NYDIG cho biết Giao dịch IBIT 1,3 tỷ đô la tiết lộ sự thoái lui cấp bách khỏi ETF Bitcoin

NYDIG cho biết một giao dịch bán ra ngoài sàn trị giá 1,26 tỷ đô la của ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock, IBIT, có khả năng cao là do một nhà giữ vị trí lớn theo hướng đi nhanh chóng, thay vì là một việc gỡ bỏ vị thế dựa trên chênh lệch giá. Giao dịch khối vào ngày 26 tháng 5 nổi bật không chỉ vì quy mô của nó, mà còn vì mức chiết khấu 29,5 triệu đô la mà người bán chấp nhận để chuyển vị trí ngay lập tức.

Trong bản tổng hợp Bitcoin hàng tuần ngày 29 tháng 5, Giám đốc Nghiên cứu Toàn cầu của NYDIG Greg Cipolaro đã xem xét chi tiết giao dịch này, lập luận rằng các dữ liệu về bảng giao dịch, dữ liệu người giữ, dòng chảy ETF và hoạt động hợp đồng tương lai CME đều cho thấy một việc thanh lý gấp rút của một vị thế liên kết với Bitcoin tập trung.

Cá mập ETF Bitcoin trả 29,5 triệu đô la để thoát khỏi IBIT nhanh chóng

Vào 10:30:34 ET ngày 26 tháng 5, một đối tác duy nhất đã bán 29,21 triệu cổ phần IBIT với giá 43,16 đô la mỗi cổ phần qua FINRA/Nasdaq TRF Carteret, một trong các cơ sở báo cáo được sử dụng cho các giao dịch đàm phán riêng ngoài sàn. Giao dịch khối trị giá khoảng 1,26 tỷ đô la. Giá bán thấp hơn giá thị trường hiện tại là 44,17 đô la, khoảng 1,01 đô la, tương đương mức chiết khấu 2,3%, trị giá khoảng 29,5 triệu đô la.

“Bằng chứng phù hợp nhất với việc một nhà giữ vị trí lớn theo hướng đi nhanh chóng thoát khỏi vị thế tập trung chứ không phải là việc gỡ bỏ vị thế dựa trên chênh lệch giá cùng thời điểm,” NYDIG viết. “Giao dịch này vượt quá vị thế đã báo cáo của mọi nhà giữ vị trí theo báo cáo 13F ngày 31 tháng 3 năm 2026, yêu cầu mức chiết khấu giá bất thường, và không đi kèm hoạt động hợp đồng tương lai CME mà ta mong đợi nếu một vị thế dựa trên chênh lệch giá đang được gỡ bỏ.”

Giao dịch diễn ra trong bối cảnh thị trường Mỹ cho ETF Bitcoin giao ngay yếu hơn. NYDIG lưu ý rằng danh mục này đã bắt đầu ngày 26 tháng 5 sau sáu phiên liên tiếp rút ròng bắt đầu từ ngày 15 tháng 5. Trong khoảng thời gian đó, ETF Bitcoin giao ngay đã mất khoảng 1,55 tỷ đô la, trong đó IBIT chiếm khoảng 1,1 tỷ đô la của tổng số.

Cấu hình kỹ thuật của Bitcoin cũng đã xấu đi. Theo NYDIG, BTC đã tăng giá vào trung bình di chuyển 200 ngày giảm dần gần 82.000 đến 82.500 đô la vào đầu tháng 5 nhưng không thể vượt qua. Đến giữa tháng 5, giá đã giảm trở lại dưới đường xu hướng, trong khi RSI 14 ngày giảm từ khoảng 70 xuống mức trung bình 30. Gần như việc phá vỡ không thành công này có thể đã góp phần vào dòng chảy ETF trước khi xảy ra giao dịch khối.

