Vừa mới xem được một APY của một bộ tổng hợp lợi nhuận, con số khá đẹp, nhưng phản ứng đầu tiên trong đầu tôi không phải là “mua vào”, mà là: cái này thực sự dựa vào ai để mất tiền trả cho bạn? Nói thẳng ra, phần lớn bộ tổng hợp chỉ là một lớp định tuyến, rủi ro thực sự nằm ở đám hợp đồng và đối tác phía dưới: có khoản nợ xấu trong bể vay mượn không, chiến lược tạo lập thị trường có gây trượt giá bùng nổ không, cầu nối chuỗi chéo có dán băng keo không… Một ngày nào đó một trong các phần này gặp sự cố, dù APY có cao đến đâu cũng chỉ là một bức ảnh chụp màn hình. Gần đây lại có tin đồn về việc một số khu vực tăng thuế, siết/chỉnh quy định, dự kiến rút tiền vào ra thay đổi, những “tiền ngắn hạn” này sẽ hoảng loạn đầu tiên, TVL rút ra, lợi nhuận cũng sụp đổ theo, còn lại thường là những người không thể chạy thoát. Dù sao tôi bây giờ xem APY sẽ trước tiên mở hợp đồng ra xem, xem nguồn vốn từ đâu, hiểu được thì mới nói, không hiểu thì cứ coi như không thấy.