$HYPE vừa vượt qua $DOGE về vốn hóa thị trường và bước vào top 10.

> Từ mức thấp gần 20 đô la vào tháng 2, nó đã tăng khoảng 250%.
> HYPE vừa lập đỉnh mới trong khi DOGE còn cách đỉnh cũ 86%
Làm thế nào @HyperliquidX đạt đến điểm này và liệu nó có thể đi xa hơn?
Mọi điều bạn cần biết 👇
▶ $HYPE so với $DOGE
Hiện tại chúng gần như có cùng vốn hóa thị trường: khoảng 15-16 tỷ đô la mỗi cái.
Đó là điều duy nhất chúng có điểm chung.
Đây là hai loài khác nhau:
DOGE là một mạng lưới văn hóa và tiền tệ. Hơn 12 năm tuổi, nhận diện thương hiệu không đối thủ, thanh khoản sâu trên mọi sàn giao dịch, một cộng đồng bán lẻ trung thành, và một ETF riêng.
Điều nó không có: doanh thu từ giao thức hoặc giá trị trên chuỗi bị khóa. Vốn hóa thị trường của nó được định giá dựa trên văn hóa và phạm vi tiếp cận.
HYPE là một doanh nghiệp. Khoảng 1,3 tỷ đô la phí hàng năm, TVL thực, khoảng 70% thị trường hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung, và một động cơ mua lại hoạt động với khoảng 7% vốn hóa thị trường mỗi năm, gấp bốn đến năm lần cường độ của ETH hoặc BNB.
Điều nó không có: dấu chân thanh khoản 12 năm của DOGE hoặc nhận diện thương hiệu đại chúng.
▶ PHÂN TÍCH GIÁ HYPE KỂ TỪ THÁNG 2 NĂM 2026
Tháng 2: đáy cực thấp. HYPE giao dịch gần 20 đô la, giảm khoảng 49% so với đỉnh tháng 9 năm 2025 là 59 đô la. Tâm lý rất tiêu cực.
Điều đặc biệt về hyperliquid là sản phẩm của nó liên tục mang lại kết quả. Đúng, có sự phấn khích xung quanh sản phẩm và điều đó luôn giúp ích nhưng sản phẩm đã được cải thiện theo thời gian.
Kết hợp với ETF Hyperliquid Spot đầu tiên của Mỹ và sự chấp thuận của CFTC cho hợp đồng Bitcoin vĩnh viễn đầu tiên được quản lý tại Mỹ - tất cả các điều kiện trở nên lý tưởng.
Có một hình chữ V rõ ràng từ đáy tháng 2. Nhưng bây giờ chúng ta đã đạt đỉnh, hãy nhớ điều này: các đợt mở khóa token theo lịch trình vẫn tiếp tục, và động cơ mua lại chỉ mạnh bằng khối lượng giao dịch. Đà tăng là có thật, nhưng không phải không có rủi ro.
▶ SỰ PHÁT TRIỂN CỦA HYPE VÀ CÁC SỐ LIỆU QUAN TRỌNG TRONG TƯƠNG LAI
Doanh thu: khoảng 1,3 tỷ đô la hàng năm, trong đó 97% được dành cho mua lại cổ phần. Đây là cốt lõi của luận điểm.
Cường độ mua lại: khoảng 7% vốn hóa thị trường mỗi năm, gấp 4-5 lần $ETH và $BNB.
Người dùng: tổng cộng 1,4 triệu sau khi thêm khoảng 610 nghìn vào năm 2025, hiện vượt quá 2 triệu địa chỉ.
Khối lượng & ưu thế: khoảng 2,95 nghìn tỷ đô la trong tổng khối lượng giao dịch năm 2025, hiện trên 4 nghìn tỷ đô la, chiếm khoảng 70% thị trường hợp đồng vĩnh viễn của DEX.
Điều tiếp theo:
Mục tiêu tiếp theo là TRON. Để HYPE bắt kịp, token cần giao dịch gần 136 đô la.
Dòng vốn ETF vẫn còn sớm, BHYP, THYP của 21Shares, và một sản phẩm Grayscale đang chờ phê duyệt có nghĩa là các nhà đầu tư tổ chức mới bắt đầu tham gia.
HIP-3 và HIP-4 tiếp tục mở rộng phạm vi phí mà giao thức có thể kiếm được - hàng hóa, cổ phiếu, thị trường dự đoán.
Cũng đáng chú ý là giá trị vốn hóa fully diluted của $HYPE thực sự gấp đôi vốn hóa của TRON, vậy hãy tự suy nghĩ về điều đó.
Nhưng cách sản phẩm và tài sản của hyperliquid đã hoạt động trong năm 2026 cho đến nay, sẽ rất khó để đặt cược chống lại chúng.
Không phải lời khuyên tài chính. Luôn tự nghiên cứu của riêng bạn.