Gần đây xem các vụ stablecoin mất peg, nói trắng ra nhiều khi không phải là “nợ xấu đột nhiên xuất hiện”, mà là mọi người bắt đầu không tin, muốn chạy trước, tâm lý rút tiền cùng nhau, dù chuỗi rõ ràng cũng không chống đỡ nổi cảm xúc. Tôi tất nhiên xem xét độ minh bạch của dự trữ, nhưng quan tâm hơn là có thể đổi ngay hay không, đường đi đổi có quanh co hay không, thật sự xảy ra chuyện thì mới phát hiện mình đang cầm “lời hứa” chứ không phải “tiền mặt”. Nhân tiện chê bai L2 hiện nay ngày nào cũng so TPS, so phí giao dịch, so trợ cấp, vui thì vui, đừng làm rối tung stablecoin qua lại nhiều cầu và lớp đóng gói, rủi ro chồng chất như bánh đa tầng. Tôi sợ nhất không phải chậm, mà là hỗn loạn: chậm ít nhất còn có thể tính toán được tỷ lệ thế chấp và mức thanh lý, còn hỗn loạn thì chỉ còn biết phó mặc số phận.