#WTI原油失守90美元 #TradFi交易分享挑战 Giá dầu: Dự kiến thỏa thuận Mỹ-Iran áp lực, nhu cầu phía tiêu thụ chịu áp lực

Kết luận mở đầu
Giá dầu quốc tế tuần này giảm mạnh do ảnh hưởng đáng kể từ dự đoán biến động địa chính trị, dự báo nhu cầu dầu toàn cầu cũng đã điều chỉnh. Thị trường hóa chất phía tiêu thụ phân hóa, giá polyethylene theo đà giảm của giá dầu, trong khi polypropylene do cấu trúc cung cầu đặc thù, đã duy trì mức giá hiện tại phần nào để chống đỡ giá chào hàng thực tế.

Tại sao hiện tại đáng chú ý
Dầu thô, như hàng hóa chủ đạo toàn cầu, biến động giá của nó không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí năng lượng, mà còn truyền dẫn qua chuỗi ngành công nghiệp đến thị trường hóa chất phía tiêu thụ, từ đó tác động đến kinh tế vĩ mô. Hiện tại, sự phát triển của tình hình địa chính trị và nhịp độ phục hồi kinh tế toàn cầu cùng nhau tạo thành các biến số chính ảnh hưởng xu hướng giá dầu. Phân tích sâu về biến động giá dầu và thị trường phía tiêu thụ trong tuần giúp chúng ta hiểu rõ các động lực chính của thị trường hiện tại, đồng thời cung cấp tham khảo cho các quyết định đầu tư trong tương lai.

Ba chủ đề quan sát
1 Những gì đã thay đổi trong tuần này: Giá dầu giảm mạnh do dự đoán thỏa thuận, áp lực lên polyethylene phía tiêu thụ
Tuần này, giá dầu quốc tế đã điều chỉnh giảm mạnh. Theo báo cáo nghiên cứu của Hải Chứng Hối Phiếu “Chiến lược dự báo thị trường hợp đồng tương lai dầu thô tháng 6 năm 2026: Có khả năng đạt được thỏa thuận, trọng tâm chậm dần”, tháng 5, giá dầu Brent cao nhất từng đạt 115,3 USD/thùng, sau đó giảm mạnh do dự đoán đạt được biên bản ghi nhớ Mỹ-Iran. Sự tiến triển của sự kiện địa chính trị này đã làm tăng kỳ vọng về nguồn cung dầu tăng lên, từ đó đẩy giá dầu xuống.
Trong khi đó, dự báo nhu cầu dầu toàn cầu cũng bị điều chỉnh giảm. Hải Chứng Hối Phiếu chỉ ra, dự báo nhu cầu dầu toàn cầu quý 2 năm 2026 giảm 0,9 triệu thùng/ngày xuống còn 101,2 triệu thùng/ngày, điều này càng làm tăng áp lực giảm giá dầu. Do giá dầu quốc tế giảm mạnh và ảnh hưởng chủ đạo từ các yếu tố cơ bản, giá thị trường polyethylene phía tiêu thụ chung đã giảm. Hồng Nghiệp Hối Phiếu trong báo cáo “Polyethylene: Chênh lệch cung cầu mở rộng, giá giảm” đề cập, giá polyethylene nội địa tuần này giảm chung, giảm 49-351 nhân dân tệ/tấn theo tuần. Tỷ lệ hoạt động của các nhà máy cuối cùng phía tiêu thụ duy trì ở mức 36,28%, màng nông nghiệp, màng đóng gói đồng thời giảm, tâm lý mua hàng thận trọng, cho thấy nhu cầu yếu đi.

2 Những gì không thay đổi: Cấu trúc tồn kho của polypropylene vẫn chưa được cải thiện căn bản, tồn kho thấp hỗ trợ
Dù giá dầu quốc tế giảm mạnh, thị trường polypropylene vẫn thể hiện sự bền bỉ nhất định. Theo báo cáo “Polypropylene: Giá giảm, giá chào hàng vẫn giữ vững” của Hồng Nghiệp Hối Phiếu, tuần này, sản lượng polypropylene nội địa đạt 681,6 nghìn tấn, tăng 14,3 nghìn tấn so với tuần trước. Tuy nhiên, mức tăng trong tháng 5 không như kỳ vọng, dẫn đến cấu trúc tồn kho chưa được cải thiện căn bản. Quan trọng hơn, tồn kho thương mại polypropylene là 634,1 nghìn tấn, giảm 8,74% so với tuần trước, tồn kho của các doanh nghiệp sản xuất và thương nhân cùng giảm, tồn kho thấp đã tạo nền tảng vững chắc cho giá chào hàng thực tế. Điều này cho thấy, mặc dù giá dầu chịu áp lực từ vĩ mô, nhưng cấu trúc cung cầu của polypropylene, đặc biệt là trạng thái tồn kho thấp, giúp nó có khả năng chống đỡ phần nào áp lực giảm trong ngắn hạn, thị trường chào hàng thực tế vẫn duy trì xu hướng giữ giá.

3 Những gì cần xác nhận tuần tới: Tiến trình thỏa thuận Mỹ-Iran và ảnh hưởng của mùa thấp điểm nhu cầu phía tiêu thụ
Dự kiến tuần tới, trọng tâm thị trường sẽ tập trung vào tiến trình tiếp theo của thỏa thuận Mỹ-Iran. Nếu thỏa thuận đạt được như kỳ vọng và đi vào thực thi, nguồn cung dầu sẽ tiếp tục được kỳ vọng nới lỏng, giá dầu có thể tiếp tục giảm. Ngược lại, nếu tiến trình thỏa thuận gặp trở ngại hoặc có biến số, giá dầu có thể nhận được hỗ trợ ngắn hạn.
Cùng lúc đó, diễn biến của nhu cầu phía tiêu thụ cũng rất quan trọng. Đối với polyethylene, khi nhu cầu mùa thấp điểm truyền thống bắt đầu, tỷ lệ hoạt động của các nhà máy cuối cùng và ý định mua hàng có thể cải thiện hay không sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến xu hướng giá. Đối với polypropylene, khả năng duy trì tồn kho thấp để hỗ trợ giá chào hàng thực tế, cũng như việc giải phóng công suất mới, sẽ là các yếu tố cần xác nhận trong tuần tới.

Rủi ro và các ý kiến trái chiều
Các rủi ro chính hiện tại của thị trường bao gồm: sự phát triển của xung đột địa chính trị có thể gây ra các cú sốc mới đối với nguồn cung dầu; tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại có thể làm giảm nhu cầu dầu thêm nữa; cùng với đó, khả năng thỏa thuận Mỹ-Iran cuối cùng có thành công hay không và mức độ ảnh hưởng của nó đến thị trường. Ngoài ra, trong mùa thấp điểm truyền thống, nhu cầu của thị trường hóa chất phía tiêu thụ phục hồi không như kỳ vọng cũng có thể gây áp lực giảm giá.

Nội dung này chỉ nhằm mục đích tổng hợp và chia sẻ thông tin, không phải là lời khuyên đầu tư. $XTIUSD $XBRUSD