếu, tài chính, y tế… có hiệu suất kém nhất.

3. Chuyển đổi mô hình đầu tư AI

Điều này không có nghĩa là sự phát triển của AI sẽ dừng lại, mà là "quyền lãnh đạo sẽ chuyển giao". Trong tương lai, dòng vốn sẽ rút khỏi các nhà cung cấp bán dẫn và hạ tầng hiện tại, chuyển sang "các công ty thực sự có thể áp dụng và thương mại hóa AI", đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ nhỏ và tăng trưởng có định giá hợp lý.

Hartnett kết luận trong báo cáo: "Trong 12 tháng tới, những cổ phiếu có khả năng thể hiện tốt nhất có thể là những công ty không vay nợ cao, có tính cơ hội chủ đạo, những 'Kim cương trong cát' (Diamonds-in-the-rough)." Đối mặt với thị trường cao chót vót, việc điều chỉnh phân bổ tài sản sớm có thể là cách sinh tồn để vượt qua cơn bão tiếp theo.