Citibank phát hành dự báo năm 2030: thị trường token chứng khoán sẽ bùng nổ lên 5,5 nghìn tỷ USD, stablecoin dẫn đường toàn bộ phố Wall lên chuỗi

Ngân hàng Citibank báo cáo mới nhất 《Tokenization 2030: Wall Street On-Chain》 dự đoán, thị trường token hóa chứng khoán toàn cầu sẽ tăng từ 17 tỷ USD ngày nay lên 5,5 nghìn tỷ USD vào năm 2030, stablecoin riêng tạo ra nhu cầu trái phiếu chính phủ trị giá 100 tỷ USD, DTCC, Nasdaq và Sở Giao dịch Chứng khoán New York đã tích hợp token hóa vào hệ thống giao dịch cốt lõi.
（Tiền đề: Mốc son! SEC phê duyệt DTCC bắt đầu thử nghiệm token hóa cổ phiếu, tốc độ số hóa trên Wall Street tăng tốc）
（Bổ sung nền tảng: Sở Giao dịch Chứng khoán New York chính thức gửi hồ sơ SEC: cho phép giao dịch cổ phiếu Mỹ token hóa trên chuỗi, tiền lệ Nasdaq đã mở đường）

Mục lục bài viết

Chuyển đổi

• Ba yếu tố thúc đẩy chính
• Thị trường công cộng chính là lực lượng chủ đạo
• Thực thi song song: ẩn dụ E-ZPass trên đường cao tốc
• Người "điều phối cấu trúc" hưởng lợi lớn nhất

Citi đã phát hành báo cáo mới nhất 《Tokenization 2030: Wall Street On-Chain》 vào ngày 1 tháng 6 năm 2026, dự đoán thị trường token hóa chứng khoán toàn cầu sẽ tăng từ 17 tỷ USD hiện tại lên 5,5 nghìn tỷ USD vào năm 2030, với ước tính thận trọng là 2,7 nghìn tỷ USD, trong kịch bản lạc quan có thể đạt tới 8,2 nghìn tỷ USD.

Ba yếu tố thúc đẩy chính

Citi chỉ ra, chìa khóa thúc đẩy đợt lên giá trị hàng nghìn tỷ đô này nằm ở ba chuyển đổi cấu trúc chính.

Thứ nhất, hạ tầng thị trường tích hợp token hóa. Các tổ chức giao dịch trung tâm của Wall Street đã tích hợp công nghệ token hóa vào hệ thống giao dịch hàng ngày. Công ty Ủy thác và Thanh toán (DTCC) vào tháng 5 đã công bố bắt đầu thử nghiệm chứng khoán token hóa có giới hạn vào tháng 7, và toàn diện vận hành vào tháng 10. Nasdaq đang thúc đẩy các doanh nghiệp phát hành cổ phiếu dưới dạng blockchain, dự kiến bắt đầu vào năm 2027. Sở Giao dịch Chứng khoán New York (ICE) sở hữu cũng đang đẩy mạnh kế hoạch token hóa cổ phiếu, đã nhận được sự chấp thuận của cơ quan quản lý.

Thứ hai, stablecoin tạo khả năng thanh toán tức thì. Đến năm 2030, thị trường stablecoin tiêu chuẩn sẽ phát triển tới 1,9 nghìn tỷ USD, hoạt động song song với tiền gửi ngân hàng số, cho phép tài sản và vốn có thể trao đổi cùng lúc. Citi ước tính, riêng việc mở rộng stablecoin sẽ tạo ra nhu cầu mới về trái phiếu chính phủ Mỹ khoảng 100 tỷ USD, vì các nhà phát hành stablecoin cần có trái phiếu chính phủ thực làm đảm bảo.

Thứ ba, khung pháp lý Mỹ rõ ràng hơn. Ngày 14 tháng 5, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện và Hạ viện đã thông qua Đạo luật Clarity với tỷ lệ 15 phiếu thuận, 9 phiếu chống, chấm dứt giai đoạn trì hoãn kéo dài bốn tháng, tiến tới bỏ phiếu toàn thể tại Thượng viện.

Thị trường công cộng chính là lực lượng chủ đạo

Dự đoán của Citi tập trung vào thị trường công cộng chính chứ không phải thị trường tư nhân. Báo cáo giả định đến năm 2030: 10% thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ, 3% thị trường cổ phiếu Mỹ sẽ hoàn tất token hóa. Chỉ cần 10% nhà đầu tư hàng ngày tại Mỹ chuyển sang nền tảng giao dịch số, có thể tạo ra nhu cầu token hóa cổ phiếu trị giá 2,6 nghìn tỷ USD.

Ngược lại, tín dụng tư nhân và cổ phần tư nhân ước tính chỉ đạt quy mô 100 tỷ USD.

Thực thi song song: ẩn dụ E-ZPass trên đường cao tốc

Citi nhấn mạnh, sự chuyển đổi này sẽ không hoàn thành trong một đêm. Báo cáo lấy ví dụ E-ZPass – thẻ thu phí điện tử trên đường cao tốc: các tuyến đường không tự động hóa toàn bộ trong một ngày, mà các bang mở rộng đường, giữ lại làn thu phí bằng tiền mặt và làn điện tử cùng tồn tại, tăng chi phí ngắn hạn và gây nhầm lẫn, rồi dần dần chuyển đổi toàn bộ.

Điều này có nghĩa là hệ thống tài chính truyền thống và hệ thống số sẽ tồn tại lâu dài song song, các kênh thanh toán cũ và mới cùng hoạt động.

Người "điều phối cấu trúc" hưởng lợi lớn nhất

Báo cáo chỉ ra, mô hình song song này sẽ mang lại lợi thế lớn nhất cho các "người điều phối cấu trúc" (Structural Orchestrators), tức các ngân hàng và tổ chức đầu tư lớn kiểm soát cả tài sản thực và hệ thống thanh toán số. Họ có thể hoàn tất toàn bộ quy trình giao dịch trong mạng lưới của chính mình, hình thành một hệ sinh thái kín nhưng hiệu quả cao.

Điều này cũng có nghĩa là, dù token hóa nghe có vẻ là câu chuyện phi tập trung, thực tế là các tổ chức tài chính lớn sử dụng công nghệ blockchain để củng cố lợi thế sẵn có, các ngân hàng kiểm soát cả tài sản lẫn hệ thống thanh toán sẽ trở thành những người gác cổng của hệ sinh thái mới.