Mỹ ngân hàng chiến lược gia so sánh cấu trúc thị trường hiện tại với đỉnh bong bóng internet năm 2000, dữ liệu cốt lõi là chỉ số S&P 500 đạt đỉnh mới, chỉ có 20 cổ phiếu thành phần đồng thời lập đỉnh lịch sử, và tập trung cao vào lĩnh vực AI và bán dẫn. Điều này phù hợp với quan sát gần đây về chỉ số độ rộng thị trường yếu đi, đường xu hướng tăng giảm giảm xuống.

Trong bối cảnh ngành nghề, đợt tăng này do nhu cầu hạ tầng AI thúc đẩy, các nhà đầu tư sớm như Gavin Baker của Nvidia đã xác định chiến lược là “mua dài hạn các nút thắt hạ tầng AI, bán khống rủi ro toàn thị trường”, trong khi gần đây đà tăng đã mở rộng từ chip huấn luyện sang chip suy luận (như Intel) và bộ nhớ (Micron, SK Hynix).
Điều đáng chú ý nhất là đề xuất của Hartnett về hướng phòng thủ: tăng cường trái phiếu dài hạn và các ngành đã kém hiệu quả trong giai đoạn bong bóng cuối cùng. Điều này ngụ ý rằng điểm chuyển đổi dự đoán của ông có thể không phải là sự sụp đổ của câu chuyện AI, mà là sự luân chuyển thụ động của vốn từ các cổ phiếu công nghệ quá tập trung trong môi trường lãi suất cao sang các loại tài sản khác. Cấu hình phòng thủ đã trở thành một cách phòng ngừa rủi ro đối với cấu trúc cực đoan hiện tại.
Ngày 1 tháng 6, chiến lược gia đầu tư trưởng của Mỹ ngân hàng, Michael Hartnett, trong báo cáo mới nhất, chỉ ra rằng cấu trúc thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại rất giống với giai đoạn đỉnh cao của bong bóng internet năm 2000, nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro cuối chu kỳ tăng giá và dần chuyển sang cấu hình phòng thủ.
Dữ liệu cho thấy, chỉ số S&P 500 đạt đỉnh mới trong ngày giao dịch cuối cùng của tháng 5, nhưng chỉ có 20 cổ phiếu thành phần đồng thời lập đỉnh mới, phần lớn tập trung vào lĩnh vực AI và bán dẫn. Hartnett nhấn mạnh rằng, vào tháng 3 năm 2000, khi bong bóng internet đạt đỉnh, cũng chỉ có khoảng 20 cổ phiếu lập đỉnh mới.
Gần đây, đà tăng của thị trường Mỹ chủ yếu do chuỗi ngành AI thúc đẩy. Tháng 5, Micron Technology (MU) tăng 87,8%, SK Hynix tăng 81%, AMD tăng 45,6%, Samsung Electronics tăng 43%. Nhờ đó, chỉ số Nasdaq Composite trong hai tháng từ tháng 4 đến tháng 5 đã tăng tổng cộng 25%, đạt mức tốt nhất trong hơn hai thập kỷ. $ETH
{spot}(ETHUSDT)