Thông tin về Mỹ-Iran chưa kéo giá dầu tăng, cho thấy thị trường đã học được cách “đầu tiên xem dữ liệu”

Trước đây, thị trường dầu mỏ rất dễ bị các tin tức địa chính trị dẫn dắt, đặc biệt là khi liên quan đến Mỹ-Iran, eo biển Hormuz, những từ khóa này thường khiến giá phản ứng trước rồi mới suy nghĩ. Nhưng lần này không giống vậy. Sau khi Nhà Trắng phủ nhận dự thảo, thị trường không quá mức phóng đại rủi ro, mà thay vào đó tập trung vào việc lãi suất cao kìm hãm nhu cầu. Điều này cho thấy các nhà giao dịch ngày càng không muốn chỉ dựa vào tin tức để đưa ra quyết định.

Nguyên nhân cũng không phức tạp. Rủi ro địa chính trị dù kích thích, nhưng thường là ngắn hạn; ảnh hưởng của lãi suất cao đến nhu cầu lại là kéo dài. Chi phí vay vốn của doanh nghiệp tăng, tiêu dùng và đầu tư sẽ chậm lại, nhu cầu dầu thô tự nhiên sẽ bị kéo chậm lại. Thị trường hiện quan tâm hơn đến quá trình “dần yếu đi” này, chứ không phải một tin tức đột xuất nào đó. Bởi vì, cái trước khó đảo ngược hơn, còn cái sau thường chỉ là biến động tâm lý.

Tuy nhiên, tồn kho thấp vẫn là lá bài giữ giá dầu. Tồn kho thấp có nghĩa là thị trường không còn nhiều dư địa để hấp thụ các cú sốc bất ngờ, do đó giá sẽ không dễ mất đi mức hỗ trợ. Trong ngắn hạn, giá dầu có thể tiếp tục chịu áp lực, nhưng không nhất thiết giảm sâu. Điều quyết định hướng đi tiếp theo không phải là một tin đàm phán nào đó, mà là liệu nhu cầu vĩ mô có tiếp tục yếu đi hay không. Nếu nhu cầu thực sự yếu, giá dầu mới có thể giảm một cách hợp lý; còn nếu không, thị trường sẽ nhanh chóng trở lại kịch bản “tồn kho thấp giữ giá” cũ.#WTI原油失守90美元