Các phút trước giao dịch cho thấy một đợt hoạt động bùng nổ. IBIT mở cửa ngày 26 tháng 5 ở mức 43,44 đô la và giao dịch bình thường trong giờ đầu tiên, trước khi khối lượng tăng mạnh từ 10:16 đến 10:28 khi ETF di chuyển từ 43,81 đô la lên mức cao trong ngày là 44,24 đô la. Các khoảng thời gian 10:26–10:27 và 10:27–10:28 ghi nhận lần lượt 822.000 và 702.000 cổ phần, gấp khoảng ba đến bốn lần hoạt động bình thường.

NYDIG cho biết các mã điều kiện giao dịch cũng rất quan trọng. Giao dịch này được đánh dấu là một giao dịch TRF ngoài sàn, có miễn trừ Rule 611 trade-through, và được chỉ định là một Lệnh Giao dịch Quét Lưới Liên thị trường. Trong thực tế, các điều kiện này chỉ ra một khối đàm phán riêng tư được thiết kế để ưu tiên độ chắc chắn thực thi hơn là cải thiện giá.

“Những chỉ định này cho thấy một giao dịch khối đàm phán ngoài sàn đã được thực hiện theo các miễn trừ trade-through và quy trình quét lưới cho phép người bán ưu tiên độ chắc chắn thực thi hơn là cải thiện giá,” NYDIG viết.

Sự cấp bách này là trung tâm trong kết luận của NYDIG. Một giao dịch 20.000 cổ phần được thực hiện vài giây trước đó với giá 44,17 đô la, xác nhận rằng mức giá 43,16 đô la chỉ dành riêng cho khối, chứ không phải là một động thái thị trường rộng hơn. IBIT sau đó đã phục hồi khoảng 44,06 đô la trong vòng chưa đầy một phút trước khi giảm xuống và đóng cửa ở mức 42,99 đô la.

NYDIG cũng phản bác ý kiến cho rằng giao dịch này là một việc gỡ bỏ vị thế dựa trên chênh lệch giá delta-neutral. Vị thế 29,21 triệu cổ phần IBIT tương đương khoảng 18.500 BTC, tương đương khoảng 3.700 hợp đồng hợp đồng tương lai Bitcoin CME. Tổng khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin CME trong ngày đó khoảng 8.630 hợp đồng, nhưng khoảng 91 hợp đồng trong khoảng thời gian 10:30–10:31, và 93 hợp đồng trong phút liền kề. Ngay cả trong khoảng thời gian 10:30–11:00 cũng chỉ chiếm khoảng 1.070 hợp đồng.

“Một việc gỡ bỏ chênh lệch giá đồng thời quy mô lớn như vậy sẽ chiếm khoảng 43% tổng khối lượng CME hàng ngày và có khả năng tạo ra một đợt tăng đột biến rõ ràng trong hoạt động hợp đồng tương lai,” NYDIG viết. “Không có hoạt động như vậy xảy ra.”

Công ty cũng cảnh báo rằng không thể coi các khoản rút ròng ròng 720 triệu đô la của IBIT trong ngày 26 và 27 tháng 5 là một thước đo trực tiếp của giao dịch khối. Các hoạt động tạo và rút ETF có thể che khuất hoạt động tổng thể đồng thời, và NAV của IBIT được báo cáo là 42,955 đô la và 42,431 đô la vào các ngày đó đều thấp hơn giá khối 43,16 đô la.

Người bán vẫn chưa được xác định danh tính. NYDIG cho biết dữ liệu công khai không thể kết luận chắc chắn liệu việc thoát khỏi vị thế này có phản ánh các hạn chế bắt buộc, như rút vốn của nhà đầu tư hoặc giới hạn rủi ro, hay là một quyết định đầu tư tùy ý. Tuy nhiên, điều mà giao dịch này cho thấy là một nhà giữ vị trí tinh vi sẵn sàng trả gần 30 triệu đô la để có tốc độ thực thi nhanh.

Tại thời điểm báo, BTC giao dịch ở mức 72.891 đô la.